Фундаментальный Анализ

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели и направляем таблицу параметров по ценным бумагам:

 

• Акции Фосагро подорожали на 2.8%¹ на фоне роста индекса Мосбиржи на 2.2% и укрепления рубля. Негативно также снижение цен на DAP, NPK и карбамид и рост цен на аммиак. Позитивен рост цен на аммиачную селитру и снижение цен на серу. Целевая цена снизилась на 3%, а потенциал роста уменьшился на 6%. Целевая доля снизилась, и компания покинула тройку наиболее привлекательных. Мы сократили позиции в Фосагро. Власти Ленинградской области инициировали проверку воздуха в Волхове из-за выбросов на Волховском филиале АО «Апатит», принадлежащем Фосагро (Мойка78). Еврокомиссия на территории Европейского союза с 2022 г. запретила оборот фосфорных удобрений с содержанием кадмия выше 60 мг/кг, а для удобрений с содержанием кадмия менее 20 мг/кг будет введена особая зеленая маркировка. К 2026 г. содержание кадмия в 1 кг удобрения не должно быть больше 40 мг, а страны сами смогут принять решение о снижении допустимого содержания кадмия до минимума – 20 мг/кг фосфорного удобрения (

( Читать дальше )

Добрый день, уважаемые читатели!

Сегодня мы вернемся к обсуждению Фосагро, продолжив статью «Апатитовый цирк», которая выходила 9 мая 2018 года. Прошел год (благодаря моей нерасторопности — даже больше), за это время отчеты Фосагро успели пройти большой путь. Отчеты, но не котировки, которые по-прежнему ползут вбок.

Традиционно напоминаю, что любые удобрения моих возможных аргументов, ложащихся на почву вашего восприятия не должны превалировать над вашим самостоятельным культивированием инвестиционной пашни. Информация в статье не является инвестиционной рекомендацией, не побуждает к действиям по конкретной бумаге, а только к изучению фактов и формированию собственного мнения.

Как и любая другая боковая бумага, Фосагро дает возможности зарабатывать на этом, но здесь (как, например, и в Юнипро) волатильность не так велика, как хотелось бы. В целом техническая картина достаточно проста и лежит на поверхности, а мы поговорим об очередном годовом отчете и последних сопровождающих его презентациях.

( Читать дальше )

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели и направляем таблицу параметров по ценным бумагам:

 

• Фосагро снизилось в цене на 0.8%¹ на фоне роста индекса Мосбиржи на 1.6% и укрепления рубля. Негативно также снижение цен на DAP, NPK. Позитивен рост цен на аммиачную селитру, карбамид и снижение цен на серу и аммиак. Целевая цена снизилась на 1%, а потенциал роста не изменился. Компания вошла в тройку наиболее привлекательных. Фосагро может внести изменения в свою дивидендную политику, один из обсуждаемых вариантов — привязать объем выплат к свободному денежному потоку, сообщил финансовый директор компании Александр Шарабайко (Прайм). Ebitda компании выросла на 73% в 1кв19 по сравнению с 1кв18 (Финам). Совет директоров Фосагро рекомендовал выплатить дивиденды за 1кв19 в размере 72 руб. на акцию (Финам

( Читать дальше )

Каждый уважающий себя трейдер не раз пробовал анализировать форекс при помощи фундаментального анализа. Но обычно 90% просто не верят в фундамент из-за неправильного понимания самой сути отношений стран и их влияния на курс валютных пар. Я попытался сделать это более доходчиво и предлагаю ознакомиться с видео

( Читать дальше )

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели и направляем таблицу параметров по ценным бумагам:

 

• Сургутнефтегаз привилегированный просел на 0.1%¹ на фоне снижения индекса Мосбиржи на 1.7% и ослабления доллара. Негативно также снижение цен на нефтепродукты в ЕС и розничных цен на дизельное топливо в РФ. Позитивен рост цены на нефть, оптовых цен на нефтепродукты и розничных цен на бензин в России. Целевая цена и потенциал роста снизились на 1%. Среднесуточная добыча Сургутнефтегаза снизилась на 1.1% в апреле по сравнению с октябрем 2018 (RNS).
• ММК подешевел на 0.4%. Негативны снижение внутренних цен на холоднокатаный, оцинкованный прокаты и прокат с полимерным покрытием, цен на плоский прокат в Китае и удорожание железной руды в Китае. Позитивно снижение цен на коксующийся уголь. Турция закрыла специальное защитное расследование по импорту, отказавшись вводить какие-либо ограничительные меры на ввозимую российскую стальную продукцию (

