валюта

Продолжаем очень внимательно следить за инфляцией, в преддверии заседания Центрального банка Федерации в эту пятницу. Со 2 по 8 сентября инфляция составила 0,1%. А неделей ранее мы наблюдали дефляцию 0,08%. Наибольший вклад, на этот раз, внесли рост цен на бензин и непродовольственные товары. На последние, вероятнее всего, оказало влияние ослабление национальной валюты. Как мы все знаем, при росте $, цены у нас научились повышать очень быстро, а вот снижаются они потом, при укреплении рубля, долгими месяцами.

Недельная инфляция вновь вернулась на траекторию выше среднего исторического значения 2017-2021 года, которое составляло -0,01%, но ~в рамках значений прошлого года. Годовая инфляция осталась на уровне 8,3%.

В августе бюджет РФ вернулся к профициту. Пришедшие в норму расходы и поступившие дивиденды привели к положительному сальдо бюджета в размере 0,69 трлн руб. За январь-август дефицит составил 4.19 трлн (при плане 3,8 трлн руб на весь год)

Уже в эту пятницу состоится заседание ЦБ по ключевой ставке. Большинство аналитиков сходятся во мнении, что ставку могут опустить сразу на 2%. Посмотрим, не займет ли Центробанк более выжидательную позицию, на фоне последних поступивших данных.

Верхнее окно — RGBI
нижнее окно ГазКЗ-30Д
По недельным
Положительная корреляция
(хотя, не всегда)

Белый график — это скользящая средняя по 50 последним значениям.



По остальным валютным облигациям,
направление тренда аналогично.
Влял именно ГазКЗ-30Д для примера, чтобы показать корреляцию.

В валюте, с 30 12 2024г, портфель валютных облигаций вырос уже на 30%

Учитывая, что облигации — квазивалютные (рубли по ЦБ),
сильная положительная корреляция  RGBI  с «телами» валютных облигаций логична

Думаю, сейчас растущий тренд в RGBI под вопросом.
Высокая вероятность перехода тренда в боковик.

Как повлияют на доходность валютных облигаций в России
размещения Китае Газпромом и др. крупнейшими российскими компаниями (там доходность около 4% годовых) ?
Вы знаете, в планах — размещения панда облигаций
Предлагаю обсудить в комментариях.

Намного подробнее,
разбор по облигациям, акциям, арбитражу — в чате (15 тем)
Портфели, действия и причины принятия решений
t.me/OlegTrading_Bot

С первой частью можно ознакомиться здесь. Сегодня мы рассмотрим инструменты, с помощью которых можно отыграть ослабление рубля.

Сразу отметим, что мы не будем рассматривать покупку валюты (из-за санкций на Мосбиржу и больших спредов в банках), фьючерсов (из-за сложности инструмента и фандинга), а также зарубежных активов – акции, облигации, фонды (из-за высоких инфраструктурных рисков).

1) Стейблкоины USDT/USDC

По сути, это покупка криптодоллара, но без банковских спредов и ограничений на переводы. Этот инструмент позволяет получить доходность от ослабления рубля. Кроме того, стейблкоины можно использовать для депозитов на биржах или в DeFi-протоколах для дополнительной доходности (в среднем 5–15% годовых).

Примечание: Для работы требуются навыки обращения с криптовалютой (высокие риски мошенничества).

2) Валютные облигации (замещайки)

Цена таких облигаций и купоны номинированы в рублях, но привязаны к курсу валюты, поэтому растут при ослаблении рубля. Однако есть нюанс: из-за ожиданий будущей доходности (купоны + девальвация) цены в иностранной валюте на облигации могут временно снижаться. Подробнее об этом механизме мы рассказывали здесь.

• Колебания курса доллара — это рыночные процессы. Макроэкономическая ситуация в РФ продолжает оставаться спокойной
• Даты нового телефонного разговора Путина и Трампа пока нет, но он может быть быстро согласован
• У Кремля нет новых комментариев по истории с БПЛА в Польше, к заявлению Минобороны нечего добавить

--

Спасибо, что читаете нас❤

👉Витрина ссылок. Читайте нас там, где Вам удобно!

🪙Российская валюта до конца 2025 года может снизиться до 90-95 руб. за доллар, считает главный инвестиционный консультант ИК «ВЕЛЕС Капитал» Дмитрий Сергеев.

❗️Основные причины снижения рубля в III-IV квартале:
 
🔜14 августа было отменено требование обязательной продажи экспортной выручки компаниями-экспортерами.
🔜По итогам 8 мес. 2025 года дефицит федерального бюджета РФ составил 4,2 трлн руб. (-1,9% ВВП), что более чем в 3 раза выше запланированного в начале этого года. 🔜Нефтегазовые доходы сократились на 20% до 6 трлн руб. по сравнению с 7,55 трлн. в прошлом году.
🔜Высокие ставки на рынке ОФЗ не позволяют полностью компенсировать выпадающие доходы бюджета, поэтому управляемое снижение курса является одним из способов выправления ситуации с бюджетом
🔜Санкционные ограничения, увеличение транспортного плеча и рост скидок на экспортные поставки углеводородов можно сгладить, опять же, через курс
🔜Сальдо торгового баланса в 1П 2025 снизилось на 18,3% до 64 млрд долл. против 78 млрд долл. в 1П 2024г.