Газпром (GAZP) фундаментальный анализ акций РСБУ |
||||||||||
| Годовые | Квартальные | % | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | LTM ? | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Дата отчета | 10.04.2019 | 10.04.2019 | 26.04.2018 | 26.04.2018 | 29.04.2019 | |||||
| Финансовый отчет | ||||||||||
| Годовой отчет | ||||||||||
| Презентация | ||||||||||
| Выручка, млрд руб | ? | 5 590 | 6 073 | 6 111 | 6 546 | 8 224 | 8 378 | |||
| EBITDA, млрд руб | ? | 1 963 | 1 875 | 1 322 | 1 467 | 2 599 | 2 601 | |||
| Чистая прибыль, млрд руб | ? | 159.0 | 787.1 | 951.6 | 714.3 | 1 456 | 1 620 | |||
| FCF, млрд руб | ? | 654.0 | 390.0 | 202.0 | 24.0 | 488.0 | 218.0 | |||
| Див.выплата, млрд руб | 170.5 | 186.8 | 190.3 | 190.3 | 393.0 | 393.0 | ||||
| Дивиденд, руб/акцию | ? | 7.2 | 7.89 | 8.0397 | 8.04 | 16.61 | 16.61 | |||
| Див доход, ао, % | 5.4% | 5.8% | 5.2% | 6.2% | 7.7% | 7.7% | ||||
| EPS, руб | ? | 6.72 | 33.2 | 40.2 | 30.2 | 61.5 | 68.4 | |||
| FCF/акцию, руб | 27.6 | 16.5 | 8.53 | 1.01 | 20.6 | 9.21 | ||||
| Доходность FCF, % | 20.6% | 12.1% | 5.5% | 0.8% | 9.5% | 4.3% | ||||
| Опер. расходы, млрд руб | 3 944 | 4 636 | 5 245 | 5 714 | 6 181 | 6 312 | ||||
| CAPEX, млрд руб | ? | 1 423 | 1 693 | 1 369 | 1 406 | 1 639 | 1 644 | |||
| НИОКР, млрд руб | 10.8 | 9.90 | 29.0 | 16.2 | 13.6 | |||||
| Расх на персонал, млрд руб | 34.9 | 591.0 | 641.0 | 682.1 | 600.8 | |||||
| Процентные расходы, млрд руб | 44.7 | 40.1 | 50.8 | 53.3 | 50.4 | 56.0 | ||||
| Персонал, чел | 459 600 | 449 000 | 456 000 | 469 600 | 466 100 | |||||
| Чистые активы, млрд руб | ? | 9 089 | 9 322 | 11 095 | 11 629 | 13 300 | 13 654 | |||
| Долг, млрд руб | 2 689 | 3 442 | 2 830 | 3 267 | 3 864 | 3 900 | ||||
| Наличность, млрд руб | 725.1 | 1 359 | 897.0 | 869.0 | 849.0 | 1 054 | ||||
| Чистый долг, млрд руб | 1 651 | 2 083 | 1 933 | 2 397 | 3 015 | 2 846 | ||||
| Цена акции ао, руб | 134.0 | 136.1 | 154.6 | 130.5 | 216.0 | 216.0 | ||||
| Число акций ао, млн | 23 673 | 23 673 | 23 673 | 23 673 | 23 673 | 23 673 | ||||
| Free Float, % | 46.0% | 43.0% | 46.0% | |||||||
| Инсайдерское владение, % | 0% | |||||||||
| Добыча нефти, млн т | 43.5 | 44.0 | 47.2 | |||||||
| Переработка нефти, млн т | 68.0 | 66.8 | ||||||||
| Добыча газа, млрд м3 | 444.9 | 419.5 | 420.1 | 472.0 | ||||||
| Экспорт газа, млрд м3 | 146.6 | 158.6 | 179.3 | 194.4 | 201.7 | |||||
| Цена газа на экспорт, $/1000 м3 | 350 | 246 | 176 | 200 | 248 | |||||
| Капитализация, млрд руб | 3 172 | 3 222 | 3 659 | 3 089 | 5 113 | 5 113 | ||||
| EV, млрд руб | ? | 4 823 | 5 305 | 5 592 | 5 486 | 8 128 | 7 959 | |||
| Баланс стоимость, млрд руб | 8 976 | 9 201 | 10 990 | 11 524 | 13 192 | 13 546 | ||||
| BV/акцию, руб | 379.2 | 388.7 | 464.2 | 486.8 | 557.3 | 572.2 | ||||
