Газпром (GAZP) фундаментальный анализ акций

%   2015 2016 2017 2018 2019   LTM ?
Дата отчета 10.04.2019 26.04.2018 26.04.2018 29.04.2019 29.04.2020  
Финансовый отчет  
Годовой отчет  
Презентация  
Добыча нефти, млн т 44.0 47.2 48.6 48.3 48.0   48.0
Переработка нефти, млн т 66.8 65.9 64.1 67.4 67.1  
Добыча газа, млрд м3 419.5 420.1 472.0 498.7 501.0   501.0
Экспорт газа, млрд м3 158.6 179.3 194.4 243.3 232.4   232.4
Цена газа на экспорт, $/1000 м3 246 176 200 248 210  
Выручка, млрд руб ? 6 073 6 111 6 546 8 224 7 659   7 659
EBITDA, млрд руб ? 1 875 1 322 1 467 2 599 1 860   1 860
Чистая прибыль, млрд руб ? 787.1 951.6 714.3 1 456 1 203   1 203
FCF, млрд руб ? 390.0 202.0 24.0 488.0 -0.600   -0.600
Див.выплата, млрд руб 186.8 190.3 190.3 393.0 361.0   361.0
Дивиденд, руб/акцию ? 7.89 8.0397 8.04 16.61 15.24   15.24
Див доход, ао, % 5.8% 5.2% 6.2% 10.8% 7.6%   7.6%
Дивиденды/прибыль, % 24% 20% 27% 27% 30%   30%
Опер. расходы, млрд руб 4 636 5 245 5 714 6 181 6 387   6 387
CAPEX, млрд руб ? 1 693 1 369 1 406 1 639 1 776   1 776
НИОКР, млрд руб 9.90 29.0 16.2 13.6 19.2  
Расх на персонал, млрд руб 591.0 641.0 682.1 600.8 749.7  
Процентные расходы, млрд руб 40.1 50.8 53.3 50.4 48.2   48.2
Активы, млрд руб 17 052 16 920 18 240 20 810 21 882   21 882
Чистые активы, млрд руб ? 9 322 11 095 11 629 13 300 14 105   14 105
Долг, млрд руб 3 442 2 830 3 267 3 864 3 864   3 864
Наличность, млрд руб 1 359 897.0 869.0 849.0 696.0   696.0
Чистый долг, млрд руб 2 083 1 933 2 398 3 015 3 168   3 168
Цена акции ао, руб 136.1 154.6 130.5 153.5 200.0   200.0
Число акций ао, млн 23 673 23 673 23 673 23 673 23 673   23 673
Free Float, % 46.0% 43.0% 46.0% 46.0%  
Инсайдерское владение, % 0%  
Капитализация, млрд руб 3 222 3 659 3 089 3 634 4 733   4 733
EV, млрд руб ? 5 305 5 592 5 487 6 649 7 901   7 901
Баланс стоимость, млрд руб 9 201 10 990 11 524 13 192 13 975   13 975
EPS, руб ? 33.2 40.2 30.2 61.5 50.8   50.8
FCF/акцию, руб 16.5 8.53 1.01 20.6 -0.03   -0.03
BV/акцию, руб 388.7 464.2 486.8 557.3 590.3   590.3
Рентаб EBITDA, % ? 30.9% 21.6% 22.4% 31.6% 24.3%   24.3%
Чистая рентаб, % ? 13.0% 15.6% 10.9% 17.7% 15.7%   15.7%
Доходность FCF, % 12.1% 5.5% 0.8% 13.4% 0.0%   0.0%
ROE, % ? 8.4% 8.6% 6.1% 10.9% 8.5%   8.5%
ROA, % ? 4.6% 5.6% 3.9% 7.0% 5.5%   5.5%
P/E ? 4.09 3.84 4.32 2.50 3.93   3.93
P/S ? 0.53 0.60 0.47 0.44 0.62   0.62
P/BV ? 0.35 0.33 0.27 0.28 0.34   0.34
EV/EBITDA ? 2.83 4.23 3.74 2.56 4.25   4.25
Долг/EBITDA 1.11 1.46 1.63 1.16 1.70   1.70
Персонал, чел 449 000 456 000 469 600 466 100 473 800   473 800
Производительность труда, млн руб/чел/год 13.5 13.4 13.9 17.6 16.2   16.2
Расходы/чел/год, тыс.р 1 316 1 406 1 452 1 289 1 582  
R&D/CAPEX, % 0.58% 2.12% 1.15% 0.83% 1.08%  
CAPEX/Выручка, % 28% 22% 21% 20% 23%   23%
структура и состав акционеров Газпром

Газпром - факторы роста и падения акций

  • Газпром очень дешев по всем метрикам
  • Газпром является монопольным поставщиком газа в Европу
  • Газопровод Ухта-Торжок-2: завершение строительства- конец 2019. Газопровод Северный-Поток-2: завершение стр-ва - конец 2019. Газопровод Сила Сибири: завершение стр-ва - конец 2019. Газопровод Турецкий Поток: завершение стр-ва - конец 2019.
  • Газпром пока еще платит дивиденды, что ограничивает потенциал его падения. Если минфину РФ удастся дожать Газпром, то дивиденды могут удвоиться
  • в 2019 Газпром принял неожиданное решение увеличить дивиденды до 27% прибыли, что породило надежду, что вскоре компания доведет выплату до 50% прибыли
  • Главный негатив по Газпрому - это его раздутая инвестиционная программа и неэффективные траты. Газпром закапывает триллионы в газовые трубы ("Сила Сибири", "Северный поток" и т.д.), что многие инвесторы считают не экономической, а политической задачей и полагая, что рентабельность этих трат крайне низкая.
  • Игорь Сечин (Роснефть) лоббирует отмену экспортной монополии Газпрома и может добиться того, что Роснефть и Новатэк также начнут экспортировать газ в Европу.
  • Менеджмент Газпрома считается неэффективным, нелояльным к миноритариям.
  • После завершения текущего строительства газопроводов Газпром может придумать строить трубу в: Индию и Японию.
  • В долгосрочном плане угрозу для бизнеса представляет бурное развитие альтернативной энергетики.
  • Газпром задумал стройку нефтехимического комплекса в Усть-Луге на $20 млрд и стройку Северного потока-3 (стало известно в апреле 2018)
  • Резкое падение спроса и цен в 2020 году
  • Есть проект Сила Сибири-2, емкостью 50 млрд м3 и стоимостью 1.5 трлн руб