денежная масса М2

Всех приветствую, господа! Вчера посмотрел очередной выпуск инвест шоу Васи Олейника, всё как всегда, рынкам конец, да прибудет долларовое затмение и фондовое забвение… разгонится инфляция, ФРС поднимет ставку и перестанет снабжать рынок халявным баблом. Но… не на те метрики мы смотрим, господа, не на те. В американской экономике действительно есть проблемы, но зарыты они чуть глубже. Предлагаю в данном посте немного сместить вектор вашего внимания и посмотреть на ситуацию немного под другим углом.

И так, давайте начнём по порядку, первое на что обращают внимание читателя большинство армагедонщиков(к Васе Олейнику кстати не относится), это печать денег федрезервом. График роста долларовой денежной массы М2 ниже. Его не видели наверно только ленивые.

График 1. Денежная масса М2 доллара.

На первый взгляд, выглядит действительно пугающе. Количество долларов растет экспоненциально. Но инфляции нет. Большинство смартлабовцев люди не глупые и понимают, что инфляция зависит не только от количества напечатанного бабла, но и от скорости его обращения. Классическая формула Фишера выглядит следующим образом:

( Читать дальше )

Почему ЦБ оставил ставку на месте? Ну посмотрите на доху коротких облиг, она болтается на месте уже долгое время



А теперь самое главное, я это буду повторять, пока не зарубите это себе на носу. Сама по себе ставка — лишь повод для инфляционистской или редукционистской политики. Если ЦБ держит ставку ниже рынка, он раздувает денежное отношение, то есть проводит инфляционистскую политику. И наоборот, если ЦБ держит ставку выше рынка, он снижает денежное отношение, то есть проводит редукционистскую политику. То есть, грубо говоря, если ЦБ объявляет ставку ниже рынка, ему нужно допечатывать денег, чтобы её обеспечить (повышать предложение денег). Или наоборот (но редукционистскую политику никто не предлагает, потому её обсуждать нет смысла).

Именно так ставка влияет на курс национальной валюты, всякие россказни про ценовую инфляцию не имеют к этому никакого отношения

( Читать дальше )

Ожидания по инфляции цен являются самыми высокими за всю историю.

«Инфляция всегда и везде является денежным явлением в том смысле, что она есть и может быть произведена только за счет более быстрого увеличения количества денег, чем производства».

Так заявил Милтон Фридман, известный экономист-монетарист, лауреат Нобелевской премии, чья работа влияла на руководителей центральных банков с 1970-х годов. Эта сладкозвучная песня звучит так привлекательно. В конце концов, кажется логичным, что если деньги растут быстрее, чем объем производства (товаров и услуг), то слишком много денег преследуют слишком мало товаров, и это может привести к инфляции цен. Однако проблема в том, что факты не подтверждают это.

Изучая данные по валовому внутреннему продукту (ВВП) США, денежной массе M2 и индексу потребительских цен, вы обнаружите, что много раз деньги росли быстрее, чем ВВП, но сопровождались замедлением инфляции потребительских цен. Случаи с начала 1980-х годов включают 1982, 1985 по 1986, 1990 по 1991, 2001 по 2002, 2007 по 2009, 2011 по 2015 и 2019 по настоящее время.

( Читать дальше )

Коллеги, здравствуйте.

Напоминаю, что такое денежная масса (денежные агрегаты) М1, М2, М3.





Значительное увеличение денежной массы М1 и незначительное М2 говорит о том, что американцы закрывают депозиты и / или вкладывают или проедают деньги.

Денежная масса М1 в США выросла на 18% за с 12 11 2020 по 07 12 2020г.


( Читать дальше )

Вразнос!
Враздрай!
Развод и девичья фамилия?
Или попросту всем всё «простят»?

