ЯНдекс

Потому что из-за бесконечного демпинга на фоне с жестокой конкуренцией на выживание с Убером и Геттом, предположу, что Яндекс начал доплачивать водителям за то, что возит вас. На фоне этого прибыльный сервис привёл к убытку Яндекса в 2 млрд руб в 2016 году. Причем слайд показывает, как убыток начал расти со 2-го квартала и достиг -1,3 млрд руб за 4 квартал 2016.

На этой неделе вышла новость о том, что Яндекс хочет продать до 17% акций Яндекс-Такси (до 11 млрд руб). Когда вышла эта новость, я ещё не видел этих цифр в табличке, но мне сразу стало понятно, что Такси у Яндекса тонет, поэтому они решили привлечь бабки за убыточный бизнес.

Цинизм ситуации в том, что у Яндекса у самого на счетах 61 млрд руб!!! То есть по сути, Яндекс мог бы купить такси сам у себя, если бы верил, что это хорошая инвестиция))

Один из водителей Uber мне кстати прямо показал, что Uber ему заплатит за поездку на 50 рублей больше, чем я за неё заплатил. Вот такой на рынке демпинг, а мы с вами, как потребители такси, пока выигрываем от низких тарифов.

Слайд: презентация Яндекса за 1 квартал 2017 года. 

p.s. есть еще одна впечатляющая цифра. 
Число поездок Яндекс.Такси в 1кв 2017 выросло на 484% по сравнению с аналогичным показателем за первый квартал 2016 года.

Индекс ММВБ за неделю +4%. Лучший недельный результат за 14 недель. В целом конечно помогло правительство, которое сказало госкомпаниям платить нормальные дивиденды. Народ еще до сих пор не до конца верит в это, но мере осознания новой реальности, акции госкомпаний будут подрастать.

Итак, идем в котировки акций и смотрим что выросло за неделю. Отсекаем треш фильтром по объему 10 млн руб/день:

Пробежимся по именам:

• Яндекс (+15,5%): хорошо отчитался, хочет привлечь инвестора в Яндекс такси, да и вообще растет после мировой с Google.
• Селигдар (+21,5%): не знаю что происходит, но говорят бумагу тарят в объеме на внебирже.
• ТКЗ (+20%): ну тут разгоняльщики-манипуляторы рынком работают
• Мечел (+19,5%): отчитался за 2016й год 26 апреля. Свое мнение по отчету я тут оставлял. Интересно что объемы в Мечеле пошли на следующий день после отчета. Может фонд какой решил что Мечел интересен и начал тарить.

• Татнефть (+16%) подросла на супердивидендах. Новость вышла 27.04. ДИВИДЕНД АО=ДИВИДЕНД АП = 22,81 РУБ. ДД АО=6,1%, ДД АП=9,6%. Дивиденды все смотрим в одной табличке тут: дивиденды 2017
• ФСК ЕЭС (+13%). Бумага начала расти вместе с новостью про дивиденды 50% МСФО. В целом, сегодня также был опубликован неплохой отчет по РСБУ за 1 квартал.
• Газпром (+12%) — лучшая неделя по акции за 6 лет!!! Росту даже не помешало то, что блаженные журналисты и аналитики признали половину прибыли Газпрома фикцией. Главная же причина для роста акций  - это вышеупомянутое решение правительства о 50% прибыли на дивиденды. Кроме того, отчет Газпрома за 2016 год оказался лучше ожиданий. Вчера я делал его экспресс-обзор. Сам же менеджмент несмотря на решение Правительства на телеконференции настаивал на дивидендах на уровне прошлого года. В общем, интрига по дивидендам сохраняется, но кто-то тарит. Сдается мне, что какие бы там ни были дивиденды, для спикулей втаривших Газпром на этом драйве в любом случае имеет смысл продать до отсечки, т.к. после отсечки уж точно не будет видно никаких драйверов для покупки этих акций.
• Россети (+11%). Думаю растет на той же теме. Бударгин прямым текстом заявил что не хочет чтобы Сетка платила 50% прибыли, оправдываясь необходимостью инвестиций и тп. И это после решения правительства! Кроме того сетка представила отчет с убытком за 1 квартал. А совет директоров одобрил листинг на Сингапурской бирже.
• Русал(+10%)? Почему растет Русал? Может потому что неделю назад Макс Орловский сказал что Русал интересен для покупки? Других причин я не видел)) Если вы знаете их, подскажите.
• Алроса (+10%) в общем одна из первых среди госкомпаний приняла официально супердивиденд 8,93 с дивдоходностью +10%, собственно с тех пор бумага и растет.
• Мосэнерго (+9,5%) — что происходит в Моське вообще не ясно. Чот взяли и втарили бумагу за 2 дня внезапно.

