аналитика

USDJPY:

Японская иена (JPY) продолжает укрепляться второй день подряд, поскольку «ястребиные» высказывания главы Банка Японии Кадзуо Уэды контрастируют с «голубиной» позицией председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла.

Глава Банка Японии Уэда заявил в пятницу в парламенте, что центральный банк может еще повысить процентные ставки, если его экономические прогнозы окажутся точными. Кроме того, июльские данные по инфляции (индекс потребительских цен) остались на самом высоком уровне с февраля, что усилило «ястребиную» позицию Банка Японии в отношении перспектив его политики.

Доллар США (USD) дешевеет из-за роста вероятности снижения ставки в сентябре. Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил на симпозиуме в Джексон Хоул: «Пришло время корректировать политику». Однако Пауэлл не уточнил, когда начнется снижение ставок и каков его потенциальный размер.

Трейдеры ожидают, что центральный банк США может снизить ставки как минимум на 25 базисных пунктов в сентябре. Согласно данным CME FedWatch Tool, рынки в настоящее время полностью ожидают снижения ставки Федеральной резервной системой США на сентябрьском заседании как минимум на 25 базисных пунктов (б.п.).

( Читать дальше )

Друзья, и важная новость, ЦБ выпустил предписание по бумагам недружественных нерезидентов. 

На рынок через некоторых брокеров просачивались заблокированные бумаги недружественных нерезидентов. Особенно это было заметно в Новатэке (где проходили рекордные дневные объемы за все время, которые привели к быстрому снижению акций). 

ЦБ предписанием ограничил такие сделки и потребовал обеспечить обособленный учет бумаг недружественных нерезидентов на неторговых счетах. 



Сегодня, как реакция, на это предписание, на торгах выходного дня в Т-Банке — эйфория.

( Читать дальше )

Компания ожидаемо слабо отчиталась за 1 полугодие 2024 года. Разбираю результаты для вас.



Финансовые результаты за 1 полугодие 2024 года

• Скорректированная чистая прибыль = 104,2 млрд руб. (за 1 пол. 2023 = 153,8 млрд руб.; за 2 пол. 2023 = 202,1 млрд руб.)

Сказать, что результат плохой — почти ничего не сказать. Скорректированная прибыль Норникеля на уровне 2017-2018 годов. 

⚠️ Проблемы компании: 

1️⃣ Низкие цены на металлы 

❌ Цены на палладий: 

2023 = 1 341 $ / унция

2024 (1 пол.) = 980 $ / унция

2024 (сейчас) = 945 $ / унция

❌ Цены на никель: 

2023 = 21 688 $ / тонна

2024 (1 пол.) = 17 741 $ / тонна

2024 (сейчас) = 16 737 $ / тонна

✔️ Цены на медь: 

2023 = 8 523 $ / тонна

2024 (1 пол.) = 9 201 $ / тонна

2024 (сейчас) = 9 307 $ / тонна

Хорошие цены только на медь. При том, что она дает только 20% всех доходов. Палладий дает 40%, никель еще 20%. Цены на них – плохие для Норникеля. И сейчас они даже хуже, чем в 1-м полугодии. 

( Читать дальше )

На третьей космической скорости летят в пропасть бумаги Мечела. Некоторые инвесторы говорят о справедливой цене = 0 руб., поэтому стало интересно глянуть в отчет, который не смотрел никогда ранее. Посмотрел, делюсь с вами впечатлениями.



Финансовые результаты за 1 пол. 2024

❌ Операционная прибыль = 4,5 млрд руб.

❌❌ Чистый убыток за 1 пол. 2024 года = 16,7 млрд руб.

Компанию подкосили финансовые расходы, на которые она отдала 20 млрд руб. (в 1-м полугодии 2023 их было 12 млрд руб.)

В отчете есть разовые факторы:

+ 4,2 млрд руб. – положительные курсовые разницы

— 14,1 млрд руб. – признание чистого убытка от выбытия и утраты контроля над иностранными дочерними компаниями в Европе и Азии

— 4,8 млрд руб. – заплатили налог на прибыль, хотя прибыли не было, можно скостить

❌ Скорректированный убыток Мечела за 1 пол. 2024 года = 5 млрд руб.

Цены на сталь в 1-м полугодии были в порядке. А вот уголь падал. Цена угля на уровне 2017-2021 годов, потом был всплеск 2022-2023 годов, и сейчас нормализация.

