Фундаментал

В апреле и в августе 2019 меня «накрывало» стоимостным инвестированием. И вот мои плачевные результаты (все показатели приведены на момент покупки, вывожу лишь некоторые из показателей):

1. AT&T, покупка по $32.10 за акцию:
p/e = 12, p/b = 1.2
Была недооценена по модели FCFE на 60%
Див. доходность = 6,3%
Результат на 18.05.2020 = -6% с учётом полученных дивидендов

2. Walgreens Boots, покупка по $54.10 за акцию:
p/e = 10, p/b = 1.7
Была недооценена по модели FCFE на 50%
Див. доходность = 3,3%
Результат на 18.05.2020 = -25.8% с учётом дивидендов

3. WestRock, покупка по $35.60 за акцию:
p/e = 11, p/b = 0.8
Была недооценена по модели FCFE на 75%
Див. доходность = 5,3%
Результат на 18.05.2020 = -26.7% с учётом дивидендов

4. GAP Inc, покупка по $17.50 за акцию:
p/e = 7, p/b = 1
Была недооценена по модели FCFE на 40%
Див. доходность = 5.4%
Результат на 18.05.2020 = -54% с учётом дивидендов

5. Bristol Myers Squibb, покупка по $45 за акцию:

Любимец всех курсов по «фундаментальному анализу» мультипликатор Цена/Прибыль — герой выпуска Bastion podcast.

▫️Почему компании с низким P/E могут быть недешевыми
▫️Что такое «ловушка стоимости»
▫️Какую доходность показывала покупка компаний с низким P/E

Выпуск на Youtube

Управляющая компания «Тинькофф капитал» запустила торги тремя биржевыми ПИФами, которые получили запоминающееся название «Стратегий вечного портфеля» в рублях, долларах и евро. Используемый в них подход к составлению портфеля был придуман в 80-е годы прошлого века финансовым консультантом Гарри Брауном и предполагал покупку 4 активов в равных пропорциях: акций, золота, долгосрочных и краткосрочных облигаций.

Идея стратегии заключалась в возможности получать прибыль при любом сценарии на финансовых рынках. Во время экономического бума активы росли бы за счет доли акций, а в период кризиса — за счет доли золота и долгосрочных государственных облигаций. Дополнительную популярность идее дал управляющий крупнейшего хедж-фонда мира Рэй Далио. Одну из своих стратегий он назвал «Всепогодным портфелем» ( All Weather Portfolio ), подразумевая способность делать прибыль при любых рыночных условиях.

Мошенническая рекомендация основана на намеренном манипулировании мнением читателя с целью получения от него дохода. В лучшем сценарии это подписка на «рекомендации» или членство в «премиум-клубе инвесторов». В худшем — попытка завлечь в мошеннический инвестиционный проект.

Когда я работал у брокера в 90-е, то встречался с потенциальным клиентом и думал: «Сколько продуктов мне нужно ему продать, чтобы выполнить план по комиссиям за месяц?»

Когда я работал управляющим активами в 2000-е, то встречался с потенциальным клиентом и думал: «Сколько активов он принесет, и какой процент от них за управление я возьму».

Когда я стал частным финансовым консультантом, работа которого оплачивается по часам, то понял, что не продаю ничего, кроме моего времени и знаний. Я встречаюсь с потенциальным клиентом и думаю только о том, как составить ему правильный портфель.

Рик Ферри, консультант и финансовый блогер.

Инвестор вряд ли найдет разумный инвестиционный совет от управляющих компаний и брокеров, в которых есть ежемесячные планы по продажам продуктов, и доходы которых зависят от частоты совершаемых сделок. Будущее должно быть за качественной независимой информацией о рынке. 

Bastion в Telegram
Bastion в VK

-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Доходность за 5 лет:
Портфель А +4%
Портфель B +10%

1. Успех инвестиций будет сильно зависеть от эпохи в которую начинает инвестор. Если бы Баффет начинал не в 50-е, а в 70-е, то, скорее всего, о нем бы никто не узнал, так как рынок в эти годы стагнировал.

2. Лучший результат для рынка США — 50-е годы, среднегодовая доходность тогда единственный раз превысила 20%.

3. В худшие десятилетия, когда инвестору не повезет застать Великую депрессию или Великую рецессию, на 10-летнем горизонте можно получить среднегодовой убыток в 1%.

4. Если бы инвестору повезло начать инвестировать после Великой депрессии, то следующего убыточного десятилетия пришлось бы ждать 70 лет.

5. Медианная среднегодовая доходность рынка за десятилетие — 8,8%. С вероятностью 50% доходность инвестора будет выше, с такой же — ниже.

6. Лишь однажды два десятилетия подряд среднегодовая доходность была двузначной: в 80-е и 90-е.

7. 51% доходности рынка за всю истории был обеспечен ростом прибыли компании, 42% — дивидендами, 7,7% — изменением мультипликатора цена/прибыль