Газпром (GAZP): квартальные финансовые отчеты МСФО

%   2018Q2 2018Q3 2018Q4 2019Q1 2019Q2   LTM ?
Дата отчета 29.08.2018 03.12.2018 07.05.2019 30.05.2019 29.08.2019  
Финансовый отчет  
Презентация  
Добыча нефти, млн т 11.9 12.7 12.0 11.6 12.2   48.5
Добыча газа, млрд м3 119.3 111.7 133.5 137.0 122.3   504.5
Экспорт газа, млрд м3 57.0 57.0 58.0 62.0 56.0   233.0
Цена газа на экспорт, $/1000 м3 238 251 274 259 208   208
Выручка, млрд руб ? 1 833 1 930 2 323 2 292 1 785   8 330
EBITDA, млрд руб ? 572.0 505.0 892.3 631.4 497.0   2 526
Чистая прибыль, млрд руб ? 259.2 386.4 438.8 535.9 301.0   1 662
FCF, млрд руб ? 96.0 3.00 119.0 213.0 -55.0   280.0
Див.выплата, млрд руб 393.0   393.0
Дивиденд, руб/акцию ? 16.61   16.61
Див доход, ао, % 10.8%   7.3%
Дивиденды/прибыль, % 90%   24%
Опер. расходы, млрд руб 1 384 1 414 1 732 1 782 1 414   6 342
CAPEX, млрд руб ? 355.0 317.0 531.0 441.0 788.0   2 077
Процентные расходы, млрд руб 4.12 11.7 21.2 18.9 26.9   78.8
Чистые активы, млрд руб ? 12 272 12 876 13 300 13 654 13 586   13 586
Долг, млрд руб 3 368 3 512 3 864 3 900 3 710   3 710
Наличность, млрд руб 934.0 886.0 849.0 1 054 1 154   1 154
Чистый долг, млрд руб 2 434 2 626 3 015 2 846 2 556   2 556
Цена акции ао, руб 141.0 162.6 153.5 149.6 227.1   227.1
Число акций ао, млн 23 673 23 673 23 673 23 673 23 673   23 673
Капитализация, млрд руб 3 338 3 849 3 634 3 542 5 375   5 375
EV, млрд руб ? 5 772 6 475 6 649 6 388 7 931   7 931
Баланс стоимость, млрд руб 12 165 12 769 13 192 13 546 13 478   13 478
EPS, руб ? 10.9 16.3 18.5 22.6 12.7   70.2
FCF/акцию, руб 4.06 0.13 5.03 9.00 -2.32   11.8
BV/акцию, руб 513.9 539.4 557.3 572.2 569.3   569.3
рентаб EBITDA, % ? 31.2% 26.2% 38.4% 27.5% 27.8%   30.3%
чистая рентаб, % ? 14.1% 20.0% 18.9% 23.4% 16.9%   20.0%
Доходность FCF, % 2.9% 0.1% 3.3% 6.0% -1.0%   5.2%
P/E ? 12.9 9.96 8.28 6.61 17.9   3.23
P/S ? 1.82 1.99 1.56 1.55 3.01   0.65
P/BV ? 0.27 0.30 0.28 0.26 0.40   0.40
EV/EBITDA ? 10.1 12.8 7.45 10.1 16.0   3.14
долг/EBITDA 4.26 5.20 3.38 4.51 5.14   1.01
Персонал, чел 466 100  
CAPEX/Выручка, % 19% 16% 23% 19% 44%   25%
структура и состав акционеров Газпром

Газпром - факторы роста и падения акций

  • Газпром очень дешев по всем метрикам
  • Газпром является монопольным поставщиком газа в Европу
  • Газопровод Ухта-Торжок-2: завершение строительства- конец 2019. Газопровод Северный-Поток-2: завершение стр-ва - конец 2019. Газопровод Сила Сибири: завершение стр-ва - конец 2019. Газопровод Турецкий Поток: завершение стр-ва - конец 2019.
  • Газпром пока еще платит дивиденды, что ограничивает потенциал его падения. Если минфину РФ удастся дожать Газпром, то дивиденды могут удвоиться
  • в 2019 Газпром принял неожиданное решение увеличить дивиденды до 27% прибыли, что породило надежду, что вскоре компания доведет выплату до 50% прибыли
  • Главный негатив по Газпрому - это его раздутая инвестиционная программа и неэффективные траты. Газпром закапывает триллионы в газовые трубы ("Сила Сибири", "Северный поток" и т.д.), что многие инвесторы считают не экономической, а политической задачей и полагая, что рентабельность этих трат крайне низкая.
  • Газпром направляет на дивиденды всего 25% прибыли, игнорируя директиву правительства о выплате 50%.
  • Игорь Сечин (Роснефть) лоббирует отмену экспортной монополии Газпрома и может добиться того, что Роснефть и Новатэк также начнут экспортировать газ в Европу.
  • Менеджмент Газпрома считается неэффективным, нелояльным к миноритариям.
  • После завершения текущего строительства газопроводов Газпром может придумать строить трубу в: Индию и Японию.
  • В долгосрочном плане угрозу для бизнеса представляет бурное развитие альтернативной энергетики.
  • Газпром задумал стройку нефтехимического комплекса в Усть-Луге на $20 млрд и стройку Северного потока-3 (стало известно в апреле 2018)
  • В 2019 экспорт газа в Европу упадет из-за теплой погоды и роста конкуренции с СПГ