Эмбарго

Евросоюз предложил согласовать 45-дневный переходный период перед возможным принятием «потолка» цен на нефть РФ, а также смягчить требования к морским перевозкам.

Проект также предусматривает смягчение поступившего ранее предложения, которое на бессрочной основе запрещало бы судам, перевозившим купленную по ценам выше «потолка» российскую нефть, дальнейший доступ к европейским услугам, связанным с дальнейшими перевозками нефти, независимо от ее происхождения

https://www.interfax.ru/business/873743

Газета WSJ сообщает что G7 и ЕС обсуждают потолок цен на нефть на уровне $60 за баррель.
Также рассматривается возможность установления лимита на уровне $70 за баррель

https://www.wsj.com/articles/western-allies-aim-to-agree-on-russian-oil-price-cap-wednesday-11669134657 

https://tass.ru/ekonomika/16399193

Bloomberg пишет, что поставки нетфи из России в Роттердам составили 95 тыс баррелей в день — единственный европейский пункт назначения за пределами черного и средиземного морей. Поставки в феврале составляли 1,2 млн баррелей в сутки.

Другие порты прекратили принимать российскую нефть еще раньше: Литва, Франция, Германия, Польша. 
3/4 российской нефти, которая грузится  в балтийских портах, идет в Азию.

В среду G7 должна объяснить величину потолка на российскую нефть.

https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-11-21/russia-loses-90-of-its-key-european-market-before-sanctions

Власти Италии попросят ЕС отложить введение эмбарго против ISAB, НПЗ Лукойла в Италии. 
На прошлой неделе прошли митинги в тысячи человек против закрытия завода.
В случае эмбарго Лукойла, завод лишится нефти из России, а другой нет.
Эксперты считают маловероятным вариант отсрочки действия эмбарго для ISAB.

https://www.kommersant.ru/doc/5679343

Ожидается, что Байден объявит предложенную цену на российскую нефть 23 ноября.
В ЕС нет уверенности когда они объявят потолок цен.
Потолок начнет действовать с 5 декабря.
Потолок цен для нефтепродуктов начнет действовать с 5 февраля 2023 года.

Ранее обсуждался диапазон $40-60 долл за баррель 

Нефтяные цены в последнее время скорректировались вниз — сохранится ли этот тренд на снижение с учетом антиковидных послаблений в Китае и ухудшением ОПЕК прогноза роста мирового спроса на нефть в 2022 году? Чего ждать от динамики котировок «черного золота» в конце текущего и начале 2023 года? Как скажется введение потолка цен на росийскую нефть странами G7? Насколько реален сценарий активизации альянса покупателей нефти «антиОПЕК+» и/или нажима на ОПЕК+? Эксперты поделились своим мнением на эту тему в онлайн-конференции Finam.ru «Мировая экономика: кризис углубляется»

Никита Митрофанов,  экономист, автор Telegram-канала «Китайская угроза», говорит о том, что санкции в целом только и делают, что подогревают цены на нефть. В случае введения ценового потолка и реализации нефтяного эмбарго, цена на нефть продолжит расти в 1-м квартале 2023 года. Затем все больше стран погрузятся в рецессию, спрос начнет падать, и уже на этом фоне цена может начать падать. Соответственно, если цена начнет падать вместе со спросом, то и нужды в антиОПЕК ни у кого не будет. Ее и так нет, но так точно не будет.

( Читать дальше )

Рейтерс передает, что, например, крупнейший оператор НПЗ в Индии Reliance Industries Ltd, пока не размещала заказы на нефть из России после 5 декабря. Компания опасается реакции иностранных банков в связи с зависимостью компании от западной финансовой системы.

Индийская госкомпания Bharat Petroleum также не размещала заказы на российскую нефть после даты введения эмбарго.

https://tass.ru/ekonomika/16352063

С начала 2022 года привилегированные акции Транснефти подешевели больше, чем в среднем бумаги нефтегазового сектора. В основном это связано с тем, что Евросоюз ещё с весны 2022 года обсуждал введение эмбарго на импорт российской нефти. Оно вступит в силу в декабре. Тем не менее аналитики SberCIB Investment Research считают, что поставки Транснефти не должны пострадать и что на этом фоне акции могут получить поддержку.

Анализ объёмов экспорта российской нефти по системе Транснефти показывает, что российские нефтеналивные порты на Балтике и Чёрном море могут увеличить перевалку нефти в случае невозможности экспортных поставок по нефтепроводу «Дружба». На восточном направлении также возможно увеличение прокачки за счёт как использования присадок на существующем трубопроводе ВСТО, так и строительства нового терминала Роснефти для Восток Ойл.

По оценке аналитиков SberCIB Investment Research, дивидендная доходность акций Транснефти в 2022–2023 годах может составить 14–17% при сохранении объёмов перекачки нефти и ежегодной индексации тарифа на 4%. В ноябре ФАС России утвердила индексацию тарифа на транспортировку нефти Транснефти на 2023 год на более высоком уровне: 5,99%. В связи с этим дивидендная доходность может быть ближе к верхней границе диапазона.

Полагаем, что потенциал роста «префов» Транснефти превышает 50%. Сейчас целевая цена привилегированной акции Транснефти на конец 2023 года составляет 150 тыс. ₽.

СберИнвестиции

«Роснефть» является одной из немногих российских компаний с государственным участием, которая заинтересована в росте своей капитализации. В частности, она проводила выкуп своих акций на рынке.

С учетом указанного фактора, стоит ожидать, что Совет директоров нефтяной компании вынесет рекомендацию о выплате промежуточных дивидендов. Такой шаг был бы логичным с учетом предстоящего вступления в силу европейского нефтяного эмбарго, а также перспективы введения международного потолка цен на экспортируемую из России нефть.

Кроме того, такой крупный акционер, как Российская Федерация, сейчас также крайне заинтересован в получении крупных дивидендных выплат.

Вполне вероятно, что «Роснефть» будет платить акционерам за счет привлечения дивидендов от зависимой компании «Башнефть».

Для «Роснефти», как для компании с государственным участием, по-прежнему характерны повышенные санкционные риски. Не будем забывать, что в середине сентября Федеральное сетевое агентство ФРГ взяло контроль дочернюю структуру НК «Роснефть» и ее доли в трех нефтеперерабатывающих заводах на территории Германии. Сама нефтяная компания характеризует указанную ситуацию как экспроприацию акционерной собственности.

( Читать дальше )

Цены на нефть Brent получили поддержку по факту выхода американской статистики инфляции и ослабшего доллара. Ближайший фьючерс торгуется около 95 долл./барр. Так, в октябре темпы роста цен в Америке (ИПЦ) замедлились до 0,4% м/м (7,7% г/г), что оказалось лучше ожиданий и дало инвесторам надежду на менее агрессивный цикл роста ставок.

Индекс доллара DXY в свою очередь в четверг провалился более, чем на 2%, что позитивно для нефти.

Также интерес к сырью подогревается и приближающимся эмбарго на поставки российской нефти и «потолком» цен, механизм которого так до конца и неясен. В настоящее время вопросы вызывают особенности страхования этих поставок. В конечном итоге, все это может привести к срыву поставок и формированию дефицита нефти на рынке.

Сегодня сантимент в нефти положительный, полагаем, что Brent будет подрастать, ориентир 95-97 долл./барр.

Крылова Екатерина 
«Промсвязьбанк»