Фундаментальный анализ акций


Отбор недооцененных акций

Добрый день, Господа!

Хочу поделиться с вами проделанной мною работой на тему отбора недооцененных акций. Методика отбора всем известная – стоимостная и не учитывающая дивидендную политику. Лично у меня нет времени гоняться за новостями и дивидендами.

Данные из отчетностей за последние 5 лет я свёл в таблицу Excel, в которой очень удобно делать выборки и сортировки.

Из отчетностей я брал только: количество акций, активы, обязательства, капитал, выручка, чистая прибыль. С помощью полученных данных получил капитализацию, коэффициент закредитованности и мультипликаторы Р/Е, Р/В. Таблицу буду дорабатывать, но костяк уже сформирован.

Да, и Реальная цена акции рассчитана по формуле Капитал/Кол-во акций, а не Активы/Кол-во акций. ИМХО только капитал более-менее говорит о реальной стоимости компании.

Сортировку сделал следующую:

— Оставил только компании с размером активов свыше 10 млрд. руб.;

— Убрал все компании, получившие хоть раз за 5 лет убыток;



( Читать дальше )

Абрам святого Владимира

В рамках широкой программы научных исследований моя группа приступила к фундаментальному анализу международных эмитентов в разных отраслях промышленности (двухуровневая схема оценки, 12 показателей). Начали с металлургии. Получили нижеследующую нормативную базу качественных уровней (ссылка на статью: Козловский А.Н., Недосекин А.О., Абдулаева З.И., Рейшахрит Е.И. Международная оценка экономической устойчивости металлургических компаний // Записки Горного института. — В печати).

Абрам святого Владимира
В ходе сплошного анализа по этому нормативному шаблону наткнулись на одну малоизвестную компанию, чьё название содержит две части: ЕВР и АЗ (есьмь). В составе владельцев две фамилии, начинающиеся на Абра*. Прямо как в фильме «Восхождение Юпитер»: династия Абрасаксов, выкачивающая живительный эликсир из народов, населяющих космические галактики. Штаб-квартира компании ЕВР АЗ находится на берегу реки Пемзы, что тоже характерно. Здесь, в российских лесах и болотах, остаются лишь бурные отходы жизнедеятельности; на Пемзу же доставляется уже очищенный товар — лавэ, оно же и баблос. 

( Читать дальше )

Подробный анализ опубликованных отчетов за 2 квартал 2017 года

В нашей табличке-копилочке 108 отчетов за 1-е полугодие (МСФО или РСБУ, дубли удалены).
  • Суммарная прибыль компаний составила 945,5 млрд руб.
  • 88 компаний в профит, 20 в убыток
  • половина компаний улучшили прошлогодний резалт, половина ухудшили
Вот топ-20 компаний по прибыли за 2 квартал
Подробный анализ опубликованных отчетов за 2 квартал 2017 года
На вкладке секторы нашей таблички результаты разбиты по секторам. Ещё месяц назад тренды были очевидны исходя из отчетов РСБУ. Тренды следующие:

Улучшение:
  • Все производственные компании, ориентированные на российского потребителя показали улучшение (рис. 2)
  • Улучшение идет почти по всем банкам (рис. 3)
  • Большинство энергетических компаний улучшили результаты (рис.4)
  • Исключениями в металлургии стали: RASP, RUAL, CHZN
Ухудшение:
  • в черной металлургии однозначно ухудшение результатов по всем фронтам относительно годичной давности (рис 5)
  • горнодобывающие компании также в целом ухудшили результаты (рис 6)
  • сектор удобрение также существенно ниже значений годичной давности (рис 7)
Неоднозначные сектора:
  • Нефтянка
  • Ритейл
  • Транспорт
  • Телеком


( Читать дальше )

Фундаментальный анализ на смартлабе. Как пользоваться?

Привет. Чтобы использовать фундаментал на смартлабе, можно.
1. найти компанию и зайти с ее страницы в анализ.
2. зайти в сводную страницу «фундаментальный анализ»

1. как найти нужную компанию?

1.1. Самое простое, набрать в консоли ее тикер
Фундаментальный анализ на смартлабе. Как пользоваться?
Тогда зайдете на страничку компании и там найдете ссылку на фин. отчеты
Фундаментальный анализ на смартлабе. Как пользоваться?
1.2. Найти компанию очень просто в котировках акций. Чтобы открыть эту страницу, вводите в консоль <Q> или открываете по ссылке:
Фундаментальный анализ на смартлабе. Как пользоваться?
Там уже нажимаете на иконку фундаментала компании, или можете ткнуть в ссылку фундаментальный анализ, чтобы открыть сводную таблицу
Фундаментальный анализ на смартлабе. Как пользоваться?

