Постов с тегом "УРАЛСИБ Брокер": 372

УРАЛСИБ Брокер


Магнит: лучше ожиданий

Рост выручки ускорился до 9,7% год к году. Вчера Магнит опубликовал неаудированную отчетность за 4 кв. 2018 г. по МСФО, которая оказалась существенно лучше ожиданий рынка по динамике выручки и соответствовала им по рентабельности на уровне EBITDA. В частности, выручка увеличилась на 9,7% (здесь и далее – год к году) до 331,6 млрд руб. (5,0 млрд долл.), что выше рыночного прогноза на 1,5% и предполагает ускорение на 1,3 п.п. относительно предыдущего квартала. При этом рост выручки остается более медленным, чем у X5 Retail Group, показавшей, по предварительным данным, рост на 17%. EBITDA Магнита увеличилась на 4% до 23,2 млрд руб. (349 млн долл.), что лучше консенсус-прогноза на 1,8% и предполагает рентабельность по EBITDA на уровне 7,0% (снижение на 0,4 п.п.) – соответствует ожиданиям рынка.

Магнит: лучше ожиданий

Сопоставимые продажи вернулись к росту. Сопоставимые продажи Магнита в 4 кв. 2018 г. возобновили рост, увеличившись на 0,6% (против снижения на 2,0% в предыдущем квартале), при росте среднего чека на 3,7% и падении трафика на 3,0%. Валовая прибыль увеличилась на 8,0% до 78,7 млрд руб. (1,2 млрд долл.), что предполагает снижение валовой маржи на 0,4 п.п. до 23,7%. Торговая сеть Магнита за 4 кв. выросла на 957 магазинов до 18 399, в том числе 13 427 магазинов шаговой доступности, 467 супермаркетов и 4 505 косметических магазинов. Общая торговая площадь увеличилась на 11,6% до 6 424 тыс. кв. м.



( Читать дальше )

Сбербанк: прибыль вернулась к месячным рекордам

Январское снижение маржи оказалось меньше, чем в предыдущие годы. Сбербанк вчера опубликовал финансовые результаты за январь по РСБУ. Чистая прибыль, после сезонного снижения в декабре, вернулась на рекордные для банка месячные уровни, а год к году увеличилась на 13% (доналоговая прибыль – на 6%). Январские результаты традиционно подвержены влиянию ряда сезонных факторов, однако их масштаб оказался относительно невелик. Так, ЧПМ снизилась на 30 б.п. за месяц против снижения на 50–60 б.п. в предыдущие два года (январь к декабрю). Корпоративные кредиты уменьшились на 2%, или на 0,5% с поправкой на переоценку, но при этом рублевая часть портфеля выросла на 0,7% – возможно, за счет продолжающейся замены компаниями долларовых заимствований на рублевые. Розничные кредиты прибавили 1% за месяц, год к году их рост остался на уровне 25%. Вклады населения сократились на 3,3% месяц к месяцу (без учета переоценки – на 2,3%), в абсолютном выражении их отток был компенсирован притоком средств юрлиц (плюс 4,1%, или 6,3% без переоценки).



( Читать дальше )

НЛМК: рентабельность под давлением

EBITDA сократилась на 17% квартал к кварталу. Группа НЛМК опубликовала консолидированную отчетность за 4 кв. 2018 г. по МСФО, которая оказалась на уровне консенсус-прогноза в части выручки и EBITDA. Эти показатели снизились квартал к кварталу на 4% и 17% до 3,0 и 0,85 млрд долл. соответственно, а рентабельность по EBITDA сократилась на 4 п.п. до 28%, а чистая прибыль – на 11% до 646 млн долл. Долговая нагрузка компании остается низкой: Чистый долг/EBITDA за 12 мес. составил 0,25, практически не изменившись по сравнению с предыдущим кварталом.

Рентабельность под давлением. На снижение выручки в 4 кв. повлияло как падение цен на стальную продукцию, так и рост доли полуфабрикатов в структуре продаж. Снижению EBITDA, помимо снижения выручки, способствовало сокращение спредов между ценами реализации продукции и ценами на металлургическое сырье. Свободный денежный поток сократился на 21% до 502 млн долл. как следствие роста капитальных затрат и снижения операционного денежного потока.



( Читать дальше )

Результаты ММК за 4 кв. 2018 г. по МСФО: снижение основных показателей

EBITDA сократилась на 20% квартал к кварталу. Вчера Магнитогорский металлургический комбинат (ММК) опубликовал консолидированные результаты за 4 кв. 2018 г. по МСФО, которые оказались на уровне рыночных ожиданий по EBITDA и на 3% выше консенсус-прогноза по выручке. Так, выручка и EBITDA снизились соответственно на 6% и 20% (здесь и далее – квартал к кварталу) до 1 962 и 537 млн долл., а рентабельность по EBITDA – на 4,7 п.п. до 27%. Чистая прибыль сократилась на 39% до 245 млн долл. Среди факторов, оказавших влияние на прибыль, – прибыль от изменения валютных курсов (39 млн долл.), обесценение сегмента «Сталь Турция» (258 млн долл.) и восстановление резерва под обесценение по сегменту «Сталь Россия» на 256 млн долл. По итогам 4 кв. 2018 г. денежные средства на балансе превышали долговые обязательства.

