Газпром (GAZP): годовые финансовые отчеты РСБУ

%   2017 2018 2019 2020
Дата отчета 01.04.2019 01.04.2019 27.03.2020 24.03.2021
Финансовый отчет
Годовой отчет
Презентация
Добыча нефти, млн т 48.6 48.3 48.0 47.1
Переработка нефти, млн т 64.1 67.4 55.0 53.7
Добыча газа, млрд м3 472.0 498.7 501.0 454.5
Экспорт газа, млрд м3 194.4 243.3 232.4 219.0
Цена газа на экспорт, $/1000 м3 200 248 210 143
Выручка, млрд руб ? 4 313 5 180 4 759 4 061
Чистая прибыль, млрд руб ? 100.3 933.1 651.1 -706.9
Див.выплата, млрд руб 190.3 393.0 361.0
Дивиденд, руб/акцию ? 8.04 16.61 15.24
Див доход, ао, % 6.2% 10.8% 5.9%
Дивиденды/прибыль, % 190% 42% 55%
Себестоимость, млрд руб 2 543 2 618 2 658 2 488
CAPEX, млрд руб ? 44.6 76.0 171.3 138.5
НИОКР, млрд руб 16.2 13.6 19.2 18.1
Расх на персонал, млрд руб 42.6 46.5 47.8 49.5
Процентные расходы, млрд руб 99.5 103.7 105.3 113.7
Цена акции ао, руб 130.5 153.5 256.4 248.8
Число акций ао, млн 23 673 23 673 23 673 23 673
Free Float, % 46.0% 46.0% 46.0%
Капитализация, млрд руб 3 089 3 634 6 070 5 890
EV, млрд руб ? 3 089 3 634 6 070 5 890
EPS, руб ? 4.24 39.4 27.5 -29.9
Чистая рентаб, % ? 2.3% 18.0% 13.7% -17.4%
P/E ? 30.8 3.89 9.32 -8.33
P/S ? 0.72 0.70 1.28 1.45
Персонал, чел 469 600 466 100 473 800
Производительность труда, млн руб/чел/год 9.18 11.1 10.0
Расходы/чел/год, тыс.р 90.7 99.9 100.8
R&D/CAPEX, % 36.28% 17.88% 11.21% 13.05%
CAPEX/Выручка, % 1% 1% 4% 3%
структура и состав акционеров Газпром

Газпром - факторы роста и падения акций

  • Газпром является монопольным поставщиком газа в Европу
  • в 2019 Газпром принял неожиданное решение увеличить дивиденды до 27% прибыли, что породило надежду, что вскоре компания доведет выплату до 50% прибыли
  • В конце 2019 года была принята новая див. политика, которая обещает довести дивиденды за 2019 до 30%, а по итогам 2020 до уровня не менее 40% скорр.чистой прибыли. Выплата 50% прибыли запланирована на 2022 год
  • Если Газпром заплатит дивиденды 50% прибыли по итогам 2021, это может дать 18 рублей на акцию
  • Могут быть заключены новые контракты на поставку газа в Китай. Сейчас 38 млрд.м3, потенциал до 130 млрд.м3.
  • Главный негатив по Газпрому - это его раздутая инвестиционная программа и неэффективные траты. Газпром закапывает триллионы в газовые трубы ("Сила Сибири", "Северный поток" и т.д.), что многие инвесторы считают не экономической, а политической задачей и полагая, что рентабельность этих трат крайне низкая.
  • Игорь Сечин (Роснефть) лоббирует отмену экспортной монополии Газпрома и может добиться того, что Роснефть и Новатэк также начнут экспортировать газ в Европу.
  • Менеджмент Газпрома считается неэффективным, нелояльным к миноритариям.
  • После завершения текущего строительства газопроводов Газпром может придумать строить трубу в: Индию и Японию.
  • В долгосрочном плане угрозу для бизнеса представляет бурное развитие альтернативной энергетики.
  • Газпром задумал стройку нефтехимического комплекса в Усть-Луге на $20 млрд и стройку Северного потока-3 (стало известно в апреле 2018)
  • Резкое падение спроса и цен в 2020 году
  • Есть проект Сила Сибири-2, емкостью 50 млрд м3 и стоимостью 1.5 трлн руб
  • Долг/EBITDA по итогам 2020 может вырасти выше 2,5, что означает, что дивиденды в 2021 году будут ниже 40% прибыли.
  • Путин может повесить на Газпром бремя финансирования газификации регионов. Политическая задача, совсем неэкономическая.
  • В перспективе 5-10 лет эксплуатация газовых электростанций может быть дороже, чем солнечных или ветряных