алексей бачеров

Одним из столпов современной экономической теории является понятие ликвидности. Говорить о нем можно много и долго, однако однозначности в этом вопросе среди экономистов-теоретиков пока нет. В простом понимание, ликвидность — это возможность купить или продать актив без существенного влияния на его рыночную цену за короткий промежуток времени. Иными словами, если трейдер сможет продать на рынке 1 миллион акций по цене от 1010 до 1000 рублей за каждую в течение очень короткого промежутка торгового времени, то акции такой компании будут высоколиквидны. Однако у этой ситуации есть существенный нюанс. Ликвидность может резко упасть или исчезнуть вовсе, если произойдут события, непредвидимые участниками рынка. Так случилось при кризисе производных финансовых инструментов в 1990-х годах в Америке, во время дефолта России, во время падения империи бросовых облигаций, черного понедельника и многих других. На таких рынках практически исчезают покупатели и остаются только продавцы. Новая экономическая теория избегает ответов на вопросы, связанные с этой стороной ликвидности. Неоднозначность в понимании ликвидности, дает возможность фондовым комментаторам строить псевдонаучное обоснование о движении рынка в краткосрочной перспективе.

Прошёл почти месяц, как я перешёл на Linux, на своей основной рабочей машине. Скажу, что процесс оказался существенно легче, чем я ожидал изначально. Но не буду писать, что я ожидал каких-то серьёзных трудностей, потому что различными способами обкатывал те или иные моменты в работе на домашних компьютерах, или на специально поднятой виртуальной машине.

Попробовав разные дистрибутивы Linux, я в итоге остановился на ALT, а именно на ALT WORKSTATION 10. Пожалуй, основными критериями стали:

1. Поддерживается российской командой разработчиков и один из самых старых на российском рынке Linux дистрибутив
2. Из «отечественных» Имеет самый большой собственный репозиторий, и судя по всем самые свежие версии популярных программ, по сравнению с другими «российскими» Linux.

Меня часто спрашивают, где я провожу грань между инвестициями и спекуляциями (трейдингом). Это вопрос не в технике, а философии. Я описал разницу этих двух подходов на фондовом рынке достаточно подробно в своей книге «АЗЫ ИНВЕСТИЦИЙ», здесь же я ограничусь совсем кратким изложением моей философии. Я ни в коей мере не претендую на истину в последней инстанции и не стараюсь написать академически верный трактат, когда излагаю данные мысли.

1. Инвестор преследует цели (при этом данные цели не должны быть из разряда — «я хочу много денег» или «хочу доходность в 25% годовых», они приведут к плачевному результату). Цель обычно лежит в житейской плоскости.
2. Цель определяется сроком, суммой, текущими возможностями, потенциальными доходами за срок её достижения. Все это позволяет правильно подобрать финансовые и фондовые инструменты для достижения цели с минимально возможной волатильностью.

Помню, когда в лохматые 90-е MS не был столь «могущ», но уже был лидером в поставках ОС по сравнению со всеми остальными, он разумно принял решение не преследовать частных лиц? использующих в своей работе Windows. И даже закрывал глаза на пиратство, особенно не в Америке. Эта дальновидная политика дала свои плоды. Многие пользователи просто выросли и привыкли к Windows.

А ещё есть большая разница между пользователями.

Есть такие как я, которые в своё время прошли многие стадии от MS DOS, первых попыток освоить linux на Красной Шапочке или Мендрейк, до MAC OS, текущих Windows и современных дистрибутивов Linux. Такие не бояться экспериментировать с компьютерами, знают как во многих случаях его реанимировать, переустановить систему и настроить оборудование. Таким, конечно, проще. Они не бояться ткнуть не туда, чтобы потом думать, а чего это все повисло или вообще провалилось в синий экран, который так «любят» пользователи Windows.

Люблю хорошие, вдумчивые и образовательные посты. И не люблю переписывать своими словами. Всегда лучше поделиться на своих ресурсах оригиналом и дать ссылку на источник. Уверен, следующий текст будет многим интересен, а для некоторых полезным с образовательной точки зрения.

Медвежьи прогнозы по американскому рынку. Повторятся ли 70-е в США?

Майкл Бьюрри, которого многие знают как героя фильма «Игра на понижение», не из тех людей, которые боятся поставить свою репутацию, делая смелые экономические прогнозы. Он делает такие прогнозы на протяжении многих лет и самое страшное, что обычно оказывается прав.