( Читать дальше )

Сейчас на рынке полное торжество пессимизма, читаю комментарии в Пульсе в ветках компаний, люди забирают деньги, продают, уходят с рынка — подавленное настроение. Что уж там, мне тоже не нравится, когда акции падают. Пусть портфель и лучше индекса, но все же.

Коррекция на 23% с пиков это больно для любого портфеля с акциями.

Самое время вспомнить, что нам говорили великие инвесторы о коррекциях:

  

1️⃣ У. Баффет

• Рыночные цены акций очень сильно отклоняются от внутренней стоимости, однако, в долгосрочной перспективе, внутренняя стоимость практически всегда отражается в рыночной цене

2️⃣ Г. Маркс

• В акциях на смену девиза «Купите, пока не поздно» часто приходит призыв «Продайте, пока не обесценилось совсем»

  

( Читать дальше )

Команда MSCinsider продолжает изучать движения средств на рынке. Сегодня с помощью открытых позиций Юридических лиц и RSI-индикатора рассмотрим падение Индекса РТС.

Начнём с чистых позиций — разницы между количеством лонг и шорт договоров.

1) Чистые позиции Юрлиц во фьючерсе Индекса РТС с апреля 2022

В 2022 году заметны высокие чистые позиции — Юрлица оптимистично смотрели на Индекс и ждали его роста, поэтому количество лонг позиций превышало шорт. 

В 2023 году ситуация поменялась и график начал опускаться. Сейчас график находится на рекордном минимуме за этот период, что говорит об экстремальном количестве продаж.

Дальше воспользуемся RSI-индикатором, улавливающим скорость изменения значений — это поможет точнее определить резкие скачки в позициях.

2) Сигналы Юрлиц во фьючерсе Индекса РТС с сентября 2023

( Читать дальше )

Сегодня вышла новость, что сроки по 3-ей линии Арктик СПГ 2 сдвинулись вправо, 3-ю линию планируют ввести в эксплуатацию в 2028 году. Я напомню, что ранее просачивались новости в СМИ, что Новатэк был намерен отказаться от 3-ей линии. Так что, новость, не лучшая, но ожидаемая.

📊 Оценка компании

960 руб. за 1 акцию — это:

• P/E 2024 (цена / прибыль) = 5,1 — без Арктика вообще

• P/E 2025 (цена / прибыль) = 4,4 — с загрузкой Артика на уровне 60%

• Дивидендная доходность 2024 = 10%, 2025 = 11,6%.

Средний P/E на истории = 10-12, дивиденды на истории платили около 4% в год.

27 августа совет директоров решит по дивидендам, от 40 до 50 руб. нам выплатят за 1 полугодие 2024 года.

Можно поспорить, что ранее Новатэк оценивался, как компания роста, а сейчас потенциальный рост уже не такой большой, НО смотрите:

1️⃣ Полноценный запуск 2-х линий Арктик СПГ 2 добавит 150-200 млрд руб. в прибыль компании последовательно в 2025 и 2026 (в 2025 +100 млрд руб. к 2024, в 2026 +150 млрд руб. к 2024)

( Читать дальше )

Сегодня отчитался ТКС Холдинг (наш бывший тинёк), посмотрим отчет, чтобы понять куда движется компания, какую новую дивидендную политику предлагает менеджмент и как ТКС справляется с высокими ставками, сегодня в обзоре.

Уже разобрали: РусАгро, Ozon, Яндекс, Новатэк, Лента, Северсталь, Газпромнефть, Сбер, X5 Group, Интер РАО.

ТКС Холдинг- инновационный провайдер цифровых финансовых и лайфстайл-услуг. С момента основания в 2006 году Группа разработала полный комплекс технологических решений и услуг в таких сферах, как интернет-банкинг, брокерские услуги, торговый эквайринг, страхование, банковские услуги в сегменте МСБ и многое другое.
Группа обслуживает более 40 млн розничных клиентов и более 1 млн клиентов в сегменте малого и среднего бизнеса.

Основные показатели

Выручка выросла на 72% год к году и составила 193.4 млрд. руб (II кв. 2023 г. -112,3 млрд руб.)
- Чистая прибыль составила 23,5 млрд.руб рост на +15% год к году (рост мог быть выше, но менеджмент деньги не экономит, обещают, что закончат год ростом более 30%).

( Читать дальше )

?si=kWDgUvPFM4_y-D8Q