ТКС

899 млрд руб. – прибыль банковского сектора за 1 кв 2024 года
(3-й лучший квартальный результат в истории)

 Локомотивом остается Сбер с долей 49,8%,

— №2 ГПБ – 6,3%,
— №3 РСХБ – 5,7%

— 3,4-3,5 трлн руб. — скользящий результат за 12 месяцев, по прогнозу прибыль за 2024 год может быть близка к рекордному 2023 году.
— Рентабельность банков составила 2,14%

Несмотря на высокую ключевую ставку банковский сектор чувствует себя хорошо.

t.me/CapitalMaker777/236

Вчера ТКС Холдинг раскрыл дополнительную информацию по потенциальной интеграции Росбанка. Совет директоров ТКС предполагает, что для оценки Росбанка будет использован мультипликатор P/BV на уровне 0,9-1,1.

В качестве источника финансирования сделки ТКС планирует использовать допэмиссию своих акций по цене 3 423,62 рублей за акцию, что предполагает премию около 10% к цене закрытия вторника, 23 апреля. Таким образом, исходя из оценки Росбанка по мультипликатору P/BV 2023 на уровне 0,9-1,1, чтобы профинансировать его покупку, может потребоваться допэмиссия в объеме примерно 60-70 млн новых акций, по нашим оценкам.

Максимальный объем планируемой допэмиссии – 130 млн акций – включает резерв 60 млн акций для реализации преимущественного права выкупа существующими акционерами, исходя из заявления компании. Неиспользованный объем одобренных к выпуску дополнительных акций будет погашен. При этом, учитывая оценку ТКС в рамках сделки с премией к текущей цене акций, мы не ожидаем, что преимущественное право выкупа будет в значительном объеме востребовано инвесторами.

( Читать дальше )

Финансовый сектор — взгляд позитивный, средний потенциал роста — 46%, фавориты — Сбер, ВТБ — БКС Мир Инвестиций (Стратегия-2К24).

Мы сохраняем в целом позитивный взгляд на сектор, но отмечаем более сдержанный потенциал роста сектора.

Мы позитивно смотрим на Сбер, ВТБ и ТКС, нейтрально — на МКБ и МосБиржу. У нас негативный взгляд на Банк Санкт-Петербург.

В новом выпуске «Без плохих новостей» Максим Шеин, директор по работе с состоятельными клиентами УК БКС, называет:

— топ-6 дивидендных бумаг,
— топ-7 акций на долгосрок,
— месяц, когда пора перекладываться в облигации.

Также обсуждаем обвал ОФЗ, будущее ТКС, очередную порцию дивидендов и новые IPO.

А еще отвечаем на вопросы зрителей, подводим итоги конкурсов и разыгрываем подарки.

Смотреть БПН:

Текстовая версия: 

Всем привет! Это шоу Без плохих новостей на канале БКС Мир инвестиций. С вами — Максим Шеин. 

На прошлой неделе мы не опубликовали выпуск, посчитали это неуместным в связи с трагедией в Подмосковье. Спасибо, что отнеслись с пониманием. 

Сегодня двойная порция новостей фондового рынка.

А главная тема — российский рынок. Расскажу, что его ждет во втором квартале и назову фаворитов — топ-6 акций под дивиденды и топ-7 акций на долгосрок. 

Российский рынок: краткосрок

Мои коллеги из аналитического департамента опубликовали свою ежеквартальную стратегию по российскому рынку.

( Читать дальше )

📌 Воистину, не существует на российском фондовом рынке таких акций, которые терзали бы умы отечественных частных инвесторов больше, чем Яндекс и ТКС Холдинг. И пока первый пытается разобраться в экзистенциальных вопросах мироздания: кто он, где он и зачем, второй уже успел не только редомицилироваться на родину, но и частично поделиться результатами за прошедший 2023 год.

