ЭсЭфАй

Дорогие подписчики, начать торговую неделю я хотел бы с обзора SFI – публичного диверсифицированного инвестиционного холдинга, который на прошлой неделе представил отчетность по РСБУ за 9 месяцев 2024 года, а также рекомендовал выплатить дивиденды за тот же период. Традиционно переходим к ключевым показателям:

— Выручка: 26,2 млрд руб (+424% г/г)
— Валовая прибыль: 20,2 млрд руб (+304% г/г)
— Чистая прибыль: 17,7 млрд руб (+198% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 В отчетном периоде SFI продемонстрировал рост по всем ключевым показателям. Выручка выросла более чем в 3 раза — до 26,2 млрд руб, что обусловлено продажей 12,5% акций компании Европлана в рамках размещения, а также продажей пакета акций Русснефти во втором квартале 2024 года. В то же время, за 9 месяцев чистая прибыль холдинга показала рост в 3 раза — до 17,7 млрд руб.

📉 При этом в 3 квартале SFI отразил чистый убыток в размере 457 млн руб, что обусловлено переоценкой пакета акций своего печально известного актива М.Видео.

Всем привет. 18 октября Совет директоров компании рекомендовал Собранию акционеров выплату дивидендов в размере 113.80 руб. на акцию, отсечка планируется на 28.11.2024.

Сколько нужно было бы купить акций компании чтобы в среднем получать 50 000 рублей в месяц? Давайте разберем сегодня этого дивидендного эмитента. Подписывайтесь на канал, ставьте лайки и пишите комментарии, а самые важные новости быстрее всего выходят на канале в Telegram, подпишитесь.👍

Посчитаем размер объявленых дивидендов за последние годы, вычислим среднюю цену акций на моменты отсечек и получим среднюю дивидендную доходность:

1. Средний размер дивидендов до налогообложения составляет 173.82 руб.

2. Средняя цена акций на моменты отсечек включая цену закрытия на дату объявления дивидендов составляет 1096.47 руб.

3. Средняя дивидендная доходность таким образом составляет 15.85%.

Полученный процент и является нашими 50 000 в месяц или 600 000 в год. Таким образом получаем, что необходимая сумма инвестиций составляет 3 784 835 руб.

В разборе от 17 октября, где мы подробно рассмотрели текущую ситуацию в бизнесе и операционные результаты за 9 месяцев, я приводил возможный диапазон средств, которые могли быть направлены на дивиденды — от 5 до 5,7 млрд руб.

✔️ Итоговый размер, утвержденный советом директоров 18 октября, составил 5,45 млрд руб. или 113,8 руб. на акцию. Дивидендная доходность к текущей цене составляет 8,3%. Собрание акционеров, где должна быть одобрена выплата, пройдет 19 ноября.

📝 Для справки — для утверждения и выплаты дивидендов должно быть *два решения.* Первое дает *Совет директоров*, он рекомендует сумму, которая может быть направлена акционерам. Второе решение остается за *собранием акционеров,* где выплату могут либо утвердить, либо отменить. Но на увеличение или снижение рекомендуемого размера решение акционеров уже не влияет.

☝️ Напомню, что сейчас была рекомендована только промежуточная выплата, еще будет по итогам года, когда придут дивиденды от Европлана. Таким образом, суммарная див. доходность окажется выше.

Курсы валют ЦБ на выходные:

💵 USD — ↘️ 96,4172
💶 EUR — ↘️ 104,8565
💴 CNY — ↘️ 13,4631

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии снизился на 0,42%, составив 2 751,9 пункта.

▫️ Банк России опубликовал материал «О развитии банковского сектора РФ в сентябре 2024 года». Сентябрьский рост ипотеки составил 0,9% («умеренный»), потребительского кредитования 0,7% («существенно замедлился» после 1,3% в августе), корпоративного кредитования 2% («оставался высоким»). Прибыль банковского сектора составила 336 млрд руб. (-23% м/м).

▫️ Через неделю состоится очередное заседание совета директоров Банка России, абсолютное большинство профильных изданий прогнозируют повышение ставки с 19% до 20% и выше. Как решение повлияет на инфляцию не уверен никто, а вот обладатели флоатеров могут спать относительно спокойно.

▫️ Сегодня в столице проходит Московский финансовый форум (МФФ), — богатый источник материалов для СМИ, в Краснодарском крае завершается Finopolis, кроме того, активная подготовка идет саммиту БРИКС, который пройдет в Казани с 22 по 24 октября, сегодня китайский МИД подтвердил участие в форуме Си.

