алюмимний

Здравствуйте, коллеги!

После повышения ставок ФРС цены на алюминий стремительно спикировали с хаёв и сейчас подбираются к глобальной годовой трендовой, кроме этого по 3МЛ в этом или следующем году ожидается экстремум и разворот, годовой план (Aluminium Cash Official Prices, LME):

Aluminum Corporation of China Limited (Chalco)
As of 31 August 2022:
A shares 13,190,977,283 = Rmb 66,087 млрд
H shares 3,943,965,968 = Rmb 11,280 млрд
www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2022/0905/2022090500875.pdf
Капитализация на 09.09.2022г: Rmb 77,367 млрд = $11,175 млрд

Общий долг на 31.12.2019г: Rmb 132,380 млрд
Общий долг на 31.12.2020г: Rmb 123,736 млрд
Общий долг на 31.12.2021г: Rmb 119,593 млрд
Общий долг на 30.06.2022г: Rmb 116,905 млрд

Выручка 2019г: Rmb 190,215 млрд
Выручка 6 мес 2020г: Rmb 84,109 млрд
Выручка 2020г: Rmb 185,991 млрд ($28,505 млрд)
Выручка 6 мес 2021г: Rmb 120,817 млрд
Выручка 2021г: Rmb 269,748 млрд ($42,329 млрд)
Выручка 1 кв 2022г: Rmb 75,621 млрд
Выручка 6 мес 2022г: Rmb 145,403 млрд

Прибыль 6 мес 2018г: Rmb 1,361 млрд
Прибыль 2018г: Rmb 1,446 млрд
Прибыль 6 мес 2019г: Rmb 1,172 млрд
Прибыль 2019г: Rmb 1,500 млрд
Прибыль 6 мес 2020г: Rmb 229,84 млн
Прибыль 2020г: Rmb 1,599 млрд
Прибыль 1 кв 2021г: Rmb 1,569 млрд
Прибыль 6 мес 2021г: Rmb 4,812 млрд
Прибыль 9 мес 2021г: Rmb 8,089 млрд
Прибыль 2021г: Rmb 7,789 млрд
Прибыль 1 кв 2022г: Rmb 2,269 млрд

Внезапно для всех Русал, который не платил дивиденды с 2017 года, объявил о выплате промежуточных дивидендов за I полугодие 2022 года. Интересны ли акции к покупке по текущей цене? Давайте разбираться.

Первое полугодие для Русала выдалось непростым, даже несмотря на резкий рост алюминия в марте.

В первом полугодии производство алюминия выросло на 1% г/г, до 1 891 тыс. т, благодаря запуску Тайшетского завода в декабре 2021 года. Производство глинозема упало на 20% г/г из-за потери Николаевского глинозёмного завода, который находится на территории Украины, а также из-за прекращения австралийского совместного предприятия в Queensland Aluminia. Компании приходится закупать глинозём, что сказывается на себестоимости. Прочие затраты выросли на 42%, что неудивительно с учетом высоких цен на логистику, а также с учетом снижения доступности расходных материалов в условиях санкций.

Если вас интересуют другие аналитические и информационные материалы от банка АО АКБ «ЦентроКредит», смотрите их на нашем сайте в информационном разделе.

Алюминий

Мировое производство алюминия в июле росло несколько более медленными темпами главным образом потому, что производство в Северной Америке падало более быстрыми темпами, в то время как производство в Европе продолжало падать. Рост производства может еще более значительно замедлиться в этом месяце из-за возобновления нормирования электроэнергии в Китае и продолжающегося роста цен на электроэнергию в Европе. В свою очередь, ограниченные мировые поставки и низкие запасы должны предотвратить дальнейшее падение цен на алюминий.

   В недавнем интервью Потанин рассказал о предложении Русала по слиянии компаний. Давайте разложим по полочкам эту новость: ГМК поступило предложение от Русала о слиянии и Потанин дал зелёный свет на его обсуждение. Первой моей реакцией было "зачем". Зная особенности обоих компаний они не получат заметной производственной и финансовой выгоды. Это же говорит и Владимир Олегович:

«Мы всегда отрицательно относились к такого рода слияниям, поскольку не видели и не видим по-прежнему каких-либо производственных синергий. То есть у нас разные конкурентные преимущества».

   Таким образом сами участники процесса соглашаются, что с позиции компаний здесь перспектив особых нет. А в чём же есть?

   Потанин прикрывает обсуждения зелёной повесткой. В моём понимании это именно прикрытие, т.к. в последнем абзаце своём интервью было только два слова про бизнес — «субсидии» и «акционеры». А в защиту от санкций я также не верю — обе компании имеют стратегическую важность для своих рынков и исключить их из рынков без значительного ущерба для мировой экономики невозможно. Можно нанести ущерб точечно, как это делается с Русалом, но целиком выключать их глупо.

📊Индекс на корзину цветных металлов (Медь, Алюминий, Никель, Цинк, Олово, Свинец) от Лондонской товарной биржи (LMEX), да и Сталь тоже, после своих пиков в конце февраля-начале марта существенно так корректируется и давит на майнеров и продавцов металла.

Тем кто в металлах и держит среднесрочно, стоит призадуматься, с учетом Ковидной политики Китая, внешний фон пока понижательный на мой взгляд