акрон

• Выручка выросла на 4%, до 119 864 млн руб. (1 661 млн долл. США), по сравнению с результатом за 2019 год – 114 835 млн руб. (1 774 млн долл. США).
• Показатель EBITDA* снизился на 1%, до 35 311 млн руб. (489 млн долл. США), по сравнению с результатом за 2019 год – 35 749 млн руб. (552 млн долл. США).
• Уровень рентабельности по EBITDA составил 29% против 31% за 2019 год.
• Чистая прибыль составила 3 836 млн руб. (53 млн долл. США) против прибыли в размере 24 786 млн руб. (383 млн долл. США) за 2019 год.
• Чистый долг в долларовом эквиваленте увеличился на 11%, до 1 348 млн долл. США, по сравнению с результатом на конец 2019 года – 1 215 млн долл. США.
• Показатель чистый долг/ EBITDA в долларовом эквиваленте увеличился до 2,8 с 2,2 на конец 2019 года.

сообщение

Сегодня вечером FTSE объявит результаты пересмотра FTSE Global Equity Index Series, включая предварительные изменения весов акций в индексах, которые будут подтверждены в окончательных данных 5 марта.

ВТБ Капитал считает, что в индекс включат Акрон (что обеспечит пассивный приток в них $7 млн) и МКБ ($40 млн), исключать из индекса – ТМК, поскольку доля бумаг компании в свободном обращении опустилась ниже 5%, и ожидаемое исключение приведет пассивному оттоку $3 млн из этих акций.

Включение в индекс акций НМТП (Новороссийского морского торгового порта) (с пассивным притоком $14 млн) – пограничный случай, и все зависит от доли акций в свободном обращении, которую FTSE присвоит эмитенту, а акции "

( Читать дальше )

Мы анализируем стоимость, которую рынок придает планам стратегического развития горно-металлургических компаний.

Мы рассчитываем приведенную стоимость возможностей роста (PVGO) и оцениваем потенциальные несоответствия в оценке.

Северсталь", «ФосАгро» и «Полюс» представляются нам привлекательными по PVGO, что поддерживает наши рейтинги ВЫШЕ РЫНКА.

Приведенная стоимость возможностей роста (PVGO): что это? Рыночную стоимость публичных компаний можно разделить на два компонента. Первый отражает исторические инвестиции компании, т.е. прибыль от уже имеющихся активов. Второй компонент учитывает будущую деятельность компании, т.е. приведенную стоимость возможностей роста. Вес второго компонента в оценке обычно выше для компаний на ранних стадиях развития (которые пока не генерируют устойчивой выручки), а также для секторов роста, таких как ИТ и биотехнологии.

«Северсталь», «ФосАгро» и «Полюс»: привлекательны по PVGO. Сталь: Северсталь представляется недооцененной по показателю PVGO/Рыночная Стоимость Акций против аналогов, поскольку рынок в настоящий момент приписывает нулевую стоимость стратегическим планам компании, которые нацелены на рост EBITDA на $0.7 млрд к 2023 (против 2019) за счет капзатрат, оптимизации портфеля и партнерств. Мы считаем такую оценку неправильной, учитывая, что Северсталь имеет большой опыт достижения своих стратегических целей. У Евраза этот коэффициент также мал – всего 8%, но мы считаем, что это частично объясняется зависимостью его ключевых инвестиционных проектов от конъюнктуры рынка. Показатели PVGO/Рыночная Стоимость у НЛМК и ММК составляют 34% и 18% соответственно. PVGO ТМК отрицательная, поскольку стоимость ее текущих активов превышает рыночную капитализацию в $825 млн на 26%. На наш взгляд, это связано с опасениями рынка, что компания может в конечном итоге стать частной.

( Читать дальше )

Миноритарии прозванивают МГТС. В интернет-провайдере наметился корпоративный конфликт

В интернет-провайдере «Московская городская телефонная сеть» (МГТС), на 94,7% принадлежащем МТС, наметился корпоративный конфликт. Три миноритария компании пытаются через суд признать недействительным собрание акционеров, прошедшее в июне, на котором МГТС решила не выплачивать дивиденды по итогам 2019 года, тогда как годом ранее они составляли 22 млрд руб. Независимые юристы предупреждают, что у истцов мало шансов выиграть в этом конфликте.

https://www.kommersant.ru/doc/4662479

 

Подключительный случай. Псевдоброкеры поработали через «Тинькофф»

В одну из мошеннических схем на рынке займов оказался вовлечен «Тинькофф», позиционирующий себя как высокотехнологичный. Во время новогодних каникул граждане, лишь 15% которых получили бонусы, активно брали займы. Ситуацией воспользовались псевдоброкеры, обещая помощь в получении средств. На самом деле мошенники оформляли подписку по списанию средств с карты. Для этого псевдоброкерам необходим банк-эквайер, которым в январе у большинства и оказался «Тинькофф». В банке уже приняли меры по отключению псевдоброкеров, попавших в ряды клиентов через агрегаторы. Но эксперты уверены, что проблема требует системного решения.