| рентаб EBITDA, % | ? | 35.1% | 30.9% | 21.6% | 22.4% | 31.6% | 31.0% | |||
| чистая рентаб, % | ? | 2.8% | 13.0% | 15.6% | 10.9% | 17.7% | 19.3% | |||
| P/E | ? | 20.0 | 4.09 | 3.84 | 4.32 | 3.51 | 3.16 | |||
| ROE, % | ? | 1.70% | 8.40% | 8.30% | ||||||
| ROA, % | ? | 8.10% | 0% | |||||||
| P/S | ? | 0.57 | 0.53 | 0.60 | 0.47 | 0.62 | 0.61 | |||
| P/BV | ? | 0.35 | 0.35 | 0.33 | 0.27 | 0.39 | 0.38 | |||
| EV/EBITDA | ? | 2.46 | 2.83 | 4.23 | 3.74 | 3.13 | 3.06 | |||
| долг/EBITDA | 0.84 | 1.11 | 1.46 | 1.63 | 1.16 | 1.09 | ||||
| Дивиденды/прибыль, % | 107% | 24% | 20% | 27% | 27% | 24% | ||||
| Выручка/чел, млн руб | 12.2 | 13.5 | 13.4 | 13.9 | 17.6 | |||||
| CAPEX/Выручка, % | 25% | 28% | 22% | 21% | 20% | 20% | ||||
| Расходы/чел/год, тыс.р | 75.8 | 1 316 | 1 406 | 1 452 | 1 289 | |||||
| Производительность труда, млн руб/чел/год | 12.2 | 13.5 | 13.4 | 13.9 | 17.6 | |||||
| R&D/CAPEX, % | 0.76% | 0.58% | 2.12% | 1.15% | 0.83% | |||||
| структура и состав акционеров Газпром | ||||||||||
Газпром - факторы роста и падения акций
- Газпром очень дешев по всем метрикам
- Газпром является монопольным поставщиком газа в Европу
- Газопровод Ухта-Торжок-2: завершение строительства- конец 2019. Газопровод Северный-Поток-2: завершение стр-ва - конец 2019. Газопровод Сила Сибири: завершение стр-ва - конец 2019. Газопровод Турецкий Поток: завершение стр-ва - конец 2019.
- Газпром пока еще платит дивиденды, что ограничивает потенциал его падения. Если минфину РФ удастся дожать Газпром, то дивиденды могут удвоиться
- в 2019 Газпром принял неожиданное решение увеличить дивиденды до 27% прибыли, что породило надежду, что вскоре компания доведет выплату до 50% прибыли
- Главный негатив по Газпрому - это его раздутая инвестиционная программа и неэффективные траты. Газпром закапывает триллионы в газовые трубы ("Сила Сибири", "Северный поток" и т.д.), что многие инвесторы считают не экономической, а политической задачей и полагая, что рентабельность этих трат крайне низкая.
- Газпром направляет на дивиденды всего 25% прибыли, игнорируя директиву правительства о выплате 50%.
- Игорь Сечин (Роснефть) лоббирует отмену экспортной монополии Газпрома и может добиться того, что Роснефть и Новатэк также начнут экспортировать газ в Европу.
- Менеджмент Газпрома считается неэффективным, нелояльным к миноритариям.
- После завершения текущего строительства газопроводов Газпром может придумать строить трубу в: Индию и Японию.
- В долгосрочном плане угрозу для бизнеса представляет бурное развитие альтернативной энергетики.
- Газпром задумал стройку нефтехимического комплекса в Усть-Луге на $20 млрд и стройку Северного потока-3 (стало известно в апреле 2018)
- В 2019 экспорт газа в Европу упадет из-за теплой погоды и роста конкуренции с СПГ