Тинькофф

TCS Group (головная компания Тинькофф-банка) объявила о кадровых перестановках, следует из раскрытия информации на Лондонской фондовой бирже.

Председатель правления Тинькофф-банка Оливер Хьюз 25 марта покинет занимаемую должность, но останется работать в группе.

Хьюз сообщил, что кадровые перестановки позволят ему уделять «больше времени развитию корпоративного управления, а также сосредоточиться на амбициозных стратегических задачах» и добавил, что в скором времени совет директоров TCS Group будет расширен.

Вместо господина Хьюза предправления банка назначен Станислав Близнюк, который сейчас возглавляет его совет директоров.

источник

     Многие из нас часто слышали или читали истории о пути людей к богатству. Кто-то шёл долго и нудно, другие встречались с большим количеством проблем, а отдельные мадемуазели признаются о буквальном высасывании денег из своих ухажёров. Ухажёры не обижались, потому как ни один из них не пострадал, а даже наоборот.
     Сегодня мы будем изучать этот способ. Первое на что стоит обратить внимание, это рост чистой маржи на 43% по сравнению с предыдущим годом, а активы компании выросли на 54%. Стоит ли по таким показателям покупать акции этой компании?
     Чувствую дыхание инвесторов, прильнувших к мониторам и оставляющим лёгкий налёт конденсата. Отодвиньтесь, ибо мне неприятно! Заправьте рубаху в штаны, налейте себе кофею, а мне текилы и слушайте далее. Хотя нет, текила сейчас не подойдёт.
     В общем, эти засранцы эта компания увеличила чистую прибыль на 33,2%. Когда, интересно, чистая прибыль сможет удвоиться? Тут я припоминаю случай, когда достал с тайника 100рублей и пошёл за печеньками, чтоб накрошить в брагу чуточку, а по дороге нашёл 50 рублей. Таким вот способом я обогатился на 50%. А это, при пересчёте на 12 месяцев, аж 18150% годовых. Но мы сейчас не об этом.

( Читать дальше )

Ранее мы говорили о своих опасениях по поводу Тинькофф банка и рекомендовали долгосрочным инвесторам в ближайшее время закрывать длинные позиции по депозитарным распискам TCS Group.

Мы считаем, что сейчас хороший момент для закрытия лонга, а также для открытия спекулятивной шортовой позиции.

Наш Телеграм канал: Акции | Московская Биржа

Вот тут вышла статистика по кол-ву активных клиентов брокеров. Что видим: с большим отрывом от СБЕР лидирует Тинькофф (более 1 млн. активных клиентов!!!), это почти в 2 раза больше чем все брокеры вместе взятые. Да-да

Для сравнения и у Тинькофф и у СБЕР по 4 млн, при этом у СБЕР 250k активных, а у Тинькофф более 1 млн. Что же такое делает Тинькофф?

Просто посмотрим на самые торгуемые бумаги на Фондовом рынке. SBER? GAZP? GMKN? Нет, TRUR! И это при том, что в акциях HFT и все все все


А вот тут ответ:


( Читать дальше )

Акции Тинькофф сегодня на торгах Московской Биржи установили новый исторический максимум
К 13:15мск цена акций поднялась до 4549 рублей, +5% от цены закрытия предыдущего дня.
Акции растут против рынка, индекс Мосбиржи в этот момент снижается на -0,65%.

Сегодня вышла информация о том, что Суд в Лондоне отложил заседание по экстрадиции Тинькова в США на июль

Индексамый важный товар. Фондовый рынок растет на нефти

Российские фондовые индексы на подъеме. Валютный индекс РТС вернулся к значениям конца февраля 2020 года, полностью отыграв «пандемийное» снижение прошлого года. Рублевый индекс ММВБ обновил исторический максимум, вплотную приблизившись к отметке 3,6 тыс. пунктов. За пять дней уверенного роста российские индексы вышли в мировые лидеры. Цены на нефть, остающиеся вблизи годовых максимумов, отодвинули геополитические риски на второй план.

https://www.kommersant.ru/doc/4730026

 

Кибербезопасность предложат инвесторам. Positive Technologies планирует выйти на IPO

Российская компания по кибербезопасности Positive Technologies планирует провести IPO на Московской бирже. Сейчас на бирже не представлены компании из этого сегмента, и интерес инвесторов к ним может быть высоким, считают эксперты. Но конкуренты Positive Technologies пока скептически относятся к ее решению: становясь публичной, компания может потерять гибкость, которая необходима для развития технологий по борьбе с угрозами.

https://www.kommersant.ru/doc/4730008

 

( Читать дальше )

👉Темпы роста числа клиентов конечно по-прежнему впечатляют, но уже не удивляют (10,2->13,3M активных)
👉Активы за год +48%, это ваще какая-то чума +280 до 860млрд (кэш+80, инвестиции +103, кредиты  +47, другое +48)
👉Тут главный вопрос конечно — это когда этот рост закончится. Ведь чем дальше рост, тем меньше остается неосвоенного пространства
👉Доля кредитов сократилась с 57% до 44%. Налицо диверсификация и риск-менеджмент
👉Причина роста активов: +220 млрд депозитов за год

👉капитал 127
👉выручка 196, прибыль 44
👉капитализация 853 млрд. Блин, P/B=7 уже. А говорили 3 дорого))
👉P/E почти 20.
👉СберКИБ прогноз прибыли 2021 довольно скромный = 52 млрд P/E(2021)=16,4
👉ВТБ Капитал примерно такой же прогноз
👉АТОН видит прибыль в районе 64 млрд, P/E(2021)=13,2.

