ФрС

Рынок ждал +0.5%, получил +0.75% с перспективой +0.75% в июле — краткий итог заседания ФРС.

Решительным повышением ставки Федрезерв хочет вернуть инфляцию в диапазон ~2%. Другой вопрос, 1) насколько это получится не вызвав рецессию в США, и 2) насколько получится вообще: значительная часть инфляции — немонетарная, то есть на неё бессмысленно влиять через ставку. Примеры: высокие цены на нефть/бензин, еду, жильё и логистику.

Новые прогнозы ФРС тоже не внушают оптимизма:
▪️ прогноз по инфляции повышен до 5.2% на 2022 год;
▪️ прогноз по росту ВВП резко понижен до 1.7%;
▪️ прогноз по ставке ФРС 3.4% на 2022 год и 3.8% на 2023 год.

Вчерашним ростом рынка не стоит обманываться — ФРС не только будет жёстко повышать ставку, но и сокращать баланс. Текущий рост котировок скорее всего связан с тем, что чем ближе будет рецессия (а она приближается достаточно быстро), тем быстрее ФРС остановит повышение ставки и перейдет от ужесточения монетарной политики к её стимулированию. О том, почему такой расчет может «не прокатить», мы обсудим в одном из следующих постов.

( Читать дальше )

Вся суть кредитных циклов. Чего бы там не говорил вчера Пауэлл, ситуация будет именно такой, хотя всех уверяют в том, что все готовы к ужесточению ДКП, экономика очень устойчива и мы ее немного охладим, ну да, ну да....


Про наш рынок и рынок мировой сегодня скажем коротко так, по всей видимости мы увидим после экспирации цикл роста и отскок может продолжаться до осени, если не будет никаких форс мажоров и лишь осенью рынкам может снова серьезно поплохеть. Пауэлл вчера невероятно круто пытался угодить всем, не пугал рынки своей риторикой


( Читать дальше )

Всем четверг!

Как говорится жесткие времена требуют жестких мер, вот и ФРС пошла вчера на достаточно агрессивную меру и повысила процентную ставку сразу на ¾ процента, напомню, что последний раз так гуляли аж в 1994 году, но надо сказать такую заоблачную инфляцию тоже последний раз видели аж 41 год назад.

Многие экономисты ставят на то, что и на июльском заседании ставка будет поднята снова на 75 б.п. и только в сентябре темп снизится до 50 б.п. а в ноябре и декабре, темп повышения возможно вернется на привычные четверть процента. Глава фонда Pershing Square и крутой трейдер Билл Акман заметил что ФРС потеряло доверие у инвесторов, позволив инфляции совсем разгуляться, и теперь пытается это доверие вернуть практически единственным путем – агрессивной политикой, в которой под раздачу уже попали облигации и могут еще дальше загреметь акции.

А знаменитый профессор из Уортона Джереми Сигел вообще призывал ФРС не вафлить а поднимать ставку сразу на 1%. Сигел отмечает, что имеет смысл максимально жесткое лекарство принять сейчас, чтоб сильно сократить период лечения в будущем.

( Читать дальше )

Главное событие недели — вчерашнее решение ФРС США по ставке. Это важно для России. Это решение на курс доллара и через курс доллара влияет на развивающиеся страны у многих их которых большие долларовые долги. Также ставка влияет на экономику США. В случае ее замедления цены на энергоносители снизиться, что для  России негативно. Вчера ФРС повысила ставку на 75 б.п. и глава ФРС заявил что на следующем заседании 26-27 июля повысит ставку или на 50 б.п. или на 75  б.п. Он еще раз подчеркнул, что политика ФРС носит «адаптивный характер». Тем не менее крайне маловероятно, что на следующем заседании ФРС повысит ставку на 100 б.п. Прогноз по инфляции на этот год повышен до 5,2%, прогноз по росту ВВП снизился до 1,7%.

 

Действия ФРС кажутся решительными, но сильно отстают от кривой инфляции. Напомню, что несколько месяцев назад ФРС заявляла что инфляция носит временный характер и беспокоится не надо. Сейчас выясняется, что не временный характер. ФРС и правительство создали финансовый беспорядок с помощью искусственно низких процентных ставок и триллионов долларов в фондах стимулирования. Теперь они беспокоятся о том, что лопнут два пузыря: фондовый рынок и рынок жилья и тогда демократы с треском  провалят промежуточные выборы в Сенат в США 8 ноября.

( Читать дальше )

ФРС США повысила базовую ставку на 0,75 п. п. — таких резких шагов не было почти 30 лет. Американский регулятор продолжает ужесточать монетарную политику на фоне растущей инфляции

Причиной ужесточения денежно-кредитной политики послужила ускоренная инфляция, которая в мае обновила рекорд за последние 40 лет. При заложенном в прогноз показателе 8.3%, инфляция составила 8.6%

В последний раз так резко ставку повышали в ноябре 1994 г, когда главой ФРС еще был Алан Гринспен. На уровне 1.5–1.75% ставки были, когда началась пандемия, и ФРС пришлось снижать ставку для стимулирования экономики

Рынки закладывали повышение на 0.75%, и поэтому в целом реакция оказалась нейтральной. Сейчас ФРС находится в процессе ужесточения ДКП и последние данные по инфляции показали, что необходимы более жесткие меры, с повышением ставки больше, чем на 0.5%, чтобы отреагировать на рекордную инфляцию в США

Трейдеры оценивают примерно в 85% вероятность того, что ФРС повысит ставку как минимум на 2.5% к концу года.

