антихрупкость

Книга Нассима Николаса Талеба «Антихрупкость. Как извлечь выгоду из хаоса» — одна из самых масштабных и концептуальных работ о том, как устроен мир нестабильности и как в нём можно не просто выживать, а становиться сильнее. Если в «Одураченных случайностью» и «Чёрном лебеде» Талеб объясняет, почему мы плохо понимаем риск и вероятность, то в «Антихрупкости» он делает шаг дальше: предлагает язык и рамку для описания систем, которые выигрывают от ударов, волатильности и неопределённости.

Ключевое понятие книги — «антихрупкость». Талеб делит все системы на три типа: хрупкие (которые разрушаются под давлением), устойчивые/робастные (которые просто выдерживают удары) и антихрупкие (которые крепнут под воздействием стресса и хаоса). Пример хрупкого — сложная финансовая конструкция с огромным плечом; пример робастного — камень; пример антихрупкого — мускул, который становится сильнее после нагрузки. Талеб убеждает: в мире, где нас постоянно бомбардируют «чёрные лебеди», именно антихрупкость — единственная стратегия, которая имеет смысл в долгую.

За активное участие в жизни сообщества Профита коллеги из БКС прислали такое вот занимательное чтиво...

Кто-то соприкасался? И как оно? Торкало? Приходил катарсис?

P.S. Ковер отменный — сам знаю!

Когда прихожу на УЗИ, врачи смотрят на экран и даже изредка предлагают на него посмотреть. Вежливо подтверждаю, что что-то разглядел, хотя на самом деле ничего мне там не понятно.

Весной подписчик задал такой вопрос: ” Как отличить значимую новость от бесполезной? Например, как реагировать на сообщение о переносе Норникелем производства в Китай?” Тогда я вкратце ответил, что легкого пути нет, и придется погрузиться в детали, для чего не обойтись без глубоких знаний и навыков, которые есть у специалистов и которых нет у профанов. Годы учебы и практики – вот, пожалуй, в чем секрет.

Однако есть один универсальный лайфхак. Поможет мне в его описании книга «Антихрупкость» Нассима Талеба.

В университете в рамках курса философии мы изучали идеи Лао-цзы и его принцип «у-вэй» – недеяние, а точнее невмешательство в естественный порядок вещей и ход событий. Этот принцип – основа мышления китайцев, он абсолютно противоположен западной культуре с ее активностью и суетой, где действие поощряется, а бездействие осуждается.

Стоик у Терминала. Феноменология «Чёрного Лебедя» и «Антихрупкости»

Человечество всегда боялось тёмных вод неизвестности, при этом всегда было погружено в них по пояс. Мы строили алтари богам, форумы учёным, следовали за теми, кто говорил, что знает, как надо, — лишь бы не признавать: мир подчинён не порядку, а хаосу. Нассим Талеб, диссидентствующий философ из мира статистического анализа, вскрыл этот нерв современности, назвав его «Чёрным лебедем». Чёрный лебедь — это событие, которое невозможно предсказать, но после которого все наши незыблемые парадигмы рушатся, как карточный домик. Талеб спрашивает: что, если сама попытка «победить случайность» — это самообман, рождённый страхом перед безграничной доминацией хаоса? И как игра на бирже, величайшая оккультная практика капитализма, превращается в полигон для непредсказуемости?

Часть 1: Добро Пожаловать в Казино Богов

В 2008 году прилетел классический Чёрный лебедь — Великая Рецессия.

Это последний, третий пример применения закона нормального распределения (предыдущие примеры объясняют распределение людей по финансовой грамотности и по отношению к воровству).

Нассим Талеб в книгах “Одураченные случайностью”, “Чёрный лебедь” и “Антихрупкость” разработал и описал концепцию жирных или толстых хвостов гауссовой кривой.

С точки зрения действия законов статистики существует две противоположные страны: Среднестан и Крайнестан.

В первой главенствует нормальное распределение вероятностей, то есть высоковероятные события главенствуют (горб на графике), а маловероятные случаются редко (края графика с обеих сторон).

К примеру, такие массовые профессии, как бухгалтеры, кассиры, рабочие, охранники, врачи, учителя, можно отнести к Среднестану. Здесь шансы добиться огромного дохода минимальны, так как есть естественные ограничения масштаба деятельности, но заработать на кусок хлеба в этих профессиях удастся практически в любом случае. Родители в советах детям часто руководствуются житейским принципом «лучше синица в руке, чем журавль в небе».

В этой статье мы рассмотрим полезный набор идей для инвестора, который поможет осознать на сколько ДОЛГОВЕЧНЫ компании в нашем портфеле.

Представьте, что мы покупаем акции компании — ABC Inc. Это очень простая компания. Она зарабатывает 1 доллар на акцию каждый год. Эти доходы не растут со временем. При этом ABC возвращает всю свою прибыль своим владельцам, выплачивая дивиденды в размере 1 доллара на акцию в конце каждого года.

Предположим, мы покупаем акции ABC по 5 долларов за акцию. Это соотношение P/E равное 5. Мы знаем, что возвращаем 1 доллар в год в виде дивидендов.

Итак, чтобы мы НЕ потеряли деньги, компания ABC должна прожить еще КАК МИНИМУМ 5 лет. Если что-то случится и бизнес ABC УМРЕТ раньше, мы, скорее всего, потеряем деньги.

Несколько лет назад, прочитав “Антихрупкость” Талеба, описал видимые причины хрупкости, на рынке и в жизни.

Один из элементов этой хрупкости — сложность торгового/инвестиционного подхода. 

Сама по себе сложность имеет позитивный имидж в глазах большинства. Представьте, что человек потратил время, силы, разбираясь в мудреном инструменте, подходе, техническом решении. Это же как-то должно трансформироваться в улучшение показателя доходность/риск.

Проблема в том, что повышение уровня сложности зачастую добавляет риски. И самое опасное в этом — некоторые из этих рисков мы не можем оценить. В силу разных причин. Редкости некоторых событий, например. Или недостатка квалификации.

События последнего года дали пищу для размышлений. Опишу некоторые мысли. Пока разрозненные. 

Инвестор. Риск посредника

Кто-то инвестировал в российский рынок через самостоятельную покупку корзины ценных бумаг. А кто-то выбрал чуть более сложный, но удобный способ — инвестировать в рынок через покупку акций фонда-посредника. Финекса, например.