Выходит из накопления!
Решения по дивидендам еще не было, а движение пошло, кто знает наперед 🧠

Полагаю, в ближайшие дни покажем импульсное движение вверх. Все цели обозначены✔️

ИНФОРМАЦИЯ ВЗЯТА ИЗ КАНАЛА t.me/+UwUeMEXAPHY1Mzdi

Дивиденд от SFI — лучший кофе для утра пятницы

Сегодня утром инвестиционный холдинг рекомендовал дивиденды в размере 113,8 руб. на акцию. Это около 8% дивидендной доходности к текущей цене.

🟡 Общая сумма дивидендов составила 5,45 млрд руб.

Самое интересное, что даже после выплаты дивидендов чистый долг компании останется отрицательным. Оставшийся кэш SFI планирует направить на погашение долга корпоративного центра.

👉 Однако холдинг не торопится прощаться с долгами. Всё же проценты по депозитам, где лежит кэш, выше, чем стоимость обслуживания кредитов.

✔️ 19 ноября ждем одобрения дивидендов акционерами холдинга на ГОСА.

⭐️Мнение GIF

На фоне новостей акции выросли до 1400 руб. Дисконт к активам компании сократится до 25%. Однако после дивидендного гэпа он снова может дорасти до уровня в 30%.

SFI — эффективный холдинг. Без долга и с открытым менеджментом. Такое комбо сейчас не часто встретишь. Считаем, что дисконт может сократиться до справедливых 10–15%.

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF

17 октября 2024 года состоялся совет директоров ПАО «ЭсЭфАй», на котором было принято решение вынести на собрание акционеров вопрос о распределении прибыли по итогам 9 месяцев 2024 года и рекомендовать собранию направить на выплату промежуточных дивидендов за девять месяцев 2024 года в размере 5,45 млрд рублей, что составляет 113,80 рублей на обыкновенную акцию.

Дата, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов – 30 ноября 2024 года.

Собрание акционеров ПАО «ЭсЭфАй» состоится 19 ноября.

Холдинговые компании, к которым относится и SFI, достаточно сложно анализировать. Дело в том, что такие структуры владеют многими дочерними предприятиями из различных секторов. Основная деятельность головной структуры заключается в управлении и перераспределении денежных потоков (в том числе дивидендов) между структурными подразделениями и акционерами.

☝️ Как итог, здесь не так важен консолидированный отчет по МСФО (международные стандарты финансовой отчетности), который отображает доходы всех, входящих в холдинг предприятий, с долей владения выше 50%.

✔️ Поэтому, мы сегодня остановимся на отчетности РСБУ (российские стандарты бухгалтерского учета) по итогам 9 месяцев текущего года. В эти финансовые данные не консолидируются результаты дочерних компаний.

📈 Итак, выручка за 9 месяцев составила 26,2 млрд руб., увеличившись по сравнению с аналогичным периодом прошлого года более чем в5 раз! Основная причина такого роста – продажа 12,5% акций Европлана на IPO и еще ряда активов в первом полугодии, в последние месяцы источником дохода стали краткосрочные финансовые депозиты и инструменты долгового рынка.

🏦 SFI — инвестиционный холдинг без проблем с долгами

Вышел отчет за 9 месяцев по РСБУ. Холдинг в нашем покрытии. Значит, нужно оценить ситуацию и поделиться мнением с вами.

📊 Сначала посмотрим на выручку. За период июнь — сентябрь выручка компании составила 949 млн. Результат обеспечен размещением свободных средств на депозитах.

— Выручка по итогам 9 месяцев составила 26,2 млрд руб. Основную часть выручки составили деньги от IPO Европлана. SFI имеет долю в этой компании в размере 87,5%.

☝️ Что инвестора должно интересовать в инвестиционном холдинге? Конечно же, долги!

У SFI долги под контролем. В III квартале погасили 1,5 млрд руб. Еще остается разобраться с 9,7 млрд руб. Однако компания не спешит это делать, а поступает как грамотный инвестор: ставки по размещению свободной ликвидности превышают проценты по кредитам. В этом случае высокая ставка на руку холдингу.

💰Переходим к самому главному: прибыль и капитал.

— Прибыль за 9 месяцев составила 17,7 млрд руб. В III квартале был убыток 450 млн руб. из-за переоценки пакета акций М.Видео.

ЭсЭфАй опубликовал результаты по РСБУ за 9 месяцев 2024 года, а также сообщил, что 17 октября будет совет директоров по вопросу дивидендов. 

За 9 месяцев компания заработала 17,7 млрд рублей, что в несколько раз выше значений прошлого года. В основном это благодаря IPO Европлану, продаже Русснефти, высоким ставкам ну и дивиденды от дочерних компаний также помогли. 

Тем не менее в отдельном 3-ем квартале компания получила убыток на 457 млн рублей. Разбираемся, какого промежуточного дивиденда можно ожидать от компании.