( Читать дальше )

🔹 В течение сегодняшней торговой сессии российский рынок торговался преимущественно в зоне положительных значений. По итогам дня Индекс МосБиржи вырос на 1,28%, Индекс РТС подорожал на 0,58%. Объем торгов составил 31,6 млрд. руб.

🔹 Рост отечественного рынка сопровождался широким спросом на представителей всех секторов, даже тех, кто давно считался аутсайдером.  Дополнительную поддержку экспортоориентированным компаниям оказало ослабление рубля.

🔹 В лидерах роста депозитарные расписки Petropavlovsk (+15,45%) и VK Group (+11,82%).

🔹 ЦБ РФ сообщил о планах конвертировать расписки без иностранных депозитариев. На наш взгляд, бенефициаром этого события станут бумаги ЛУКОЙЛа. Перенос дивидендных выплат мотивирован невозможностью их получений главными акционерами, которые владеют компанией преимущественно через депозитарные расписки. После решения вопроса с конвертацией, следует ждать новостей относительно дивидендов. Акции компании растут на 5,74%.

( Читать дальше )

Может не знаете, но я веду платный сервис (кому интересно, всего за 300 рублей/сутки), где публикую свои прогнозы, естественно ДО описываемых событий.

Подписчики читают, удивляются. И на этот раз, тоже...

Публикую хронологию событий.



А на завтра, узнаете… сегодня.

Текущую картину проверяйте по графику.



( Читать дальше )

ФРС впервые за 28 лет повысила ставку сразу 0.75 б.п., в последний раз столь резкое повышение было в эпоху Пол Уолкера, которого называли «убийцей инфлции», а его методы «волкеровским шоком», однако на днях мы уже обсуждали, что сейчас это невозможно, да и у руля стоят, куда менее здравомыслящие лидеры.

Что самое интересное ФРС в своем отчете, объясняет высокую инфляцию факторами: COVID, дисбалансом спроса и предложения, срыва цепочки поставок. Вторжение России на Украину. Ограничениями в Китае, и высокими ценами на энергоносители.

Экстремальное увеличение денежной массы и рекордно огромный баланс феда совсем не причем. Еще совсем недавно не обсуждалось даже повышение на 0.5 б.п.

ФРС теряет почву под ногами, однако до последнего будет отрицать ошибки в своей монетарой политике, ссылаясь на конфликты и другие «независящие» от них факторы.

Цирк продолжаетс: Пауэлл ссылается на этих русских со своей «спецоперацией» и китайцев со своими антиковидными ограничениями.

https://t.me/radikal_chanel1/

• Мы считаем, что дальнейшее повышение процентных ставок уместно

• Мы быстро меняем ставки, так как у нас есть решимость обеспечить стабильность цен. Снизить инфляцию — очень важно. Мы находимся в процессе значительного сокращения баланса.

• Активность в жилищном секторе смягчается и серьёзно изменилась с января. Ужесточение финансовых условий должно снизить спрос.

• Рынок труда остается крайне напряженным. Рост зарплат чрезмерен. Мы ожидаем, что условия спроса и предложения на рынке труда станут более сбалансированными и замедлят рост заработной платы.

• Ограничения предложения продлились дольше, чем ожидалось, что привело к усилению ценового давления. Блокировки, связанные с COVID в Китае, вероятно, усугубят проблемы с цепочками поставок и предложением.

• Мы по-прежнему видим риски роста инфляции. Наша политика будет по-прежнему адаптивной, она адаптировалась раньше и будет продолжать это делать в будущем.

• ФРС решила повысить ставку на 0,75%, так как после майского заседания ФРС инфляция резко выросла вместе с показателями инфляционных ожиданий

( Читать дальше )

Всем доброго, Коллеги!

Следим за представлением ФРСников в режиме онлайн
(пост будет обновляться). ЗАВЕРШЕНО.

Ваши лайки, комментарии и подписка  — лучшая благодарность, спасибо Всем и Каждому!

Ставку подняли сразу на 3 шага — 0.75%, как разбирали в крайней статье.

Теперь диапазон: 1.50 — 1.75 

Основной посыл — будем бороться с инфляцией при помощи ставок и сокращения баланса ФРС — пока она не станет 2%

В июле планируют поднимать тоже на 0.75

На дальнейших заседаниях года — на 0.5 (вместо 0.25)

По планам — успокоить инфляцию к 2024 году и начать ОПЯТЬ снижать ставки, чтобы не улететь в рецессию.

Ждем 21-30 — когда Пауэлл закончит ставить лимитки...

 

ИЮНЬСКИЕ ТЕЗИСЫ ПАУЭЛЛА:

- Мы быстро продвигаемся к повышению процентных ставок, очень важно, чтобы мы снизили инфляцию;

— Ближайшие месяцы ждем, что инфляция начнет снижаться;

-  Наша задача — решить проблему ценовой стабильности;

- Мы не собираемся ориентироваться на какую-то конкретную стратегию (борьбы с инфляцией), будем работать исходя из ситуации;

— Я пока не могу сказать насколько жесткие меры нам придется применять;

— Если не увидим результаты борьбы с ценами — БУДЕМ ДЕЙСТОВАТЬ!

— наша стратегия будет аккуратной и гибкой (кто бы сомневался)

— ждем новых данных по потреб ценам для дальнейших шагов;

— Мы хотели бы видеть лучший баланс на рынке труда;

— Хотим увидеть СЕРИЮ снижения потребительских цен;

— Спрос в экономике (энергоресурсы) еще очень высок, хотели бы увидеть снижение;

— Значительного сокращения баланса происходит здесь и сейчас;

( Читать дальше )