Снижение объемов продаж и цен реализации привело к уменьшению выручки. Снижение объемов продаж и цен реализации негативно повлияло на выручку в 4 кв. Средняя цена реализации за отчетный квартал упала к уровню прошлого квартала на 5%, отражая динамику мировых цен на стальную продукцию.



( Читать дальше )
  • обсудить на форуме:
  • ММК

Прогнозы экономического роста в ЕС резко снижены

Встреча Трампа и Си Цзиньпина под вопросом. Российский рынок вчера оказался под давлением негативных настроений на мировых рынках. Очередная волна опасений, связанных с возможным замедлением мирового экономического роста, на этот раз пришла из Европы. По итогам торговой сессии индекс РТС потерял почти 1,3%, а индекс IMOEX упал на 1,2%. Снижались индексы и других развивающихся рынков. Сегодня совет директоров ЦБР проведет заседание, посвященное ключевой ставке. Мы полагаем, что банк воздержится от ее изменения с учетом последних данных по инфляции в РФ. Интерес будет представлять тональность пресс-релиза, традиционно содержащего оценку текущей ситуации в экономике, а также перспектив денежно-кредитной политики. Европейские рынки и евровалюта вчера пострадали из-за пересмотра прогнозов экономического роста в ЕС и слабой статистики, поступившей из Германии. Индекс Euro Stoxx 50 рухнул на 1,9%, а евро ослаб к доллару США. Перспективы экономики еврозоны ухудшаются. Еврокомиссия в своем ежеквартальном отчете, опубликованном вчера, резко, до 1,3%, понизила прогноз роста экономики региона в 2019 г. Предыдущий прогноз, представленный в ноябре 2018 г., обещал, что ВВП вырастет на 1,9%. Прогноз пересмотрен для всех ведущих экономик еврозоны. В частности, ожидаемые темпы роста экономики Италии снижены на 1 п.п., Германии – на 0,7 п.п., Франции – на 0,3 п.п. Прогноз роста ВВП на 2020 г. теперь составляет 1,6% против прежних 1,7%.

( Читать дальше )

ФосАгро: разнонаправленная динамика продаж азотных и фосфорсодержащих удобрений

Продажи удобрений сократились на 2% год к году до 2,0 млн т. Вчера Группа «ФосАгро» опубликовала операционную отчетность за 4 кв. 2018 г. Совокупные объемы продаж удобрений в 4 кв. снизились на 2,3% год к году до 1,96 млн т, при этом объемы производства увеличились на 1,8% за тот же период до 2,3 млн т. По итогам 12 мес. 2018 г. объемы производства выросли на 7,6% до 9,0 млн т, а продажи – на 9,0% до 8,8 млн т.

Разнонаправленная динамика продаж азотных и фосфорсодержащих удобрений. Продажи азотных удобрений в 4 кв. 2018 г. выросли на 14,5% до 470 тыс. т, тогда как продажи фосфорсодержащих удобрений, которые вносят основной вклад в совокупную выручку компании, упали на 6,7% до 1,5 млн т. Объемы продаж азотных удобрений существенно увеличились после того, как компания в 2017 г. ввела в эксплуатацию новые мощности по производству аммиака и карбамида.

Нейтрально для котировок акций. Компания ожидает, что цены на фосфорсодержащие удобрения начнут восстанавливаться во 2 кв., тогда как в 1 кв. они будут находиться под давлением. Новость нейтральна для котировок акций ФосАгро.


Новый стратегический план Энел Россия предусматривает снижение чистой прибыли более чем на 30% на горизонте трех лет

Окончание действия ДПМ и новые инвестиции приведут к падению прибыли до 5 млрд руб. в 2021 г. Вчера Энел Россия представила новый стратегический план на 2019–2021 гг., несколько разочаровавший инвесторов. В связи с более медленным ростом регулируемых тарифов (относительно предыдущих прогнозов Энел Россия) и ограниченным спросом на электроэнергию из-за переизбытка мощностей компания снизила свои прогнозы по EBITDA на 2019 и 2020 гг. с 16,9 млрд руб. и 18,5 млрд руб. до 15,0 млрд руб. и 15,7 млрд руб. соответственно. Это влечет за собой снижение прогнозов чистой прибыли с 7,9 млрд руб. и 6,9 млрд руб. до 6,7 млрд руб. и 6,9 млрд руб. соответственно. Дальнейшее падение EBITDA и чистой прибыли в 2021 г. до 14,5 млрд руб. и 5,0 млрд руб. соответственно произойдет на фоне окончания действия ДМП и пика инвестиций в ветрогенерацию. Это означает, что чистая прибыль компании снизится к 2021 г. на 31,5% относительно показателя 2018 г., который ожидается на уровне 16,5 млрд руб.