Про сегодняшний день. 
Сегодня вышло невероятное количество всяких отчетов:

• Операционные данные за 1 квартал 2017
• РСБУ/МСФО  за 1 квартал 2017
• МСФО за 2016 год

Посмотреть их все можно в ленте новостей: http://smart-lab.ru/allnews/ 
Что можно выделить?

• Ашинский МЗ отчитался за 16 год, акции +11% за день, объем вырос в 54 раза!
• Акрон и БСП — рост объемов более чем в 10 раз
• Россети объем +277%
• ТГК-1 объем +555%
• Странно что упал Сур-преф… на 2,5%. Может потому что ставка падает, и типа Сур получит меньше процентных доходов?

В целом, сегодня ничего специфичного не заметил в бумагах.

ГОСПОДА ИНВЕСТОРЫ, ДОПОЛНЯЕМ КАРТИНУ СВОИМИ НАБЛЮДЕНИЯМИ…

Компания опубликовала отличные результаты за 1 кв. 2017 г.

Результаты лучше ожиданий. Вчера Яндекс опубликовал хорошие результаты за 1 кв. 2017 г. по US GAAP, которые превзошли ожидания по росту выручки и скорректированной EBITDA. Так, выручка выросла на 25% (здесь и далее год к году) до 20,7 млрд руб. (352 млн долл.), на 7% выше нашего и на 4% консенсусного прогнозов. Скорректированная EBITDA увеличилась на 19% до 6,9 млрд руб. (117 млн долл.), превысив наши и рыночные ожидания на 6% и 12% соответственно. Рентабельность по EBITDA при этом снизилась на 1,7 п.п. до 33,3%, ниже нашего прогноза на 0,2 п.п., но лучше консенсусного на 2,3 п.п. Чистая прибыль оказалась ниже ожиданий, преимущественно из-за более высокого, чем прогнозировалось, убытка от курсовых разниц.
        
Прогноз роста выручки по итогам этого года повышен до 17-20%. Компания объявила, что повышает прогноз роста выручки по итогам 2017 г. до 17-20% с 16-19% ранее. В 1 кв. этого года выручка Яндекса в сегменте Поиск и портал выросла на 23% до 18,7 млрд руб. (318 млн долл.), выручка сегмента Электронная коммерция на 24% до 1,3 млрд руб.(22 млн долл.), сегмента Такси на 75% до 778 млн руб. (13 млн долл.). Себестоимость увеличилась на 19% до 5,3 млрд руб. (91 млн долл.), а расходы на разработку на 17% до 4,5 млрд руб. (77 млн долл.), что эквивалентно 21,9% выручки (минус 1,7 п.п.). Общие и административные расходы в то же время выросли на 52% до 4,9 млрд руб. (84 млн долл.).

( Читать дальше )

Яндекс в I квартале увеличил выручку на 25%, до 20,7 млрд руб., выше прогноза

Выручка «Яндекса» по US GAAP в I квартале 2017 года составила 20,7 млрд рублей, что на 25% больше показателя за аналогичный период 2016 года, говорится в сообщении компании. Скорректированный показатель EBITDA вырос на 19%, до 6,9 млрд рублей. Рентабельность показателя EBITDA в I квартале составила 33% против 35% годом ранее. Скорректированная чистая прибыль выросла на 18%, до 3,7 млрд рублей.

Результаты компании оказались сильнее ожиданий рынка. Наиболее впечатляющий результат показал сервис «Яндекс.Такси», который в 1 кв. показал рост количества поездок на 484%, а выручка поднялась на 75%. По всем остальным сервисам компании также зафиксирован двузначный рост выручки. Количество поисковых запросов (search queries) выросло за 1 кв. на 2% г/г. Средняя цена за клик (cost per click) за отчетный период выросла на 10%. Расходы на привлечение трафика возросли на 16% г/г, до 3,9 млрд рублей (19,1% от выручки). Затраты на развитие продуктов увеличились на 17%, до 4,5 млрд рублей (21,9% от выручки), в том числе из-за роста зарплат и найма новых сотрудников в 2016 году. Мы высоко оцениваем результаты Яндекса.