2. Ну а чтобы открыть сводную таблицу одним кликом с главной, воспользуйтесь главным меню смартлаба:
Через главное меню можно попасть в любой раздел смартлаба, в т.ч. и в фундаментальный анализ.
Фундаментальный анализ на смартлабе. Как пользоваться? 
Кстати мы сделали наконец на смартлабе финансовые показатели LTM (то есть за 4 последних квартала):

( Читать дальше )

Фундаментальный анализ акций. Вводная лекция



http://www.donationalerts.ru/r/timmartynov  — перевести 100 руб.

Антикризис №62 (16.05.2017). Вторая лекция в рамках антикризиса и первая, посвященная фундаментальному анализу акций.
00:00 базовые элементы философии инвестирования
02:33 цель инвестиций
07:40 доход акции, а не ее цена — основа инвестиций
08:50 почему я не покупал акции АФК Система после падения на 20%:?
14:00 чем инвестиции лучше чем трейдинг для среднего человека?
20:00 как связаны доход с ценой и с нормой доходности?
26:20 что важно кроме дохода?
27:47 компании роста и стоимостные компании 
32:15 проблема с определением будущих доходов
34:15 проблема достоверности информации
35:25 нюансы в отчетности на примере Отисифарм
40:00 почему я не покупаю Аптеки 36.6, которые «очень дешевы»

Лекция №1: Что такое экономика: https://youtu.be/iFPm2lmlJpc
Интервью с Олегом Клоченком: https://youtu.be/n3pcAo4gjUo
Выступление Ларисы Морозовой: https://youtu.be/MRYO74o3IBU

Сравнение EV\EBITDA акций 2хнедельной давности

Вот пособирал данные с сайта portfolioand.me — почему то сейчас этот сайт уже не работает. странно. но актуальные 2х недельной давности данные я успел зацепить 

Отсортировал данные по (ЕВ-Кубышка)\ЕБИТДА

Может кому интересно будет

Как я понимаю (поправьте спецы фундаменталисты), если у компании есть кубышка, т.е. отрицательный чистый долг, то не факт, что компания ею воспользуется, поэтому из Стоимости компании для расчета ее можно убрать, но а если воспользуется для чего-либо, то будет замечательно

В итоге имеем таблицу
ТИКЕР  

(ЕВ-Кубышка)\

ЕБИТДА

EV/EBITDA

Чистый долг/

EBITDA

ДИВ ДОХОДНОСТЬ P/E
MSTT Мостотрест, ао 2,02


( Читать дальше )

Как правильно считать чистую прибыль?

Берем годовой отчет Мосэнерго МСФО.


Как правильно считать чистую прибыль?
Убыток за 2015 год = 1,778 млрд
Но если добавить обесцениваение  и эффекти от приобретений, то получается -10 млрд.

Какую «чистую прибыль» правильно брать?

Как считать правильное значение P/B для АФК Система?

Мы на смартлабе сделали фундаментальный анализ акций. Чтобы посмотреть сводные фин. показатели компаний нажмите Q в консоли и перейдите по ссылке: 
Как считать правильное значение P/B для АФК Система?
Чтобы посмотреть фин. рез отдельной компании можно либо нажать на значок в таблице котировок:
Как считать правильное значение P/B для АФК Система?
Либо найти компанию в форуме акций, и нажать на ссылку финансовые отчеты:
Как считать правильное значение P/B для АФК Система?
Так вот товарищ Displacer (спасибо большое за попытку исправить наши ошибки), обратил внимание, что у АФК Система неправильно посчитан P/B, который по нашей таблице составляет 2,49, а по его расчетам должен быть равен 1. Далее я с вашей помощью просто хочу разобраться, правильно ли мы считаем мультипликатор. 

Итак, беру баланс по МСФО, стр. 8-9 отчета за 2015 года.

Как считаем BV?
Берем активы: 1298,355 млрд
минус гудвилл: 43,861 млрд
минус нематериальные активы: 118,188 млрд
минус долгосрочные обязательства: 508,563 млрд
минус краткосрочные обязательства: 539,402 млрд
получаем BV 88,341 млрд руб

Делим капу на BV получаем 2,5

Все расчеты тут: https://docs.google.com/spreadsheets/d/1Mxg2vzLENvcd16blPrO5PZZUJwbotn65a6gcRt-hBpE/edit?usp=sharing 
Вопрос — что неправильно в этих расчетах?

Фундаментальный анализ акций на смартлабе. Скоро!

Инвесторы, зацените чего мы скоро выкатим на смартлабе для вас=)

....все тэги
UPDONW