Фокус на развитие возобновляемых источников энергии (ВИЭ). Энел Россия планирует участвовать во второй волне модернизации отрасли, но не раскрывает, какой объем мощности тепловых электростанций она намерена заявить. При этом в более отдаленной перспективе компания планирует сосредоточиться на развитии ВИЭ, что является более капиталоемким по сравнению с ТЭС. Из запланированных на 2019–2021 гг. 45,3 млрд руб. капитальных вложений 29,7 млрд руб. пойдут на строительство двух ветропарков (в Азове и Мурманске)суммарной мощностью 291 МВт (текущая мощность всех электростанций Энел Россия – 9 429 МВт).



( Читать дальше )

В январе темпы роста цен увеличились до 5% год к году

Потребительская инфляция оказалась ниже ожиданий. Согласно данным Росстата, в январе темпы роста потребительских цен увеличились до 1% месяц к месяцу c 0,8% в декабре прошлого года. Этот результат оказался ниже ожиданий участников рынка (консенсус-прогноз Интерфакса предусматривал плюс 1,1% месяц к месяцу) и нашей оценки (также 1,1%). Таким образом, в январе рост цен ускорился до 5% год к году по сравнению с 4,3% по итогам 2018 г. При этом базовый индекс потребительских цен в январе увеличился на 0,6% месяц к месяцу и достиг 4,1% год к году по сравнению с 3,7% месяцем ранее.

Рост цен на продовольствие и услуги ЖКХ стал главным фактором инфляции. В январе темпы роста цен на продовольственные товары снизились до 1,3% месяц к месяцу с 1,7% в декабре. При этом продолжился быстрый рост цен на плодоовощную продукцию. Кроме того, значительно подорожали яйца, сахар, крупа и бобовые. Цены на непродовольственные товары поднялись на 0,6%, что заметно выше уровня предыдущего месяца (плюс 0,2%). Опережающими темпами здесь дорожали табачные изделия, бензин и медикаменты. В секторе услуг цены повысились на 1,1% против роста на 0,4% в декабре. Быстрее всего в этом секторе росли цены на жилищно-коммунальные услуги. Год к году в январе рост цен на продовольствие ускорился до 5,5% с 4,7% в ноябре, а на непродовольственные товары – до 4,5% с 4,1% месяцем ранее.



( Читать дальше )

Торги могут начаться с умеренного движения вниз

Данные по инфляции — дополнительный для ЦБ аргумент в пользу сохранения уровня ключевой ставки. Вчера рубль немного сдал позиции относительно доллара, и индекс РТС потерял по итогам сессии 0,6%, рублевый же индекс IMOEX в течение дня показывал околонулевую динамику, но закрылся на 0,3% в минусе. Лидером падения стала компания «Энел Россия» (–5,3%), опубликовавшая стратегический прогноз, предусматривающий снижение ее чистой прибыли в ближайшие годы. Январские данные по инфляции в РФ оказались чуть ниже ожиданий (1% месяц к месяцу при консенсус-прогнозе, равном 1,1%, и 5% год к году). Это является дополнительным аргументом в пользу сохранения Центробанком ключевой ставки на текущем уровне в ходе завтрашнего заседания. Американские рынки, показав во вторник повышательную динамику, вчера несколько снизились, S&P сбросил 0,2%. В Азии ряд торговых площадок остается закрытым. Европейский Союз сегодня представит обновленный экономический прогноз, а премьер-министр Великобритании Тереза Мэй в Брюсселе возобновит переговоры по брэкзиту. Цены на нефть вчера ближе к вечеру отыграли внутридневные потери после выхода данных по запасам от Минэнерго США (запасы нефти выросли за неделю на 1,26 млн барр. при прогнозе 3,7 млн барр.). В итоге нефтяные котировки закончили день ростом примерно на 1%, а сегодня они немного корректируются – минус 0,3%. Фьючерс на индекс S&P также торгуется в небольшом минусе – на 0,2%. Мы полагаем, что российский рынок может начать торги снижением индекса РТС примерно на 0,2%.

Яндекс может начать производство оригинальных сериалов

Первые проекты могут быть показаны в 2020 г. Яндекс рассматривает возможность производства собственных сериалов и с конца прошлого года активно ведет переговоры с продюсерами и медиакомпаниями. Об этом сообщают сегодня «Ведомости» со ссылкой на источники в отрасли. По их данным, Яндекс может заказать в этом году производство от восьми до десяти сериалов, первые из которых могут быть показаны в начале следующего года. В зависимости от их успеха может быть принято решение о производстве на постоянной основе.

Яндекс имеет хорошие возможности для усиления своих позиций на российском медиарынке... Наличие оригинального контента может стать конкурентным преимуществом для медиасервисов Яндекса, таких как запущенный год назад онлайн-кинотеатр, и стимулировать рост числа платных подписчиков. Отток аудитории телевидения в интернет фактически предопределяет стагнацию рынка телерекламы, являющейся ключевым источником финансирования деятельности традиционных телеканалов. В этих условиях лидирующие позиции Яндекса в российской интернет-среде и его сильное финансовое положение могут создать возможность занять свою нишу на рынке производства и распространения контента.



( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW
Новый дизайн