алроса

Когда в начале 2024 года Евросоюз ввел санкции против российских алмазов, многие ожидали, что отечественный рынок наводнят дешевые камни, которые не смогли экспортировать за рубеж. Прошло менее двух лет, а цены не только не упали — в некоторых сегментах они даже выросли. При этом те же самые российские бриллианты в Дубае или Тель-Авиве стоят на треть дешевле.

Проблема в том, что гранильное производство в России практически отсутствует. Еще в 2008 году «Алроса» отказалась от льготы, освобождающей ее от уплаты НДС при реализации драгкамней российским огранщикам, что сделало невыгодной передачу алмазов в руки отечественных мастеров. На сегодняшний день в России обрабатывается не более 2–3% от добытого сырья. Все остальное уходит за границу — в Индию, Бельгию, Израиль.

Складывается странная ситуация: российское алмазное сырье совершает кругосветное путешествие, на каждом этапе которого стоимость камня возрастает. И в итоге российский покупатель платит за добытые в России камни больше, чем за купленные за рубежом.

( Читать дальше )

Россия в августе более чем вдвое увеличила экспорт алмазов в Индию — до максимума с апреля текущего года, следует из анализа РИА Новости данных индийского министерства торговли и промышленности.

Индийские покупатели ввезли алмазов из России на 31,3 миллиона долларов против 13,4 миллиона долларов за тот же месяц годом ранее.

Одновременно это стало максимальным значением с апреля текущего года, когда поставки составили 92,5 миллиона долларов.В то же время за январь-август эти поставки сократились почти на 40%, составив 342,1 миллиона долларов.

Лидером поставок алмазов в Индию в августе были ОАЭ с 685 миллионами долларов, в тройку также вошли Гонконг (173,1 миллиона) и США (140,3 миллиона). Россия была седьмой.


Источник: ria.ru/20251105/almazy-2052892168.html

Ключевые показатели в сравнении год к году
🔹 Выручка сократилась на 6%, до 157 млрд руб.: кризис в отрасли продолжается, разгорается торговый конфликт США и Индии, главного центра мировой огранки.

🔹 На фоне падения выручки и инфляции затрат валовая прибыль и прибыль от продаж снизились на 37% и 39%, до 54 млрд руб. и 33 млрд руб. соответственно.

🔹 Чистая прибыль выросла на 27%, до 36 млрд руб., за счет продажи ангольских активов в I полугодии 2025 г.

🔹 Выручка за III квартал увеличилась до 41 млрд руб. по сравнению с 13 млрд руб. в III квартале 2024 г.

🔹 Прибыль от продаж за III квартал улучшилась до -0,2 млрд руб. против -7,7 млрд руб. годом ранее.

БКС сохраняет «Негативный» взгляд. Акции АЛРОСА торгуются со спотовым мультипликатором Р/Е выше 20х. Компания попала в «идеальный шторм»: переукрепленный рубль, отраслевой кризис и санкционное давление. По мере преодоления кризиса компания постепенно будет улучшать финансовые результаты, что приведет к ее переоценке.

( Читать дальше )

АЛРОСА отчиталась о снижении выручки и прибыли, отчитавшись по РСБУ за третий квартал 2025 года.

• Выручка сократилась на 30% относительно второго квартала (к/к), до 41 млрд руб.
• Прибыль от продаж (операционная прибыль) ушла в отрицательную зону, составив –234 млн руб.
• За январь–сентябрь выручка упала на 5,6% год к году, до 157 млрд руб., а операционная прибыль была ниже на 42%, достигнув около 19 млрд руб.

«Представленные цифры оказались довольно слабыми, отражая неблагоприятную конъюнктуру на алмазно-бриллиантовом рынке. Отметим, что курс рубля практически не изменился в третьем квартале относительно второго (около 81 рубля за доллар), поэтому этот фактор не должен был оказать влияние на динамику финансовых показателей. Напомним, отчетность по РСБУ не является консолидированной, но исторически охватывала более 70% бизнеса компании (динамика показателей по РСБУ обычно совпадает с МСФО).
Мы продолжаем смотреть осторожно на эмитента, который при спотовых ценах на алмазы и курсе рубля торгуется с форвардным EV/EBITDA более 7х против 5-6х исторически

( Читать дальше )

Алроса РСБУ 9 мес 2025г:

📉выручка ₽156,75 млрд (-5,5% г/г)
📈чистая прибыль ₽35,75 млрд (+26,5% г/г)






www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=199&type=3

В комментариях меня попросили написать мнение об Алросе. Отчёта за 9 месяцев пока нет, самый свежий – за 6 месяцев. Давайте посмотрим на него и попробуем спроецировать результаты на текущий день.

Отмечу, чтофинансового пика по выручке Алроса достигла в 2021 году, когда на фоне отложенного спроса после пандемии ковида удалось заработать 326,9 млрд рублей выручки. В 2023 году результат почти удалось повторить – выручка составила 326,5 млрд рублей.

