Экономика россии

ЦБ выпустил свою оценку ключевых агрегатов платёжного баланса за третий квартал. В разделе баланс первичных и вторичных доходов заметил одну особенность. Цифры по этому году практически совпадают с цифрами по 2024-му. Для наглядности вывел всё в таблицы: за девять месяцев, отдельно за 1-й, 2-й и 3-й кварталы и отдельно по месяцам третьего квартала. В скобках показатели за прошлый год в млрд долларов США. Совпадения иногда почти полное, до запятой.
Январь-Сентябрь
Баланс первичных и вторичных доходов -23.4 (-23.0)
Доходы к получению 26.2 (27.0)
Доходы к выплате 49.6 (49.9)

1-й квартал
Баланс-4.7(-3.6)
Доходы к получению 8.1 (9.4)
Доходы к выплате 12.8 (12.9)

2-й квартал
Баланс -8.4 (-9.1)
Доходы к получению 9.0 (8.6)
Доходы к выплате 17.4 (17.8)

3-й квартал
Баланс -10.2 (-10.3)
Доходы к получению 9.2 (9.0)
Доходы к выплате 19.4 (19.2)

Июль
Баланс -6.1 (-6.5)
Доходы к получению 4.0 (3.0)
Доходы к выплате 10.1 (9.4)

Август
Баланс -2.5 (-1.8)
Доходы к получению 2.4 (2.8)
Доходы к выплате 4.9 (4.6)

По предварительной оценке Росстата, российский ВВП в третьем квартале вырос на 0,6% в годовом выражении (г/г). Это укладывается в наш прогноз, предполагавший повышение базового показателя экономики с июля по сентябрь на 0,5–1%. Драйвером роста ВВП стали общепит (+8,9% г/г), розничная торговля (+2,1%). Также вклад в общий результат внесло промпроизводство (+1,4% г/г), благодаря обрабатывающей промышленности. Ряд ее отраслей было поддержано «бюджетным импульсом» и импортозамещением.

Замедление роста ВВП обусловлено продолжающимся спадом в таких секторах, как пассажирские перевозки (-3%), оптовая торговля (-2,8%) и грузоперевозки (-1,8%). Давление на экономику оказывает также ослабление потребительского спроса и ограниченный доступ бизнеса к финансированию из-за высоких процентных ставок. Предполагаем, что эффект смягчения монетарных условий станет заметен в статистике за четвертый квартал, так как экономика реагирует на действия ЦБ с лагом от трех до четырех месяцев.

Экономика России продолжает (https://www.kommersant.ru/doc/8210052?tg) замедляться: рост ВВП в третьем квартале 2025 года составил 0,6% год к году после 1,4% в первом и 1,1% во втором квартале. Сезонно-скорректированные данные показывают околонулевую динамику в третьем квартале, а некоторые аналитики отмечают снижение месячного ВВП на 2,8% с декабря 2024 года.
Обрабатывающая промышленность демонстрирует тревожные сигналы: в 17 из 24 отраслей зафиксировано снижение выпуска, включая замедление роста в оборонно-промышленном комплексе.
Основными драйверами остаются потребление (розница, общепит, услуги), но и здесь намечается охлаждение из-за замедления роста реальных зарплат и сокращения занятости. Экономика продолжает движение по инерции при отсутствии новых точек роста.
@ejdailyru

Рост ВВП РФ в III квартале замедлился до 0,6% г/г с 1,1% во II квартале и 1,4% в I квартале — Росстат

rosstat.gov.ru/storage/mediabank/vvp_14-11-2025.html

Внешний долг РФ в третьем квартале снова сократился. ЦБ сообщил об уменьшении показателя на $15,8 млрд до уровня $305 млрд. Это минимальная отметка за последние два года и один из самых заметных квартальных спадов с 2022 года.

Снижение в 4,9% отражает общую тенденцию последних лет. Компании и банки продолжают гасить валютные обязательства быстрее, чем привлекать новые. Ограничения на международные рынки капитала сужают выбор инструментов, поэтому долговая нагрузка естественным образом уменьшается. Доля госсектора в этой структуре остается стабильной, поэтому динамику в основном формирует корпоративный блок.

Крупные экспортеры используют повышенные валютные поступления и устойчивый курс рубля в 2025 году для досрочных выплат. Банковский сектор снижает зависимость от внешних источников фондирования, поскольку ставки по внутренним инструментам после ужесточения политики ЦБ стали более предсказуемыми. При ключевой ставке в 17% годовых в третьем квартале и росте доходностей OФЗ выше 14% годовых привлекательность рублевого рынка заметно увеличилась. Это меняет структуру задолженности в пользу внутренних заимствований.

Сентябрьские данные ЦБ показывают заметное восстановление внешнеторговой позиции. Профицит вырос до $8,1 млрд против 46,3 млрд год назад. Резкий прирост к августу связан с увеличением стоимостных объемов экспорта, прежде всего минерального сектора. Это отражает более высокие экспортные цены и нормализацию поставок после летних перебоев. Импорт при этом остался стабильным, что усилило итоговый баланс.

Баланс услуг тоже сместился в положительную сторону. Сезонное сокращение выездного турпотока уменьшило дефицит до $3,8 млрд. Экспорт отдельных услуг вырос, что помогло вернуть счет текущих операций в уверенный плюс после августовского минуса. В сентябре он снова достиг $8,1 млрд.

Картина за девять месяцев скромнее. Профицит товаров упал с $100,5 до $89,2 млрд. Минеральный экспорт снизился в результате ценовых и логистических факторов. Частично его компенсировали поставки неэнергетических товаров. Но общая разница по сравнению с 2024 годом остается существенной. Счет текущих операций сократился до $30,1 млрд, хотя сентябрьские цифры показывают явное улучшение.