👉доля некредитной выручки 37% — рекорд
👉впечатляет рост +150% некредитной прибыли!
👉63% выручки/прибыли — кредитование, 19% страхование 
👎Интересно! в 4 квартале прибыль снизилась к 3 кварталу, хотя годом ранее 4к19 был рост
👎Вероятно, что прибыль 1к21 также снизится (сезонный фактор, прибыль 1 квартала с 2017 года всегда ниже 4 квартала)

На шкале дороговизны Тинькофф улетел в самый угол (впрочем так было всегда)

Вердикт:
С учетом того, что Сбер торгуется P/E(2021)=6, VTBR P/E(2021)=3, BSPB P/E(2020)=2,5 конечно в банковском секторе сейчас куча бумаг выглядит более интересно и менее рискованно к покупке, чем Тинькофф. Это конечно не отменяет что Тинькофф самый мощный бизнес, самый рентабельный, самый быстрорастущий, но акции уже утроились за короткое время и заходить в последний вагон может быть опасно.

По итогам 2020 года TCS Group продемонстрировала очень хороший рост прибыли, доход на капитал выше 40% и динамичный приток клиентов, хотя и при высоких расходах. Прогнозы менеджмента на 2021 год оптимистичны и подразумевают рост прибыли более чем на 25%. Группа решила приостановить дивидендные выплаты до конца года, чтобы поддержать рост, сохранить ресурсы под возможные сделки слияния и поглощения, а также под планирующийся выкуп ГДР (до 1 млн бумаг) в рамках долгосрочной программы мотивации персонала. Во время телефонной конференции менеджмент исключил возможность увеличения капитала. Коэффициент достаточности базового капитала банка по РСБУ составляет 10,2% при минимуме 7%, и менеджмент намерен поддерживать этот параметр выше 9%.

Чистая прибыль в 4К20 была на уровне прогнозов, 12,3 млрд руб., на 12% выше уровня 4К19, при доходе на капитал 40,5%. За весь 2020 год чистая прибыль составила 44,2 млрд руб., что на 22% выше значения 2019 года, при доходе на капитал 40,6%. В 2020 году общее число активных клиентов выросло с 7,2 млн до 9,1 млн при 3,2 млн активных пользователей в день (DAU), а число подписчиков Tinkoff Pro уже превышает 300 тыс.

Прогнозы на текущий год оптимистичные: чистая прибыль выше 55 млрд руб. (мы ожидаем 52 млрд руб., консенсус-прогноз — 51,4 млрд руб.); стоимость риска 7-8%; стоимость фондирования 3-4%; чистый прирост кредитов более 30%; доля некредитного дохода в совокупном доходе выше 40%.

Кили Эндрю
Sberbank CIB

Динамика дохода была хорошей. Чистый процентный доход снова начал устойчиво расти: в 4К20 он увеличился на 6% по сравнению с предыдущим кварталом и на 12% — относительно 4К19, доходность кредитов снизилась всего на 40 б. п., а стоимость фондирования упала на 60 б. п. относительно предыдущего квартала, всего до 3,3%. Комиссионный доход на 55% превысил значение 4К19 и на 41% — показатель предыдущего квартала; за весь 2020 год он вырос на 25%. Группа представила отчетность по сегментам, что очень удобно для инвесторов. Доходы и доналоговая прибыль от небанковского бизнеса составили 37% соответствующих совокупных показателей за 2020 год (хотя сегмент InsureTech включает страхование при выдаче кредитов). Сегмент InvestTech в 2020 году принес 1,4 млрд руб. прибыли до налогов.

Валовые кредиты в 4К20 выросли на 7%, а за 2020 год — на 17%. В сегменте кредитных карт годовой рост составил 6%, кредитование в точках продаж увеличилось на 26%, автокредиты выросли на 69%, кредиты под залог жилья — на 36%. Стоимость риска, как и ожидалось, составила 5,7% (за весь 2020 год — 10%), доля кредитов третьей стадии снизилась с 13,3% до 12,7% при 125%-м покрытии резервами.

Операционные расходы превысили ожидания: затраты на привлечение клиентов увеличились на 64% по сравнению с предыдущим кварталом до 9 млрд руб., т. к. расходы на маркетинг и рекламу выросли почти вдвое. Менеджмент прогнозирует, что в 2021 году расходы на привлечение клиентов останутся высокими, а отношение расходов к доходам составит около 40%.

В 2020 году общая выручка TCS Group увеличилась на 21% — до 195,8 млрд руб. При этом позитивным фактором является рост доли направлений деятельности, не связанных с кредитованием, до 37% от выручки и 37% от чистой прибыли Группы; в 2021 г. планируется довести ее до более 40%.

Лидерство в сегменте брокерского обслуживания становится одним из ключевых факторов наращивания комиссионных доходов Группы. Вместе с тем, на фоне кризиса Тинькофф был вынужден притормозить кредитование (прирост нетто-портфеля за год +14% vs +66% в 2019 г.) и увеличить резервирование (COR вырос с 8% до 10%).

На наш взгляд, приостановка выплаты дивидендов должна позитивно отразиться на долгосрочных темпах роста компании, а ожидаемый выкуп ГДР поддержит котировки.

Промсвязьбанк