Газпром (GAZP): квартальные финансовые отчеты МСФО РСБУ

Годовые | Квартальные %   2018Q1 2018Q2 2018Q3 2018Q4 2019Q1   LTM ?
Дата отчета 30.05.2018 29.08.2018 03.12.2018 07.05.2019 30.05.2019  
Финансовый отчет  
Презентация  
Выручка, млрд руб ? 2 138 1 833 1 930 2 323 2 292   8 378
EBITDA, млрд руб ? 630.0 572.0 505.0 892.3 631.4   2 601
Чистая прибыль, млрд руб ? 371.6 259.2 386.4 438.8 535.9   1 620
FCF, млрд руб ? 270.0 96.0 3.00 119.0   218.0
Див.выплата, млрд руб 393.0   393.0
Дивиденд, руб/акцию ? 16.61   16.61
Див доход, ао, % 10.8%   7.7%
EPS, руб ? 15.7 10.9 16.3 18.5 22.6   68.4
FCF/акцию, руб 11.4 4.06 0.13 5.03   9.21
Доходность FCF, % 8.0% 2.9% 0.1% 3.3%   4.3%
Опер. расходы, млрд руб 1 651 1 384 1 414 1 732 1 782   6 312
CAPEX, млрд руб ? 436.0 355.0 317.0 531.0 441.0   1 644
Процентные расходы, млрд руб 13.3 4.12 11.7 21.2 18.9   56.0
Персонал, чел 466 100  
Чистые активы, млрд руб ? 12 026 12 272 12 876 13 300 13 654   13 654
Долг, млрд руб 3 361 3 368 3 512 3 864 3 900   3 900
Наличность, млрд руб 951.0 934.0 886.0 849.0 1 054   1 054
Чистый долг, млрд руб 2 410 2 434 2 626 3 015 2 846   2 846
Цена акции ао, руб 142.3 141.0 162.6 153.5 216.0   216.0
Число акций ао, млн 23 673 23 673 23 673 23 673 23 673   23 673
Капитализация, млрд руб 3 369 3 338 3 849 3 634 5 113   5 113
EV, млрд руб ? 5 779 5 772 6 475 6 649 7 959   7 959
Баланс стоимость, млрд руб 11 920 12 165 12 769 13 192 13 546   13 546
BV/акцию, руб 503.5 513.9 539.4 557.3 572.2   572.2
рентаб EBITDA, % ? 29.5% 31.2% 26.2% 38.4% 27.5%   31.0%
чистая рентаб, % ? 17.4% 14.1% 20.0% 18.9% 23.4%   19.3%
P/E ? 9.07 12.9 9.96 8.28 9.54   3.16
P/S ? 1.58 1.82 1.99 1.56 2.23   0.61
P/BV ? 0.28 0.27 0.30 0.28 0.38   0.38
EV/EBITDA ? 9.17 10.1 12.8 7.45 12.6   3.06
долг/EBITDA 3.83 4.26 5.20 3.38 4.51   1.09
Дивиденды/прибыль, % 90%   24%
Выручка/чел, млн руб 4.98  
CAPEX/Выручка, % 20% 19% 16% 23% 19%   20%
структура и состав акционеров Газпром

Газпром - факторы роста и падения акций

  • Газпром очень дешев по всем метрикам
  • Газпром является монопольным поставщиком газа в Европу
  • Газопровод Ухта-Торжок-2: завершение строительства- конец 2019. Газопровод Северный-Поток-2: завершение стр-ва - конец 2019. Газопровод Сила Сибири: завершение стр-ва - конец 2019. Газопровод Турецкий Поток: завершение стр-ва - конец 2019.
  • Газпром пока еще платит дивиденды, что ограничивает потенциал его падения. Если минфину РФ удастся дожать Газпром, то дивиденды могут удвоиться
  • в 2019 Газпром принял неожиданное решение увеличить дивиденды до 27% прибыли, что породило надежду, что вскоре компания доведет выплату до 50% прибыли
  • Главный негатив по Газпрому - это его раздутая инвестиционная программа и неэффективные траты. Газпром закапывает триллионы в газовые трубы ("Сила Сибири", "Северный поток" и т.д.), что многие инвесторы считают не экономической, а политической задачей и полагая, что рентабельность этих трат крайне низкая.
  • Газпром направляет на дивиденды всего 25% прибыли, игнорируя директиву правительства о выплате 50%.
  • Игорь Сечин (Роснефть) лоббирует отмену экспортной монополии Газпрома и может добиться того, что Роснефть и Новатэк также начнут экспортировать газ в Европу.
  • Менеджмент Газпрома считается неэффективным, нелояльным к миноритариям.
  • После завершения текущего строительства газопроводов Газпром может придумать строить трубу в: Индию и Японию.
  • В долгосрочном плане угрозу для бизнеса представляет бурное развитие альтернативной энергетики.
  • Газпром задумал стройку нефтехимического комплекса в Усть-Луге на $20 млрд и стройку Северного потока-3 (стало известно в апреле 2018)
  • В 2019 экспорт газа в Европу упадет из-за теплой погоды и роста конкуренции с СПГ