( Читать дальше )

В период публикации отчетности можно встретить новости, что прибыль такой-то компании выросла на 50, 100, или более процентов, или наоборот снизилась на аналогичные весьма внушительные процентные значения, но при этом цена акций этой компании абсолютно не факт, что пойдет в сторону новости))) Дело в том, что прибыль нужно отслеживать не в моменте, а понимать, как она изменялась за предыдущие годы, а так же какую прибыль показывали другие компании аналогичной (или смежной) отрасли. Причем нужно сознавать, что прибыль — далеко не единственный значимый показатель. 
Для формирования более правильного понимания объектов торговли (акций) я свел основные фундаментальные показатели в экселевскую таблицу, которую в данном посте и выкладываю. В таблице расписаны активы, обязательства, задолженность, выручка, прибыль, дивиденды, инвестпрограмма, капитализация и кол-во выпущенных акций по 40 основным и наиболее торгуемым компаниям в период с 2014 по 2018гг из соответствующих отчетов по МСФО, а так же сделан расчет по основным мультипликаторам  — доходным: P/E, P/B, P/S, рентабельности: ROE,ROA, ROS и финансовой устойчивости: к-т левериджа. 

( Читать дальше )

Фундаментальный анализ показывает негативные тенденции.

Соотношение основных групп активов примерно равно – внеоборотные средства и текущие активы равны 47,9% и 52,1% соответственно. Активы снизились, однако более негативным фактором является то, что собственный капитал снизился еще в большей степени.

Снижение активов в основном связано со снижением дебиторской задолженности и денежных средств и денежных эквивалентов.
ЧА превышают УК на 18%, что удовлетворяет требованиям норм.документов к величине ЧА.

Финансовые коэффициенты:

• Коэффициент автономии  – 0,24 (хуже, норма по отрасли – не менее 0,45)

Коэффициент автономии показывает, что при недостатке СК организация зависит от кредиторов.

• Коэффициент фин.левериджа – 3,19 (значительно хуже, не более 1,22; оптимум 0,43-0,82)
• Коэффициент обеспеченности – -0,46 (значительно хуже, не менее 0,1)
• Коэффициент покрытия инвестиций – 0,63 (хуже, не менее 0,7)

( Читать дальше )

Фундаментальный анализ показывает очень хорошее финансовое положение и такую же эффективность деятельности.
Прогноз позитивный. 

Доля текущих активов составляет 1/3, внеоборотных – 2/3. 
Чистые активы намного превышают уставной капитал, что удовлетворяет требованиям норм.документов к величине ЧА.

Финансовые коэффициенты:

• Коэффициент автономии – 0,76 (норма по отрасли – не менее 0,5)
• Коэффициент фин.левериджа – 0,31 (ниже нормы: оптимум 0,43-0,67)
• Коэффициент обеспеченности – 0,16 (норма, не менее 0,1)
• Коэффициент покрытия инвестиций – 0,89 (норма, не менее 0,75)

Все коэффициенты ликвидности в норме. 

• Коэффициент текущей ликвидности – 2,48 (норма, 2 и более)

( Читать дальше )

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели и направляем таблицу параметров по ценным бумагам:

 

• Распадская припала на 1.1%¹ на фоне роста индекса Мосбиржи на 1.0%, несмотря на ослабление рубля. Негативно снижение цены на коксующийся уголь в Китае. Целевая цена выросла на 1%, а потенциал роста увеличился на 2%.Распадская угольная компания на площадке в Новокузнецке увеличила добычу в апреле 2019 на 2.1% по сравнению с апрелем 2018 года, до 1.23 тыс. т, на площадке в Междуреченске — увеличила на 47.2%, до 1.2 млн. т (ТАСС).
• Сургутнефтегаз привилегированный просел на 1.2%, несмотря на ослабление рубля. Позитивен также рост оптовых цен на нефтепродукты и розничных цен на бензин в России. Негативно снижение цен на нефть и нефтепродукты в ЕС. Целевая цена снизилась на 1%, а потенциал роста не изменился. Целевая доля выросла из-за роста потенциалов компаний и снижения целевой доли в Полиметалле. По итогам 2018 г. чистая прибыль по МСФО Сургутнефтегаза выросла в 4.4 раза до 850 млрд. руб. В 1кв19 компания получила убыток по РСБУ в 82.7 млрд руб. против прибыли в 62 млрд. в 1кв18 (

( Читать дальше )