Газпром (GAZP): квартальные финансовые отчеты МСФО

%   2018Q3 2018Q4 2019Q1 2019Q2 2019Q3   LTM ?
Дата отчета 03.12.2018 07.05.2019 30.05.2019 29.08.2019 29.11.2019  
Финансовый отчет  
Презентация  
Добыча нефти, млн т 12.7 12.0 11.6 12.2 12.5   48.3
Добыча газа, млрд м3 111.7 133.5 137.0 122.3 109.4   502.2
Экспорт газа, млрд м3 57.0 58.0 62.0 56.0 54.0   230.0
Цена газа на экспорт, $/1000 м3 251 274 259 208 170   170
Выручка, млрд руб ? 1 930 2 323 2 292 1 785 1 622   8 022
EBITDA, млрд руб ? 505.0 892.3 631.4 497.0 370.0   2 391
Чистая прибыль, млрд руб ? 386.4 438.8 535.9 301.0 213.0   1 489
FCF, млрд руб ? 3.00 119.0 213.0 -55.0 -166.0   111.0
Див.выплата, млрд руб 393.0   393.0
Дивиденд, руб/акцию ? 16.61   16.61
Див доход, ао, % 10.8%   9.5%
Дивиденды/прибыль, % 90%   26%
Опер. расходы, млрд руб 1 414 1 732 1 782 1 414 1 421   6 349
CAPEX, млрд руб ? 317.0 531.0 441.0 347.0 437.0   1 756
Процентные расходы, млрд руб 11.7 21.2 18.9 8.00 14.1   62.2
Активы, млрд руб 20 810  
Чистые активы, млрд руб ? 12 876 13 300 13 654 13 586 13 914   13 914
Долг, млрд руб 3 512 3 864 3 900 3 710 3 818   3 818
Наличность, млрд руб 886.0 849.0 1 054 1 154 961.0   961.0
Чистый долг, млрд руб 2 626 3 015 2 846 2 556 2 857   2 857
Цена акции ао, руб 162.6 153.5 149.6 232.8 174.5   174.5
Число акций ао, млн 23 673 23 673 23 673 23 673 23 673   23 673
Капитализация, млрд руб 3 849 3 634 3 542 5 512 4 130   4 130
EV, млрд руб ? 6 475 6 649 6 388 8 068 6 987   6 987
Баланс стоимость, млрд руб 12 769 13 192 13 546 13 478 13 807   13 807
EPS, руб ? 16.3 18.5 22.6 12.7 9.00   62.9
FCF/акцию, руб 0.13 5.03 9.00 -2.32 -7.01   4.69
BV/акцию, руб 539.4 557.3 572.2 569.3 583.2   583.2
Рентаб EBITDA, % ? 26.2% 38.4% 27.5% 27.8% 22.8%   29.8%
Чистая рентаб, % ? 20.0% 18.9% 23.4% 16.9% 13.1%   18.6%
Доходность FCF, % 0.1% 3.3% 6.0% -1.0% -4.0%   2.7%
P/E ? 9.96 8.28 6.61 18.3 19.4   2.77
P/S ? 1.99 1.56 1.55 3.09 2.55   0.51
P/BV ? 0.30 0.28 0.26 0.41 0.30   0.30
EV/EBITDA ? 12.8 7.45 10.1 16.2 18.9   2.92
Долг/EBITDA 5.20 3.38 4.51 5.14 7.72   1.20
Персонал, чел 466 100  
CAPEX/Выручка, % 16% 23% 19% 19% 27%   22%
структура и состав акционеров Газпром

Газпром - факторы роста и падения акций

  • Газпром очень дешев по всем метрикам
  • Газпром является монопольным поставщиком газа в Европу
  • Газопровод Ухта-Торжок-2: завершение строительства- конец 2019. Газопровод Северный-Поток-2: завершение стр-ва - конец 2019. Газопровод Сила Сибири: завершение стр-ва - конец 2019. Газопровод Турецкий Поток: завершение стр-ва - конец 2019.
  • Газпром пока еще платит дивиденды, что ограничивает потенциал его падения. Если минфину РФ удастся дожать Газпром, то дивиденды могут удвоиться
  • в 2019 Газпром принял неожиданное решение увеличить дивиденды до 27% прибыли, что породило надежду, что вскоре компания доведет выплату до 50% прибыли
  • Главный негатив по Газпрому - это его раздутая инвестиционная программа и неэффективные траты. Газпром закапывает триллионы в газовые трубы ("Сила Сибири", "Северный поток" и т.д.), что многие инвесторы считают не экономической, а политической задачей и полагая, что рентабельность этих трат крайне низкая.
  • Газпром направляет на дивиденды всего 25% прибыли, игнорируя директиву правительства о выплате 50%.
  • Игорь Сечин (Роснефть) лоббирует отмену экспортной монополии Газпрома и может добиться того, что Роснефть и Новатэк также начнут экспортировать газ в Европу.
  • Менеджмент Газпрома считается неэффективным, нелояльным к миноритариям.
  • После завершения текущего строительства газопроводов Газпром может придумать строить трубу в: Индию и Японию.
  • В долгосрочном плане угрозу для бизнеса представляет бурное развитие альтернативной энергетики.
  • Газпром задумал стройку нефтехимического комплекса в Усть-Луге на $20 млрд и стройку Северного потока-3 (стало известно в апреле 2018)
  • В 2019 экспорт газа в Европу упадет из-за теплой погоды и роста конкуренции с СПГ