В 2006 и 2007 годах инвесторы высмеивали его, когда он предсказывал крах рынка недвижимости в США. Но в 2008 году оказался прав на все сто процентов. В феврале 2021 года он предсказал массивный всплеск инфляции в Соединенных Штатах, в то время как уровень инфляции на тот момент был менее двух процентов. И что мы видим сегодня? Он снова оказался прав. В июне 2021 года он предсказал самый спекулятивный пузырь всех времен во всех активах и как вы знаете акции, криптовалюты, упали в течение 22 года. В сентябре 2022 года он предсказал рецессию белых воротничков, и посмотрите последние новости технологическом секторе – происходят массовые увольнения. У Бьюрри явно есть талант оказываться правым. Недавно он снова запостил твит и сделал еще один смелый прогноз. Если он снова окажется правым, скорее всего экономику США ждут большие потрясения.

В том году много было разговоров о нарушение прав, которые всегда являлись основами и принимались как базовые факторы успеха развития капитализма в западных странах и прежде всего в США. Конечно, я пишу про «незыблемость» права частной собственности и «свободы слова». Про второе напишут квалифицированные люди, хорошо разбирающиеся в этом вопросе. А вот первое многие российские инвесторы смогли осознать на собственном опыте. Конечно, всегда можно сказать, что заморозка или ограничения использования, не влечет за собой автоматического лишения права собственности, но все мы прекрасно понимаем, что такая юридическая казуистика если и интересна теоретикам, то явно бесполезна обычным людям. Нельзя сказать, что нарушения «права собственности» в западном мире не встречалось ранее. Подобные звоночки были, но по отношению к таким немаленьким (во многих смыслах этого слова) странам как Россия, они не применялись.

Но сегодня я хочу рассказать, не про тяготы российских инвесторов и «злом» западе, а про то, как ведут бизнес англосаксы, даже с теми, кто не находится под санкциями, и старается соблюдать их правила. Здесь невольно вспоминается фраза, предписываемая Иосифу Виссарионовичу: "Я всегда думал, что демократия — это власть народа. Но товарищ Рузвельт мне доходчиво объяснил, что демократия — это власть американского народа".

В последние годы появилось много разговоров и исследований на предмет проверки эффективности использования в инвестициях фундаментального анализа. Самыми яркими и известными представителями и последователями этого подхода, конечно, являются Питер Линч, Уоррен Баффет и непосредственно сам основатель Бенджамин Грэм. Большая часть исследований весьма убедительно показала, что эффективность использования подходов мастодонтов фондового рынка к сожалению сильно проигрывала индексному инвестированию, за которое так «топил» Джон Богл. Что уж говорить, если сам Баффет, считает, что для 95% людей лучше склониться к индексному инвестированию, чем пытаться отбирать акции в свой портфель.

Вот я и подошел к полному переходу на Linux. Как и ожидалось, мне не удалось продлить подписки MS Office 365, и я думаю, скоро NOT FRIENDLY Microsoft отключит мне возможность что-то нормально делать в своих продуктах.

Я долгое время был поборником лицензионного софта, но все мои благие намерения были забыты в угоду политических обстоятельств. Поэтому не вижу смысла дальше оставаться благосклонным.

Как я писал в своих ранних постах в ВК, ДЗЕН и телеге, в качестве альтернативы я выбрал ALT LINUX.

Выбрал этот дистрибутив по следующим критериям:
1. Поддерживается российской командой разработчиков и один из самых старых на российском рынке ОС
2. Имеет самый большой собственный репозиторий из отечественных
3. Схож по командам с такими известными дистрибутивами как Debian и Ubuntu (кстати, позволяет ставить пакеты от дебиана)

На всякий случай я поднял виртуальную машину WINDOWS, на которой обкатал все то ПО, которое мне может понадобиться и его будет трудно запустить под Linux. Хотя, с учетом специфики деятельности, я думаю не за горами когда я увижу этот софт и под «пингвином».

На этой неделе у меня запланирован переход моей основной рабочей машины, поэтому возможно я буду писать меньше, чем обычно.

Судя по графикам спредов доходностей американских государственных облигаций, которые как я (и многие другие исследователи) писал, обычно являются предиктивными индикаторами падения американского рынка, нас ждет очень серьезная посадка! И вероятность пройти «на тоненького» тает на глазах. Похоже никто не ожидал, что инверсия кривой доходности может оказаться настолько большой.

Напомню, что рынок начинал падать, когда происходило восстановление нормально вида кривой доходности, но пока мы только движемся вниз. И есть все основания полагать, что чем больше мы уйдем вниз, тем существенней будет посадка в американских акциях. Видя это, начинаешь верить в прогноз Бьюрри в 1860.

Кстати об уменьшении вероятности проскочить рецессию или обойтись малой кровью отлично говорил Нуриэль Рубини, прозванный доктор DOOM, еще в мае 2022. И в качестве причин таких оценок он называл не только СВО, или ковидные ограничения Китая в то время. Там есть более долгосрочные и значимые тенденции.