быки

На этой неделе одна из центральных газет опубликовала статью о лайнере МС-21. Оказывается на мировом рынке эти лайнеры будут нарасхват, потому что они «в разы легче» конкурентов. Подняв документацию, я с удивлением увидел что «в разы» это на 6,5%-7,5% легче.


А мы не будем заниматься шапкозакидательством при описании ситуации на нашем рынке и писать что он в разы лучше конкурентов. Пусть он делом докажет что лучше!  У индекса ММВБ есть потенциал роста до 2400 пунктов, но выбрать это потенциал ему пока  сложно из-за обилия сдерживающих факторов. Нет ясности по дате встречи Путина и Трампа, США может ввести против России новые отраслевые санкции, во втором полугодии может ухудшиться ситуация на развивающихся рынках, предложение и спрос на нефтяном рынке пока не сбалансированы, по многим эмитентам не оправдались дивидендные ожидания. 

Все эти негативные моменты мы можем наблюдать через биржевые графики, в частности через график индекса ММВБ. На этой неделе «медведи» пробили годовой минимум на этом индексе, пробили на больших объемах. С начала года индекс ММВБ движется вниз в понижательном канале, а в мае «быки» не смогли пробить локальный повышательный тренд, проведенный по максимумам марта и апреля и самое интересное, что в мае индекс развивающихся рынков MSCI Emerging Markets находился на максимальных за два года значениях. А мы снижались.

Ужас для быков в наших акциях даже не в том, что индекс ммвб уже падает с вершины на 10%. Да, многие акции уже потеряли 20-25%. Но и это не так страшно. А страшно то, что за время падения еще не было негативных новостей по рф и международным рынкам. Нефть на хаях, индекс S&P на хаях, рубль на многомесячных хаях. И в такое благополучное время для фондовых рынков кто-то так жёстко вам раздал наши акции. А что же будет, когда пойдут негативные новости? Только тогда и станет понятно зачем была такая распродажа на нашем рынке акций. Вы всё узнаете, но позже!

Вчера российские индексы закрылись в отрицательной зоне. Но поскольку многие индексообразующие акции «легли» на повышательные тренды (к примеру, акции Сбербанка об), по итогам короткой недели более вероятен рост индексов.

В понедельник рынки США были закрыты на День президента. Согласно статистике с 1928 года февраль наиболее слабый месяц с точки зрения динамики индексов США, но в данный момент слабости не наблюдается. Те, кто «шортили» индекс S&P-500, не дождавшись технических сигналов, находятся на свалке фондовой истории. После избрания Трампа президентом индекс S&P-500 вырос на 9,7%! Сезон выхода отчетности скоро подойдет к концу (на данный момент отчиталось 411 компаний) и компании отчитываются хорошо (за исключением секторов медицина и машиностроение).   Думаю, что не отчетность определяет рост американского рынка, а фактор Дональда Трампа. Ожидания инвесторов, что он перезапустит реальный сектор.

Вчера индексы показали отрицательную динамику. Сегодняшний комментарий начнем с краткого технического  анализа бразильского индекса BOVESPA. С января сего года индекс находился на восходящем тренде, но 1 декабря он был пробит вниз и в данный момент в рамках нисходящего канала происходит коррекция.


Экономика Бразилии растет медленными темпами из-за того что базовая процентная ставка ЦБ Бразилии слишком высока (13,75%). ЦБ Бразилии на этой неделе снизил прогноз роста экономики на 2017 г. с 1,3% до 0,8%. При этом на графике мы видим «отрисовку»  фигуры «флаг» поэтому можно ждать возобновления роста. Надо только дождаться пробития верхней границы «флага» (на данный момент 60500) и можно покупать бразильские акции. Похожие картинки мы видим и на других индексах развивающихся стран, поэтому текущее снижение рынка не пугает.

Сейчас западные инвестбанки публикуют обзоры на 2017 год. В типичном обзоре написано, что экономика США будет расти, а основным негативным моментом для мировых рынков являются проблемы европейской банковской системы. В случае «взрыва»  крупных банков вероятна мировая рецессия, но «взрыв» это не базовый сценарий. При этом оптимизм в таких обзорах перевешивает – потенциально более низкие налоги, запуск инфраструктурных проектов, уменьшение регулирования бизнеса приведут к ускоренному росту экономики США. Ну и в конце такого обзора делается вывод, что фондовый рынок США продолжит рост, потому что прибыль компаний в следующем году увеличится. Никаких «ужастиков» в обзорах на 2017 год, как правило нет. Есть обзор «серых лебедей» от Nomura, который нашпигован такими вероятными событиями как распад еврозоны и импичмент Дональду Трампу, но это исключение.