Экономика США

По данным UBS, в следующем году Федеральная резервная система снизит процентные ставки на невероятные 275 базисных пунктов.

Это почти в четыре раза более резкое снижение, чем ожидает рынок.

UBS ожидает, что рецессия в середине 2024 года побудит центральный банк начать смягчение политики.

По мнению одного из ведущих европейских банков, в следующем году экономика США впадет в рецессию – и это приведет к тому, что Федеральная резервная система резко снизит процентные ставки.

UBS заявил во вторник, что ожидает, что ФРС отреагирует на падение инфляции и экономический спад, снизив ставки на сногсшибательные 275 базисных пунктов, что почти в четыре раза превышает снижение на 75 базисных пунктов, которое в настоящее время ожидает рынок, согласно отчету Fedwatch группы CME. инструмент.

«Одной из ключевых особенностей прогноза UBS является очень выраженный цикл смягчения ФРС, который, как ожидается, развернется с марта 2024 года», — заявила группа под руководством экономиста Аренда Каптейна и стратега Бхану Баведжа в исследовательской записке, опубликованной во вторник, добавив, что они ожидают падения ставок. до всего 1,25% в первой половине 2025 года.

Министерство труда опубликует свой октябрьский отчет о потребительских ценах в США во сегодня во вторник в 16:30 по Московскому времени.

Ожидаются, что цены вырастут на 3,3% в прошлом месяце по сравнению с годом ранее, что является замедлением по сравнению с сентябрьскими темпами в 3,7%. Инфляция потребительских цен снижается с июня 2022 года, когда она достигла максимума в 9,1%, но остается выше целевого показателя ФРС в 2%.

Перевод документа от Credit Agricole.

Больше переводов в моём телеграмм-канале:

https://t.me/holyfinance

• По мере того как циклы ужесточения политики центральными банками становятся все более продолжительными, а многие центральные банки развитых стран, вероятно, близки к пику, если уже не достигли его, тема отставания в денежно-кредитной политике становится все более актуальной и будет иметь решающее значение для перспектив.
• Мы углубимся в изучение скорости и чувствительности основных экономик развитых стран к этим механизмам. Ответом на этот вопрос станет главная сила, формирующая 2024 год:
  
  Если лаги короткие, то передача в экономику уже прошла свой путь через систему, а это означает, что центральным банкам придется придерживаться «ястребиной» позиции и, возможно, еще больше ужесточить политику, учитывая, что инфляция почти везде по-прежнему слишком высока.
  
  Напротив, если задержки длительные, то центральные банки могут позволить себе быть более терпеливыми и дождаться полного эффекта от прошлых ужесточений, которые все еще находятся в стадии проявления. В этом случае существует даже вероятность того, что некоторые из них переусердствовали, даже несмотря на то, что для полной реализации последствий потребуются месяцы.

Профсоюз имеет значение — Бедный старина Джефферсон

Когда автор Американской декларации независимости, виргинец Томас Джефферсон, садился за “проведение воли народа” своим пером, он имел в виду один ключевой принцип и тему, а именно: Объединение.

Согласно ученым Университета Вирджинии Гарри Галлахеру и Джону Нау, эта концепция Союза была основана на идеалах (и “эксперименте”): 1) равенства (несмотря, конечно, на решение проблемы рабства ...); 2) компромисса и 3) фундаментального презрения к любой форме принуждения (или “захвата”) со стороны централизованного органа (или органов) внутри хрупкой республики, основанной на федералистской структуре.

Здесь, конечно, не место разбирать или обсуждать бесчисленные концепции республики, федерализма или даже конституционной демократии.

Однако один вопрос, имеющий экономическую значимость, который стоит поднять сегодня, — это основной и определяющий страх, разделяемый отцами-основателями Америки, а именно страх того, что критические представления о равенстве и наших трех ветвях власти могут однажды быть захвачены / навязаны плохими игроками и, следовательно, разрушить эксперимент стремления / эволюции к равенству и единству, какими бы несовершенными ни были его проблемы роста.

В пятницу США оказались под угрозой потери своего последнего высшего кредитного рейтинга, поскольку агентство Moody's Investors Service просигнализировало, что склонно понизить рейтинг страны из-за растущего дефицита бюджета и политической поляризации.

Рейтинговое агентство понизило прогноз со стабильного до негативного, подтвердив рейтинг страны на уровне Ааа, самом высоком инвестиционном уровне.
На фоне более высоких процентных ставок, без мер по сокращению расходов или увеличению доходов, бюджетный дефицит, вероятно, “останется очень большим, что значительно ослабит доступность долга”, заявило Moody's.

“Процентные ставки существенно и структурно повысились”, — сказал в интервью Уильям Фостер, старший кредитный специалист Moody's.
“Это новые условия для ставок.
Мы ожидаем, что эти более высокие ставки и дефицит около 6% ВВП в течение следующих нескольких лет, а возможно, и дольше, означают, что долга будет продолжать оказывать давление на США”.

Процентная ставка по самому распространенному типу жилищной ипотеки в США упала на прошлой неделе максимально за почти 16 месяцев на фоне ралли на рынке казначейских облигаций, которое привело к снижению эталонной доходности, используемой для определения стоимости ипотечного кредита.

Ассоциация ипотечных банкиров (MBA) в среду заявила, что средняя контрактная ставка по 30-летним ипотечным кредитам с фиксированной ставкой упала за неделю, закончившуюся 3 ноября, на четверть процентного пункта до 7,61%, что является самым низким показателем примерно за месяц. Это было самое большое недельное падение с конца июля 2022 года.

Второе недельное снижение еще больше привело к снижению стоимости заимствований на покупку жилья с двухдесятилетнего максимума около 8%, достигнутого в октябре, когда доходность 10-летних казначейских облигаций, эталона ставок по жилищным кредитам в США, росла.

Этот многомесячный рост доходности резко изменился на прошлой неделе после того, как Казначейство США заявило, что предстоящий выпуск долговых обязательств будет несколько меньшим, чем ожидалось ранее, а Федеральная резервная система оставила ключевую ставку овернайт без изменений на втором заседании подряд.

С конца октября фондовый рынок США, который уже несколько месяцев находился в упадке, стал быстро восстанавливаться. Начался сезон отчетности, и на текущий момент отчиталось более половины всех компаний, причем прибыль большинства компаний превысила прогнозы.

 Довольно неплохие результаты были у банковского сектора. Несмотря на то, что ужесточение денежно-кредитной политики привело к высокому уровню нереализованного убытка в этом секторе, основные игроки этого сектора в третьем квартале этого года получили прибыль. Чистая прибыль JP Morgan выросла на 35%, Bank of America — на 10%. Результаты Citibank оказались ниже, всего 2%, а вот Goldman Sachs на этот раз получил убыток, чистая прибыль упала на 32%. Но в целом финансовый сектор в прибыли на 16.5%

 После бурного развития технологий искусственного интеллекта было ожидаемо, что сектор IT-технологий будет в прибыли. Однако фактические цифры превзошли ожидания, более 95% компаний этого сектора отчитались лучше прогноза. Результаты «великолепной семерки» этого сектора — Apple, Amazon, Alphabet, Meta (признана в России экстремистской и запрещена), Microsoft, Nvidia и Tesla в основном были положительными.