Обработал цифры с сайта ЦБ:
динамика денежной массы М2 и золото-валютные резервы (ЗВР).
За последние полгода ЗВР перестали расти и стабилизировались около $575 млрд.
Денежная масса М2 в РФ за последние погода растет в темпе 17% годовых
(в 2019, 2020 и 1 кв. 2021г. темп роста М2 был 9 — 10% годовых).
Сделал для Вас слайд.


Т.е.  на 2 волне вируса, нефть (и поэтому рубль) могут слабеть.
Можно не называть вторую волну таковой — это неважно, т.к. фактически сейчас в мире идет 2 волна.
А после вируса, при восстановлении экономики, рубль может укрепиться (между кризисами, рубль часто укрепляется).

Учитывая уменьшение веса РФ в мировой экономике, долгосрочное падение ВВП
(ВВП РФ 2013г. = $2,4 трлн, 2019г. = $1,6 трлн), уменьшение веса нефти в мировом энергобалансе и вывод капитала,
долгосрочно, рубль слабый.
Когда рубль слишком слабеет (вверху коридора USD / RUB),
ЦБ увеличивает продажи валюты и Правительство разрабатывает указы о продаже валютной выручки экспортерами.

( Читать дальше )

Коллеги,
обработал данные с сайта ФРС и сделал дл ВАС слайд.

В марте — июне денежная масса М2 роста темпом более 80% годовых.
В июле было ужесточение и не было роста денежной массы.
С августа денежная масса М2 США стала опять расти: темп в августе около 25% годовых. 
Такой темп роста считаю ожидаемым и, учитывая рост заболеваемости, разумным.

К выборам возобновляется QE.
Темпы роста денежной массы в США в августе примерно соответствуют темпам роста в других странах.

Данные с сайта ЦБ (за по 01 07 2020г., более свежих данных на сайте пока нет.
Темп роста также около 25% годовых (в 2018, 2019г. темп был 9 — 10% годовых).


( Читать дальше )

Потребительские цены в Австралии исторически резко упали. Вот более подробная информация из австралийского 9News (29 июля):

Индекс потребительских цен Австралии (или ИПЦ) упал на 1,9% в июне 2020 года, что стало самым большим падением в истории этого показателя.

Новые данные Австралийского статистического бюро (ABS) показывают, что падение было самым большим квартальным падением за 72-летнюю историю отслеживания ИПЦ.

ИПЦ — это показатель розничных цен, того, что ABS называет «постоянной корзиной товаров и услуг» для австралийских домашних хозяйств. Он включает в себя такие вещи, как расходы на уход за детьми, топливо, образование, бытовую технику и продукты. Таким образом АБС отслеживает инфляцию или постепенное увеличение стоимости товаров.

По данным ABS, годовой уровень инфляции за 12 месяцев до июня 2020 года составил отрицательные 0,3 процента, что означает, что Австралия официально находится в состоянии «дефляции» в третий раз с 1949 года.

( Читать дальше )

Коллеги,
обработал данные с сайта ФРС и сделал для ВАС слайд.

Обратите внимание: 
с марта по июнь денежная масса М2 росла примерно на 50-70% годовых.
В июле ФРС сократил денежную массу, а в августе уходить в отпуск.

ВЫВОД:
высокая вероятность роста индекса доллара в августе.



В н/вр доллар сильно перепродан.


( Читать дальше )

Годовое изменение M2 Velocity «рухнуло»

Многие люди, в том числе многие финансовые журналисты, считают, что дефляция определяется как просто падение цен. Даже некоторые экономисты поддержат эту идею. Однако Вебстер дает это определение: «Дефляция — это сокращение объема денег и кредита по отношению к имеющимся товарам.»
Таким образом, словарь не определяет дефляцию как падение цен. Сказав это, падение цен является эффектом «сокращения объема денег и кредита по сравнению с доступными товарами». Действительно, конкретный показатель прогнозирует падение цен.

Мюррей Ганн, глава отдела глобальных исследований EWI, показал этот график в недавно опубликованной июльской перспективе глобального рынка и сказал:

( Читать дальше )