iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF | 730.28 |
iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF | -652.82 |
Закон убывающей доходности
Давайте вначале взглянем на самый большой пузырь за всю историю финансовых рынков – Глобальный облигационный рынок.
Этот рынок буквально взорвался с $10 трлн. в 1990 году до $100 трлн. к настоящему времени. И если мы посмотрим, что случилось за последние 10 лет, с момента, когда началась Великая Рецессия в 2006 году, мы увидим, что глобальный облигационный рынок увеличился на 70%.
Зная о десятикратном увеличении глобального рынка облигаций с 1990 года, вы бы ожидали увидеть значительный рост глобального ВВП. Но только не в нашем случае. Мировой ВВП увеличился с $20 трлн. в 1990 году до $74 трлн. к настоящему моменту. Другими словами, ВВП увеличился в 3,7 раза. На каждый $1 роста ВВП в мире было эмитировано $2,7 облигаций. Именно это и называется законом убывающей доходности. Раз за разом нужно все больше и больше долгов, чтобы обеспечивать рост глобальной экономики.
Банк России в рамках второго чтения законопроекта об освобождении от налога на доходы физических лиц (НДФЛ) купонного дохода предложит распространить его на все выпуски торгуемых рублевых корпоративных облигаций, а также освободить от НДФЛ доход при погашении бумаг в конце срока обращения, сообщила директор департамента развития финансовых рынков Банк России Елена Чайковская на XV Российском облигационном конгрессе, организованном Cbonds.
«Ко второму чтению мы будем предлагать свои поправки со стороны Банка России, чтобы освободить от подоходного налога все торгуемые долговые бумаги, а также вложения физлиц в паевые инвестиционные фонды», — сказала она.
Позже она пояснила журналистам, что Банк России будет предлагать не ограничивать сроки выпуска облигаций, купонный доход которых освобождается от НДФЛ. Относительно ПИФов она уточнила, что речь идет о ПИФах ценных бумаг. «Наши предложения не содержали ограничения по сроку выпуска облигаций. Считаем, что если сейчас хотим дать какую-то достойную альтернативу для розничного инвестора, не хотелось бы излишних ограничений на первом шаге», — сказала Е.Чайковская.