Промсвязьбанк

ЯНДЕКС: РЕЗУЛЬТАТЫ ЗА 1К17 ПО GAAP ОБОГНАЛИ ОЖИДАНИЯ

Продажи Яндекс за 1К17 выросли на 25% до 20,7 млрд руб., превысив ожидания рынка (консенсус-прогноз: 19,9 млрд руб.). Компания повысила целевой показатель роста продаж на 2017 до 17-20% против 16-19% ранее. Показатель EBITDA составил 6,9 млрд руб. против консенсус-прогноза Интерфакс 6,2 млрд руб. По словам финансового директора компании, Яндекс может привлечь сторонних инвесторов в сервис Яндекс.Такси. Яндекс также сказал, что не исключает принятия решения о выплате дивидендов на одном из заседаний в этом году.

Сильные результаты, которые превысили консенсус-прогноз — повышение прогноза по выручке и комментарий о дивидендах стали дополнительными катализаторами для акций, которые вчера выросли на 10%. ПОЗИТИВНО, на наш взгляд.

АТОН

Яндекс.Такси ищет покупателя миноритарного пакета компании — газета

Яндекс.Такси привлек JP Morgan в качестве консультанта по продаже миноритарной доли в сервисе, сообщает газета Коммерсантъ со ссылкой на источники в инвестсообществе. По данным издания, в результате сделки компания хочет привлечь $150-200 млн. По текущей оценке UBS, стоимость Яндекс.Такси составляет $1,2 млрд. Привлечение $150-200 млн по такой оценке может подразумевать продажу 12,5-16,7% компании.

Исходя из оценки Яндекс.Такси он оценен в 15% от текущей капитализации самого Яндекса, при том что вклад в выручку этого сервиса по итогам 2016 года было на уровне 3%. В целом, мы рассматривает данную новость как позитивную, т.к. хорошая оценка Яндекс.Такси раскрывает стоимость активов компании, которая не учитывается инвесторами.

Промсвязьбанк

Скорректированная чистая прибыль Яндекса за 1 квартал 2017 года +18% г/г, и составила 3,7 млрд рублей.
Консолидированная выручка +25% — до 20,7 млрд рублей ($366,3 млн).
Скорректированный показатель EBITDA +19% — до 6,9 млрд рублей.

( Читать дальше )

Яндекс: прогноз результатов за 1К17 ПО GAAP

Яндекс сегодня опубликует показатели по GAAP за 1К17 и проведет телеконференцию. Согласно консенсус-прогнозу Интерфакс, выручка Яндекс вырастет на 20,5% г/г до 19,9 млрд руб., а скорректированный показатель EBITDA увеличится на 6,7% до 6,2 млрд руб., рентабельность EBITDA снизится до 31% против 35% годом ранее. Основной причиной снижения рентабельности станут убытки от сервиса Яндекс.Такси. Более важное значение будет иметь телеконференция с компанией — менеджмент может улучшить свой прогноз по выручке на 2017 с текущего чересчур консервативного показателя 16-19%, пролить свет на возможные дивиденды и обсудить инвестиции в Яндекс.Такси. Акции компании уже выросли вчера на 5% после того, как Коммерсант опубликовал новость о возможной продаже доли в Яндекс.Такси, поэтому сегодняшняя реакция на результаты может оказаться умеренно позитивной. У нас нет официальной рекомендации по акциям.

           АТОН

Яндекс может продать моноритарную долю в Яндекс.Такси   

Как сообщает Коммерсант, Яндекс планирует продать 12,5-16,7% в Яндекс.Такси за $150-200 млн. Это предполагает, что общая оценка Яндекс.Такси составляет $1,2 млрд. Среди потенциальных покупателей рассматриваются российские и международные фонды прямых инвестиций. Сроки сделки не озвучиваются.

В настоящее время Яндекс.Такси убыточен, поскольку проект находится на ранней стадии развития, но у него огромный потенциал для роста. В то же самое время конкурент Яндекс — такси Gett в прошлом году привлек инвесторов, включая Сбербанк, который инвестировал $100 млн в компанию. В связи с этим Яндекс делает правильный шаг, планируя привлечь инвесторов в Яндекс.Такси, чтобы показать, что проект реализуется успешно. У нас нет рекомендации по акциям компании, но мы ожидаем умеренно позитивной реакции на новость.

          АТОН

Фосагро — разместила еврооблигациии на $500 млн, с купоном в 3,95% и  со сроком обращения 4,5 года. Инвесторы из США выкупили 32% от выпуска, 22% приобрели российские инвесторы, инвесторы из Великобритании — 20%, континентальной Европы — 18%, Швейцарии — 7%, из Азии — 1%. Книга заявок была переподписана более чем в 3 раза. (Финанз)

Сбербанк — нерезиденты (юр. лица) в 2016 году увеличили долю в УК банка до 45,6%. Годом ранее доля нерезидентов составляла 43,27%. (Финанз)

Газпром

( Читать дальше )