( Читать дальше )

Увеличение объема производства «Акрона» произошло за счет площадки Дорогобуж, которая увеличила мощности по производству аммиака в 2019 году.

Выпуск КАС сократился из-за слабой ценовой конъюнктуры. С учетом роста цен на минеральные удобрения в 4 квартале на 1-4% кв/кв, мы ожидаем неплохую финансовую отчетность по итогам 2020 года.

Промсвязьбанк

Арон опубликовал операционные результаты за 2020          

Общий коммерческий выпуск минеральных удобрений составил 6.4 млн т (+5.9% г/г), преимущественно за счет сложных удобрений, выпуск которых подскочил на 17.1% г/г до 2.4 млн т. Производство азотных удобрений упало на 4.6% до 4.7 млн т, в то время как производство аммиака выросло на 5.7% г/г до 2.7 млн т. В результате общий выпуск товарной продукции вырос на 6.9% г/г до 8.0 млн т. Компания планирует нарастить выпуск товарной продукции до 8.4 млн т в 2021 — на 5% г/г. Акрон занимает осторожно оптимистичную позицию относительно цен на карбамид, ожидая, что их поддержат ограниченные объемы экспорта из Китая и сильный спрос в Европе и США.

В целом сильные производственные результаты, которые полностью совпали с прогнозом компании, несмотря на трудности, связанные с COVID-19. Акрон остается дорогим, торгуясь с консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 2021П 8.0x против 6.5x у Yara, несмотря на существенно более низкую ликвидность. Мы подтверждаем наш рейтинг НЕЙТРАЛЬНО.

Атон

Группа «Акрон» представила хороший операционный отчет за 2020 год, показав рост объемов товарного производства на 6,9%. Увеличение объемов позволило хотя бы отчасти компенсировать снижение цен на основные удобрения в среднем на 12-16% по сравнению с 2019 годом. Впрочем, в IV квартале 2020 – начале 2021 года цены практически вернулись на докризисный уровень.

Общий рост объемов был обеспечен в основном за счет ПАО «Дорогобуж» (Смоленская область), где выпуск товарной продукции был увеличен на 35,7%. Это стало возможно благодаря тому, что «Акрон» в последние годы активно инвестировал в модернизацию и расширение производственной базы.  В 2020 году было завершено строительство нового агрегата азотной кислоты мощностью 135 тыс. т в год, строительство установки гранулирования карбамида мощностью 700 тыс. т в год и модернизация агрегата «Аммиак-4» с увеличением его мощности до 900 тыс. т в год. Во II квартале 2021 года планируется завершить модернизацию еще одного агрегата по производству карбамида, после чего его мощность увеличится на 520 тыс. т в год.

( Читать дальше )

 
ФосАгро нарастила поставки на внутренний рынок. Сегодня компания сообщила, что по итогам 2020 г. увеличила поставки минеральных удобрений российским потребителям на 12,1% по сравнению с 2019 г. – до 3,5 млн тонн. При этом, более 80% пришлось на продукцию самой компании. Таким образом, ФосАгро поставила рекордное количество удобрений российским аграриям.

На фоне этого, акции ФосАгро сегодня растут более чем на 4,5%, обновляя новые максимумы. Дополнительную поддержку экспортёрам сегодня оказывает слабеющий рубль на фоне политической напряжённости в России. #PHOR

Производственные результаты Акрона за 2020 г. Компания сообщила о рекордном объёме производства, объём продукции увеличился на 7% по сравнению с прошлым годом и составил почти 8 млн тонн на фоне модернизации агрегата аммиака «Дорогобуж». В частности, вырос объём производства аммиака, минеральных и сложных удобрений.

( Читать дальше )

В 2020 году Группа Акрон поставила новый рекорд: объем производства товарной продукции вырос на 7% и почти достиг 8,0 млн т.
Объем производства минеральных удобрений за 2020 год увеличился на 6% и составил 6 448 тыс. т. Выпуск промышленных продуктов увеличился на 15%, до 1 245 тыс. т.
Производство аммиака на площадках Группы за 2020 год увеличилось на 6% и составило 2 729 тыс. т, а объем его переработки в конечные продукты вырос до 96% с 89%.
Объем производства сельскохозяйственной аммиачной селитры за 2020 год вырос на 25%, до 2 430 тыс. т.

Группа Акрон в 2020 году успешно завершила реализацию трех инвестпроектов:

• строительство нового агрегата азотной кислоты мощностью 135 тыс. т в год,
• строительство установки гранулирования карбамида мощностью 700 тыс. т в год и
• модернизация агрегата «Аммиак-4» с увеличением его мощности до 900 тыс. т в год.

В настоящий момент продолжается реализация проекта «Карбамид №6+», благодаря которому мощность агрегата увеличится на 520 тыс. т в год.

( Читать дальше )

Новая рубрика – «На чём зарабатывает компания?»

Сегодня рассмотрим на чём зарабатывает Акрон, рассмотрев структуру выручки, рынки сбыта, производимую продукцию Акрона и все факторы, которые оказывают влияние на прибыль компании.

( Читать дальше )