Но в 2024 году выручка рухнула до 244 млрд рублей, при этом впервые в своей истории компания допустила убыток по итогам 2-го полугодия.

По итогам 1 полугодия 2025 года выручка сократилась на 25,2% г/г до 134,2 млрд рублей, а EBITDA сократилась почти в 2 раза. 

Тем не менее, по итогам 1 полугодия 2025 года удалось нарастить чистую прибыль на 10,8% до 40,6 млрд рублей. Однако почти вся она была «бумажной»: Алроса получила доход от курсовых разниц и продажи и переуступки прав требований по дивидендам ангольской Катоки. Это принесло в кассу суммарно почти 40 млрд рублей – т.е. практически вся чистая прибыль сформирована разовыми денежными поступлениями. Без них Алроса сработала бы в ноль.

( Читать дальше )

Согласно заявлению замминистра Алексея Моисеева, в 2025 году закупки Гохраном алмазов у АЛРОСА будут небольшими. Минфин оценивает рынок как “в целом конструктивный”. Параметры сделки уточняются, а план на 2026 год обещают определить в январе, когда распределят квоты между камнями и металлами.  

Если немного посмотреть назад, то весной 2025 года Минфин сообщал о готовности поддержать отрасль, но уже в сентябре ведомство поставило массовую закупку “на паузу”. Прошла лишь покупка уникальных камней, но их суммы и объемы не раскрывались. В 2024 году Минфин и АЛРОСА подтверждали сделки, но без детализации по цене и тоннажу, а выручка АЛРОСА именно от закупок Гохрана в отчетности не выделяется и публично не раскрыта.

Однако на закупки драгоценных металлов и камней в 2024 году было предусмотрено 51,5 млрд рублей. Это общий лимит, из которого финансируются и золото, и алмазы. Ранее Гохран обычно покупал алмазное сырье на $100–200 млн в год, но в 2024-м некоторые участники отрасли говорили о более крупных сделках. В 2025 году Минфин уже обозначил небольшой объем, значит база для следующего года будет крайне низкой.

( Читать дальше )

◾ De Beers в третьем квартале 2025 года увеличила производство алмазов на 38% г/г, выпустив 7,7 млн карат, сообщила контролирующая алмазодобытчика компания Anglo American.

◾ Рост вызван в первую очередь показателями месторождения Jwaneng в Ботсване в преддверии длительного простоя фабрики на техобслуживание в четвертом квартале.

◾ De Beers подтвердила планы по выпуску в этом году 20–23 млн карат.

◾ За девять месяцев добыча алмазов составила 17,9 млн карат, что на 5% ниже аналогичного периода 2024 года.

◾ Консолидированная средняя цена реализации алмазов в третьем квартале составила $155 за карат, что на 5% ниже данных годичной давности.
Снижение среднего индекса цен на алмазное сырье на 14% за год было частично компенсировано хорошим спросом на камни более высокой стоимости.

◾ Объем продаж алмазного сырья на двух сайтах в третьем квартале 2025 года составил 5,7 млн карат (годом ранее — всего 2,1 млн карат).
Рост объема продаж связан с реализацией инициативы по ребалансировке запасов, при которой определенный ассортимент продается с более низкой маржой, пояснила компания.

( Читать дальше )

Комментарий по рынку

С технической точки зрения российский рынок акций сильно перепродан, поэтому в краткосрочной перспективе высока вероятность резкого отскока. Ближайшее сопротивление находится в районе 2500 пунктов по Индексу МосБиржи. Между тем факторы, которые продолжают влиять на российский рынок акций, все те же — это процесс урегулирование украинского кризиса, а также монетарная политика ЦБ.

Актуальный состав портфеля

• Фавориты: НОВАТЭК (NVTK), ИКС 5 (Х5), ВТБ (VTBR), Т-Технологии (T), Яндекс (YDEX), ЛУКОЙЛ (LKOH), ЕвроТранс (EUTR).

• Аутсайдеры: Сегежа Групп (SGZH), Группа Позитив (POSI), Московская биржа (MOEX), Татнефть-ап (TATNP), АЛРОСА (ALRS), ФСК–Россети (FEES), РусГидро (HYDR).

Динамика портфеля за последние три месяца: фавориты снизились на 13%, корзина аутсайдеров упала на 12%, а Индекс МосБиржи просел на 10%.

Краткосрочные фавориты: причины для покупки

НОВАТЭК
В последние месяцы появился важный позитивный катализатор роста для стоимости акций компании. Клиентам отправлено уже десять партий СПГ с проекта «Арктик СПГ 2», о чем заявляют открытые источники. Это подтверждает тезис о сохранении функционирования логистической цепочки, даже несмотря на риски вторичных санкций для покупателей.

( Читать дальше )

«Какое-то количество (алмазов) закупим. Пока мы аккуратно считаем и в целом конструктивно смотрим на рынок, поэтому это количество не будет большим», - сообщил журналистам замминистра финансов Алексей Моисеев.

www.interfax.ru/russia/1055170