📝 Согласно указанию Банка России, с 1 января 2025 года неквалифицированные инвесторы не смогут покупать бумаги эмитентов, зарегистрированных в иностранных юрисдикциях.
☝️ Как вы знаете, пока не все компании провели или завершили редомициляцию и де-юре они по-прежнему являются иностранными компаниями. В частности, под это ограничение подпадут Озон #OZON, ЦИАН #CIAN, Эталон #ETLN и ОКЕЙ #OKEY.
❗️ Важно учитывать, что ситуация не является делистингом или прекращением торгов. Возможность продать в любой момент остается у всех, ограничиваются только новые покупки для неквалов. Квалов ситуация не заденет.
✔️ Хорошая новость: ЦИАН и Эталон уже находятся в процессе переезда, Озон проведет собрание акционеров для утверждения редомициляции 27 декабря.
❓ Что будет с расписками после переезда?
Они автоматически сконвертируются в российские акции, на которые ограничения не распространяются. Таким образом, возможность покупки скоро вернется.
❓ Стоит ли продавать данные активы?
Это решение имеет смысл лишь в том случае, если эмитент потерял фундаментальную привлекательность.
С 1 января 2025 года Московская биржа вводит ограничения на покупку ценных бумаг иностранных эмитентов для неквалифицированных инвесторов, как предписывает ЦБ. Акции и расписки компаний, не завершивших редомициляцию в Россию, будут переведены в третий эшелон. Это коснется таких крупных эмитентов, как Ozon, ЦИАН, «Эталон» и «Окей».
В третьем эшелоне находятся менее ликвидные бумаги с низким free-float, что снижает их инвестиционную привлекательность. Для неквалифицированных инвесторов доступ к таким инструментам будет ограничен: они смогут только продавать их.
Большинство компаний, включая Ozon и ЦИАН, заявили о намерении переехать в Россию, но процесс остается незавершенным. Например, Ozon планирует завершить редомициляцию к концу 2025 года.
Ограничение приведет к снижению ликвидности и росту волатильности. Аналитики отмечают риски падения спроса из-за исключения неквалифицированных инвесторов, составляющих до 90% клиентской базы биржи.
Источник: www.rbc.ru/finances/12/12/2024/67583ef29a79473da92c82f9
📌 Сегодня обсудим весьма непопулярную среди инвесторов компанию Циан (ведущая онлайн-платформа объявлений о недвижимости на рынке РФ). Недавно Циан отчитался за 9 месяцев текущего года, сейчас компания находится в процессе переезда, после которого возникнет вопрос выплаты дивидендов.
• За 9 месяцев 2024 года Циан показал довольно сильные результаты: рост выручки на 15% год к году до 9,6 млрд рублей, рост чистой прибыли на 19% до 1,7 млрд рублей, а также увеличение рентабельности по скорр. EBITDA на 0,3 п.п. до 24,1%.
• Третий квартал выдался для компании более слабым на фоне падения рынка новостроек на 53% год к году и сокращения выданных ипотечных кредитов на 52%. Как итог – выручка за 3 квартал снизилась на 2% год к году до 3,2 млрд рублей, а чистая прибыль сократилась на 8% до 748 млн рублей. Рентабельность по скорр. EBITDA снизилась в 2 раза – с 33,5% до 15,8%.
• Отдельно стоит отметить, что из 748 млн рублей чистой прибыли Циана за 3 квартал, 643 млн рублей было получено благодаря курсовым разницам. Поэтому, если рассматривать именно скорректированную чистую прибыль, то по итогам 3 квартала она значительно снизилась на 83% год к году до почти 100 млн рублей.
Рынок застройщиков переживает не лучшие времена. Однако, сегодня рассмотрит более индивидуальный кейс: компанию Циан, что специализируется на объявлениях о предложениях.
Начнем с финансовых показателей.За 9 месяцев 2024 года, выручка показала рост до 9,6 млрд рублей (+15% г/г). Однако, за третий квартал мы видим снижение до 3,2 млрд рублей (-2% г/г).
