Транснефть

Куда еще можно посмотреть на покупку на этой коррекции — транспортный сектор, а конкретно — Транснефть, которая уже дает 14,4% доходности по итогам 2025 года.

И я думаю, что тут все плохое уже произошло: уже платят 37%+ налога на прибыль, дно по добыче нефти прошли, потенциальное закрытие «Дружбы» в плюс, потому что гнать нефть до Новороссийска и Приморска выгоднее, чем через Украину.

✔️ Справедливая цена Транснефти 2026 = 1 636 руб.

✔️ Потенциал с дивидендами 44%.

Единственный нюанс, что главный драйвер тут — дивиденды, а до них еще 9-10 месяцев.

У меня нет акций Транснефти, потому что есть компании потенциал которых на горизонте 1,5 лет еще выше.

Я обновил финансовые модели компаний после отчетов за 1П 2025 и внес ключевые данные в таблицу потенциалов. Подробнее про таблицу тут: t.me/Vlad_pro_dengi/1920

Из нее вы узнаете мой взгляд на справедливые цены по 47 компаниям на российском рынке.

В III квартале 2025 года акции компаний с «кубышками» вновь опережают бумаги «должников», но отстают от Индекса МосБиржи. Оцениваем их перспективы в условиях плавного снижения ключевой ставки.

Что такое «кубышки» и «должники»

В сентябре 2024 года мы составили портфель из акций компаний с «кубышками» (большим запасом наличных). Мы предположили, что на фоне высоких ставок такие акции будут лучше рынка и значительно лучше бумаг сильно закредитованных компаний — «должников».

Вот списки бумаг, которые на сегодняшний день в равных пропорциях входят в портфели.

Портфель акций компаний с «кубышкой»:

• Сургутнефтегаз
• Сургутнефтегаз ап
• Интер РАО
• Транснефть ап
• Юнипро
• ЮМГ NEW!

Исключены из портфеля:

• ЛУКОЙЛ
• ИКС 5

Портфель акций компаний с большим долгом:

• Мечел
• Мечел ап
• АФК Система
• Сегежа
• М.видео
• OKEY
• РуссНефть

Приветствуем наших подписчиков и новичков канала.
Уже третий день наблюдаем на нашем рынке просадку в связи с адаптацией к условиям ключевой ставки 17%. Однако это не значит сидеть на месте и ждать чудес, поэтому будем выбирать инструменты с наибольшей доходностью. Напомним, что в основе нашей стратегии более выгодно закупаться не в первые дни падения, а через сутки. Поэтому сегодня повод похода на распродажу не только акций, но и облигаций.

Акции⭐️
С пятницы Индекс Мосбиржи рухнул с уровня выше 2900 на -4,38%📉. Видно попытки отскока, но слабые. Среди акций надо выбирать, которые уже выдержали такое давление. Поэтому в просадке 20% доли портфеля можно выделить на такие компании как Сбер🏦, Т-технологии🏦, Роснефть🛢️. На них сейчас работает и будет работать новый позитивный фактор — слабеющий рубль.

Отдельное внимание обязательно на акции с высокой див.доходностью: Транснефть🏭 (прив) — 14%, Сургутнефтегаз (прив.) — 16%, Х5🏪 — 19%. В период текущего дивидендного сезона на них будет больше спроса и потенциал роста доходности будет не меньше 10-15% к концу года.

Крупнейшая в мире нефтепроводная компания, а также монополист в трубопроводных поставках нефти в РФ — Транснефть, представила финансовые результаты по итогам 1П2025 года. Давайте посмотрим, как себя чувствует одна из лучших дивидендных фишек отечественного рынка:

— Выручка: 719,5 млрд руб (+0,3% г/г)
— EBITDA: 308 млрд руб (+3% г/г)
— Операционная прибыль: 188,3 млрд руб (+3,5% г/г)
— Чистая прибыль: 161,4 млрд руб (-9,1% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 В 1 полугодии 2025 года выручка Транснефти получилась минимально выше прошлогоднего уровня — 719,5 млрд руб. (+0,3% г/г), а сдерживающая динамика обусловлена сокращением добычи нефти в рамках ОПЕК+, а также снижением объемов транспортировки нефти на фоне логистических трудностей из-за санкций. При этом операционная прибыль прибавила 3,5% г/г — до 188,3 млрд руб, а EBITDA увеличилась на 3% г/г — до 308 млрд руб. благодаря индексации тарифов со стороны ФАС.

— в 2025 году ФАС утвердила приказ о повышении тарифов на прокачку нефти до 9,9% в связи с необходимостью компании покрывать операционные расходы, а также реализацию инвестиционных программ.

❤️ Вы наверное заметили, что большинство разборов в последнее время окрашено негативом: долги, отмены дивидендов, аресты мажоритариев, внешние риски. В общем, проблем хватает.

Сегодня же разговор будет более приятным! Речь пойдет про нефтяную инфраструктуру: Транснефть + НМТП.

⚓️ 60,6% акций НМТП принадлежит Транснефти. Материнская компания контролирует порты Новороссийска и Приморска, в которые нефть и нефтепродукты попадают через сеть трубопроводов и дальше отправляются на экспорт.

📊 В 1 полугодии 2025 выручка НМТП год к году не изменилась. В 1 квартале нефтяной экспорт был под давлением на фоне новых санкций и снижения добычи в рамках ОПЕК+. Но сейчас к санкциям уже адаптировались, а добыча медленно, но растет. Поэтому второе полугодие должно быть сильнее с точки зрения транспортировки (если Трамп не вставит новые палки в колеса).

Также отмечу достаточно слабую индексацию тарифа: перевалка нефтяных грузов подорожала в этом году ниже инфляции: на5,8%. Это тоже сдержало рост выручки. К сожалению, точная формула расчета следующего тарифа нам не известна.

Предлагаем инвесторам обратить внимание на важные события в России и мире, которые произойдут в ближайшие недели. Есть способы заработать на будущем, если подготовиться к нему заранее.

Рынки живут ожиданиями: инвесторы заранее закладывают будущие события в цены на биржевые активы. Поэтому важно не только оценивать текущее положение дел, но и стараться спрогнозировать, что будет дальше.

Что произойдёт в России

🔥 Геополитическая обстановка

Переговорный процесс по конфликту на Украине затормозился. Вероятность двусторонней встречи глав РФ и Украины близка к нулю, США готовы ужесточить санкции против России. При этом риторика президента США пока позволяет рассчитывать на его участие в переговорном процессе, поэтому надежда на урегулирование всё ещё остаётся.

✨Идея

При достижении прогресса в переговорном процессе интересен лонг фьючерса на Индекс МосБиржи (MXZ5). Также можно рассмотреть покупку отдельных привлекательных бумаг: Сбербанка, Т-Технологий, ВТБ, Транснефти. Ещё больше фундаментально привлекательных бумаг можно найти в Альфа-Рейтинге.

Логика проста:

12% див доходности в Сбере по соотношению risk/reward на рынке мало кто переплёвывает. А он бенчмарк.

А если кто и переплёвывает, то только Транснефть с потенциальными 15%! 😁

Сегодня эти акции самые надёжные среди интересных и самые интересные среди надёжных.

Уточню: здесь потенциал высокой див выплаты ведёт к росту акций при снижении ставки к их отсечке следующим летом. В дивиденд можно и не ходить, а просто забрать перед отсечкой прибыль с роста.

Не является ИИР!