Завтра ключевую ставку снизят! Или Костин получит по лбу?

То, о чем так долго говорили большевики рассказывал Сид и другие «свидетели роста ОФЗ», похоже, вот-вот наступит. Есть большая вероятность, что прямо завтра.

Конечно же, речь про начало смягчения ДКП — впервые с сентября 2022 года. Такое ощущение, что все условия для этого уже созрели.

Чтобы не пропустить самое важное и интересное, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🔥Сразу 19%?

Более того, некоторые аналитики всерьёз считают, что ЦБ РФ снизит ключевую ставку 6 июня сразу на 200 б.п., до 19%.

🏛️Предположение подтверждается действиями российских банков: 9 из 10 крупнейших кредитных организаций уже снизили ставки по вкладам до уровней 18–19% годовых. Если предположить, что верхняя граница этого диапазона — это как раз ожидания по величине «ключа» (исторически примерно так традиционно всегда и было), то действительно есть основания ждать понижения.

Честно говоря, сам я в такой резкий провал ставки не верю. Наш ЦБ и его председатель вряд ли будут сейчас давить на тормоз так внезапно. А вот в снижение на 50-100 б.п. — почему бы и нет, вполне допускаю.

📢О чем говорят?

В правительстве не могут указывать совету директоров ЦБ напрямую, но намеки о том, что уже пора «сдавать назад», звучат постоянно. Министр экономразвития Максим Решетников на днях заявил, что высокие ставки несут в себе большие риски для экономики и бюджета:

● В РФ растут риски переохлаждения экономики;

● Инфляция замедляется, и Центробанк «должен это учесть»;

● Прогноз инфляции на 2025 год — 7,6%, и он пока «реалистичен».

На этом фоне инвест-дома тоже ожидают снижение ключевой ставки:

● Цифра Брокер: ставка может упасть до 19% уже 6 июня.

● Т-Банк: ждут снижения на 1–2 процентных пункта.

🏛️Сам Центробанк, как и полагается регулятору, держит интригу до последнего и весьма осторожен в формулировках:

«Думаю, варианты решения как по ставке, так и по сигналу у нас будут даже более разнообразные, чем в апреле. Но обо всем этом вам расскажет в пятницу Эльвира Сахипзадовна», — зампред ЦБ Филипп Габуния.

В пресс-релизе Банк России сообщил, что текущее инфляционное давление продолжает снижаться, хотя по-прежнему остаётся высоким. Но сигнал смягчился, про повышение ключа формулировок уже не было.

🇷🇺А вот Минфин уже почти раскрывает инсайды, как говорится читайте между строк:

«ЦБ получил большое поле возможностей для принятия решений в части ДКП благодаря замедлению темпов роста кредитования и охлаждению экономики», — заявил министр финансов Антон Силуанов.

💥Костину надают по лбу?

Главный «устроитель дивидендных сюрпризов» Андрей Костин так уверен в понижении КС, что готов спорить на 10 щелбанов:

«Готов поспорить, что ставка ЦБ будет снижена. Мы видим признаки плавного охлаждения экономики, замедления инфляции. Да, инфляционные ожидания высоковаты. Но Банк России анализирует данные более глубоко, у них массивы больше, интеллектуальные ресурсы отличные», — заявил Костин.

👉Позднее он пояснил, что этот спор будет «на 10 щелчков». Помню, в моем детстве в 90-е мы такие щелчки по лбу «фофанами» называли. Особым шиком было оттянуть средний палец почти на 180 градусов назад и со всей дури хлобыснуть им по голове проигравшего.

📉Скорее понизят, чем нет

Я убеждён, что ставку почти гарантированно снизят если не прямо завтра, то в июле. Если всё же оставят уже привычное нам «очко», то дадут позитивные сигналы и риторика будет уже в довольно мягком ключе. Для этого есть много аргументов, которые в том числе приводят мои читатели в комментариях:

👉 Недельная инфляция стабильно ниже предыдущих лет. Последние недели ниже 0,1%.

👉 Месячная инфляция в моменте ушла даже ниже цели ЦБ в 4% годовых.

👉 Серьезно снизились темпы кредитования физлиц и предприятий.

👉 Ежемесячный ВВП снизился со среднего в 4% до 0,7% в феврале и 1,4% в марте.

👉 В отраслях промышленности, не связанных с ВПК, наблюдается стагнация.

👉 Межбанковские рублевые свопы уже ниже 21%.

👉 Снизились средние депозитные ставки в ТОП-10 банков до 18-19%.

👉 Сильный дефицит бюджета, который необходимо закрывать; в первую очередь — ослаблением рубля.

👉 Риторика многих высокопоставленных лиц — за снижение ставки.

🤷‍♂️А вот Сбер считает иначе

Самый главный и зелёный банк страны плывет против прогнозного течения. Эксперты из SberCIB заявили, что по их мнению ЦБ не будет снижать ставку на заседании в пятницу.

Полагаем, майских данных будет недостаточно, чтобы оценить устойчивость текущих трендов, — считают сберовские аналитики.

😂Думаю, что Греф просто хочет лично нащелкать Костину, и чисто ради прикола занял противоположную сторону :)

Но регулятор, по их словам, может сменить сигнал с нейтрального на мягкий. Зато одновременно они уточняют, что ЦБ вполне может снизить ставку сразу до 19% уже в июле. Это базовый сценарий от Сбера, в его рамках ставка упадёт до 17% к концу текущего года.

🎯Подытожу

Голоса «ставку понизят» и «ставку оставят» звучат хором, но за понижение ставки сейчас аргументов явно больше. Единственным препятствием к этому может стать желание ЦБ подождать ещё один летний месяц, чтобы убедиться в устойчивом снижении инфляции.

Повышения ставки не ждет никто, даже самые упоротые типа меня (а жаль, хотелось бы открыть вклады подоходнее да закупиться облигами пониже).

📈Что будет с рынками? В случае понижения ставки, мы увидим сильные зеленые свечки и в акциях (особенно в самых закредитованных), и в индексе RGBI. Хотя, на мой личный взгляд, ОФЗ-ПД и так за последние месяцы прилично выросли, отыграв как минимум 1-2% снижения наперёд.

Если же ЦБ сохранит статус-кво «понаблюдать», то рынок вряд ли сильно разочаруется, но и вверх на одной лишь мягкой риторике мы точно не полетим. Здесь уже бОльшую роль снова будут играть геополитические новости.

👉Подписывайтесь на телеграм — там все по-настоящему важные новости, обзоры, качественная аналитика и инвест-юмор.

📍 ТОП-7 дивидендных акций года от ВТБ с доходностью до 31,1%
📍 Какие 6 акций я купил в самом начале моего инвестирования и что с ними стало
--------------------
✅Ещё больше интересного — в моем телеграм-канале
Мой блог в Дзене: Инвестор Сид
Профиль в Т-Пульс: sid_the_sloth