$CIAN сообщает о падении рынка новостроек в третьем квартале на 53% г/г, при сокращении выданных ипотечных кредитов на 52% г/г.
Менеджмент делает акцент на устойчивости бизнеса, сравнивая с компаниями из индекса застройщиков. Не смотря на падение выручки, Циан наращивает аудиторию на 10% в третьем квартале.
Растут и операционные расходы, увеличились на 24% квартал к кварталу. Компания продолжает тратить деньги на маркетинг и персонал.
Отдельно стоит обратить внимание на планы по переезду в Российскую юрисдикцию из Кипра. Уже в январе 2025 года ожидается регистрация акций МКПАО.
Циан накопил не малую подушку кэша — на счетах компании более 8 млрд руб. Часть этих денег планируется направить на дивиденды, но не ранее второго полугодия 2025 года.
На днях эмитент опубликовал результаты за 9 месяцев 2024:
- Выручка: 9,6 млрд руб (+15% г/г)
- Скор. EBITDA: 2,3 млрд руб (+13% г/г)
- Чистая прибыль: 1,7 млрд руб (+19% г/г)
✔️ И в целом, учитывая текущие обстоятельства в сфере недвижимости данный отчет вышел более чем неплохим.
Также порадовала возросшая денежная позиция в 7,5 млрд руб, которая может привести к доходности разового дивиденда свыше 20%, но не раньше лета 2025.
💰 К тому же менеджмент не исключил и вероятность проведение обратного выкупа после начала торгов на Московской Бирже, а это может оказать котировкам неплохую поддержку!
Но все же сейчас компания оценена справедливо и если и рассматривать ее акции к покупке, то одной из лучших точек для входа будет пролив на начале тогов!
👉 И не стоит упускать из виду тот факт, что многие акции сейчас необоснованно недооценены относительно свой справедливой стоимости.
Из-за чего в нашем tg канале я уже представил самые интересные активы от текущих уровней: t.me/+lfV9edQdtlAxOWZi
Дорогие подписчики, сегодняшний обзор я хотел бы посвятить ведущей онлайн-платформе объявлений о недвижимости на российском рынке, а именно компании Циан. В конце сентября ею были завершены все основные этапы редомициляции в РФ, а на днях также были представлены финансовые результаты по итогам 9 месяцев 2024 года. Обо всём по порядку.
Результаты за 9М2024:
— Выручка: 9,6 млрд руб (+15% г/г)
— Скор. EBITDA: 2,3 млрд руб (+13% г/г)
— Чистая прибыль: 1,7 млрд руб (+19% г/г)
Телеграм канал Фундаменталка — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ
📈 Отчетность Циана за 9М2024 можно справедливо считать хорошей, особенно если брать во внимание текущую ситуацию на рынке недвижимости. Выручка группы выросла на 15% г/г — до 9,6 млрд руб, что обусловлено результатами в сегментах «Основной бизнес» +14% г/г; и «Транзакционный бизнес» +31% г/г. На фоне этого скор. EBITDA подросла на 13% г/г — до 2,3 млрд руб., а чистая прибыль составила увеличилась на 19% г/г и составила 1,7 млрд руб.
На днях компания опубликовала неплохой отчет, который указал умеренный рост практически всех показателей.
🗓 А вместе с тем заявила, что ожидаемый дивиденд состоится еще не раньше, чем через пол года.
Его доходность будет колебаться от 10 до 20%, так что успех ХэдХантера действительно может повториться, но только частично.
❌ Ведь при всем этом бизнес модель эмитента уже начинает устаревать, а конкуренция продолжает расти.
Да и на рынке недвижимости хоть каким-то прояснением ситуации пока даже не пахнет.
❗️ Из-за чего я нейтрально оцениваю перспективы Циана и свое предпочтение сейчас бы отдал более надежным идеям!
И пока на рынке царит паника, я спокойно докупаю интересные акции по смешным ценам.
Список таких надежных, а главное перспективных бумаг я уже опубликовал в нашем tg: https://t.me/+tUWrRnSctOczNjky
Успевай переходить, ведь уже скоро эти идеи начнут реализовываться ❤️