анализ

Рынок в ожидании: смогут ли дивидендные акции пробить сопротивления и начать новую волну роста?

Глобальный взгляд IMOEX

Сбер сегодня отчитался за 2 квартал 2025 год. 



✔️ Прибыль Сбера во 2 кв. 2025 = 422,9 млрд руб. (2 кв. 2024 = 418,7 млрд руб.)

💸 Дивидендная база за 2 кв. 2025 = 9,36 руб. 

💸  Накопленный дивиденд за 1 пол. 2025 = 19,02 руб. (доходность 6,3%)

В отчете есть несколько вещей, которые мне бы хотелось видеть другими:  

❌ рост резервирования (с 153,3 в 1 кв. до 211,5 млрд руб. во 2 кв. 2025 года), стоимость риска выросла до 1,5%;

❌ снижение комиссионных доходов на 7% г/г;

❌ на страховании потеряли 56,2 млрд руб.;

❌ налоги недоплатили, 21,9% вместо 25%, прибыль была бы ниже. 

Из хорошего: 

✔️ потери на непрофильной деятельности сократились до 31,1 млрд руб. с 63,8 млрд руб. годом ранее. 

✔️ оценка даже при всех недостатках отчета все еще дешевая, 4 прибыли 2025 года. Исторически стоили ощутимо дороже. 

Цена всё ещё движется в боковике между 983 и 1076. Середина коридора – примерно 1025 – уже оттестирована, теперь логично ждать очередного похода к нижней кромке 983–990. Там сосредоточен крупный спрос: последние четыре раза «быки» выкупали просадки именно из этой зоны.

Если вновь увидим свечу-хвост с объёмом у 983, собираю лонг со стопом под 945. Потенциал до 1070-1080 даёт порядка 9 % апсайда; при пробое верхнего края на растущих объёмах придётся целиться выше — сперва на 1120 (EMA-200), а потом на 1140–1150.

Сценарий отменяется, если дневное закрытие проломит 942: в таком случае диапазон смещается вниз и следующая ликвидная площадка только в районе 900. Пока же баланс сил остаётся на стороне покупателей: RSI держится над 45, а объём снижения слабеет — значит, шанс отскочить от 983 сразу и без глубокого прокола всё ещё высокий.

Больше разборов в моём телеграмм канале: t.me/+oWRmuhS0NiQ5NjJi

В данном канале публикую свои посты раньше: t.me/+0TsO9_RG9ERhZWVi

Пришли почти в  тест первой зоны продавленного усилия (писал о нём тут).
Я бы сказал, что это «незачёт» — нужно протестировать еёвыше.
А усиливающаяся недотест даёт дополнительные причины проглотить первую зону и отправиться в ближайшее время ко второй, которая выше.
Я торгую от лонга, логика моих входов строится на усилиях с графика ЮАНЬ спот.

В данном канале публикую свои посты раньше: t.me/+0TsO9_RG9ERhZWVi

Не ИИР.

Рынок часто движется импульсами, тем важнее оценивать активы без спешки, не отвлекаясь на инфошум. В конце недели разбираем самые заметные события последних дней и думаем, что можно будет поменять в портфеле в выходные.

Клиенты Альфа-Инвестиций могут совершать сделки в выходные. Торги в эти дни обычно отличаются невысокой волатильностью, но если всё-таки происходят значимые события, инвесторы могут отреагировать незамедлительно. Сейчас это особенно актуально с учётом быстро меняющейся геополитической ситуации, которая зачастую приводит к сильным движениям российского рынка.

Мы выбрали несколько инвестиционных идей, которые стоит обдумать.

События: как реагировать

• Банк России снизил ключевую ставку до 18%

По итогам заседания ЦБ опустил ключевую ставку на 2 процентных пункта, до 18%, сохранив нейтральный сигнал: дальнейшие решения будут приниматься в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий. Пересмотр ключевой ставки на 2 п.п. совпал с ожиданиями экспертов, но рынок акций умеренно снизился сразу после публикации решения ЦБ.

В прошлый раз я уже писала про важность контекста в анализе. Еще раз главное: сама по себе свеча ничего не значит, если вы не понимаете, где она формируется и какой контекст её окружает.Давайте разберём, где искать свечные сигналы и как их правильно читать.

1️⃣ Свечи на уровнях: подтверждение или слом

 Подтверждение уровня:

 🟪Свеча с длинной шпилькой в зоне поддержки (HVN, VPOC) + закрытие в сторону уровня = крупный игрок защищает позицию.

 🟪Пример: молот вблизи сильного VPOC после коррекции.

 Слом уровня

 🟪Большая свеча с закрытием ниже уровня и без хвоста показывает агрессивный пробой и фиксацию объёма в новом диапазоне.

 🟪Пример: медвежье поглощение на HVN — сигнал, что защита не выдержала.

 2️⃣ Свечи в накоплении и на выходе

 В фазе накопления свечи часто выглядят «рваными» и дают много ложных сигналов.

Но есть два ключевых момента:

 🟥Внутри накопления: длинные хвосты и шпильки → это борьба за диапазон, входить рано.

В 2025 году мы провели сравнение 10 пар компаний. В этом материале подведём промежуточные результаты и выясним, оправдали ли акции победителей свой статус.

В битве участвовали эмитенты из одной отрасли, а по итогам сравнений определялся победитель, который был лучше конкурента по совокупности критериев. Нам стало интересно, как после этого вели себя акции рассматриваемых компаний, удалось ли лидерам опередить проигравших.

При анализе динамики этих бумаг мы брали период с даты публикации изначального материала к моменту написания этой статьи. Результаты собрали в таблицу:

В 6 из 10 случаев акции победителей опередили своих визави. При этом средняя доходность у бумаг победителей (5,6%) оказалась существенно выше, чем у проигравших (+2,0%).

Лучшие результаты

• Полюс и ЮГК — разница +30%. Акции Полюса выглядели лучше ЮГК на протяжении всего срока, при этом в июле разница существенно увеличилась после падения ЮГК из-за иска Генпрокуратуры РФ.

Мы по-прежнему считаем Полюс фаворитом и фундаментально сильной компанией.