🔹 Выручка — 487,7 млрд. рублей (+33% г/г)
🔹 Чистые процентные доходы — 230,3 млрд. рублей (+60%)
🔹 Чистые комиссионные доходы — 73,1 млрд. рублей (-5%)
🔹 Операционные расходы —122,9 млрд. рублей (+31%)
🔹 Рентабельность капитала — 33,5% (+22,6 п.п.)
🔹 Чистая прибыль — 80,9 млрд. рублей (+290%)
🔹 Клиентская база — 40,4 млн. человек (+32%)

🔥 Основываясь на представленных нашему вниманию показателях, можно с уверенностью говорить о том, что ажиотаж вокруг переезда ТКС Холдинга в российскую юрисдикцию не был напускным. Выдающиеся результаты, разумеется, носят однозначно позитивный характер для всех долгосрочных держателей акций группы 🔥

( Читать дальше )

Одна из главный интриг этой недели — начало торгов ТКС после переезда в российскую юрисдикцию.

Оборот по ТКС был более 25% от общего оборота по акциям на Мосбирже.

Мысль про падение после перехода в российскую юрисдикцию пока подтверждается
15 февраля = 3057
22 марта = 3012
Пока, минус 1,5%
Продолжаю считать, что среднесрочно лезть в ТКС + Росбанк не целесообразно.

Совет директоров «ТКС Холдинга» определил цену размещения и объем допэмиссии для поглощения Росбанка.

Цена размещения 3426 руб. Максимальный размер допэмиссии —130 млн акций.

Максимальный размер допэмиссии — 442 млрд руб. (текущая капитализация Росбанка 634 млрд руб.).

Не куплю.
Предпочитаю банки с P/BV около 1 или ниже (если фундамент крепкий):
Сбер, БСП банк.
У ТКС + Росбанк P/BV будет выше 2.

Да, ТКС был IT (IT по мультипликаторам дороже).
Учитывая, что новый банк — не IT (потому что Росбанк — классический банк с классическими банковскими клиентами),
учитывая доп. эмиссию ТКС для покупки Росбанка,
по текущей цене не куплю.

( Читать дальше )

😮За 4 дня торгов в акциях ТКС Холдинг проторговали 135 млрд.р. — это больше 20% капитализации, что является абсолютным рекордом для Тинькофф и в целом для российского рынка. Внушительно даже для таких гигантов как СБЕР, Лукойл и Газпром. 

С одной стороны есть существенная фундаментальная недооценка акций ТКС, с другой стороны есть навес предложения со стороны акционеров купивших акции с дисконтом на внешнем контуре. Судя по объемам все кто хотел продать продали испугавшись неопределенности слияния ТКС с Росбанком.

 

📝Подробности сделки между Тинкофф Банком и Росбанком остаются предметом спекуляций, учитывая, что саму сделку еще не согласовали акционеры, а представители банков ситуацию не комментируют. Тем не менее, Владимир Потанин заявил, что компания подготовит эмиссию около 130 млн акций. Это соответсвует почти двум капиталам Росбанка, при том что он торгуется по цене в два раза меньше. Какая часть из этих акций будет использована в сделке, а какая – погашена пока неизвестно. 

( Читать дальше )

Приветствую на канале, посвященном инвестициям! 14.03.24 вышел отчёт за 2023 г. компании ТКС (TCSG). Этот обзор посвящён разбору компании и этого отчёта.

Больше информации и свои сделки публикую в Телеграм.

О компании.

МКПАО «ТКС Холдинг»— ведущий онлайн-провайдер розничных финансовых и нефинансовых (lifestyle) услуг. Группа включает в себя полный комплекс технологических решений и услуг в таких сферах, как интернет-банкинг, брокерские услуги, торговый эквайринг и другие сервисы для продавцов, страхование.

Основные дочерние компании Группы: АО «Тинькофф Банк» (Банк), ООО «Микрофинансовая компания «Т-Финанс», ООО «Феникс», АО «Тинькофф Страхование» и другие.

Банк включен в список 13 системно значимых кредитных организаций РФ. У компании нет клиентских офисов, все услуги осуществляются онлайн, что позволяет сильно снизить расходы. Группа активно развивает свою экосистему, при этом развивая свои собственные IT технологии мирового уровня в актуальных областях, в частности искусственный интеллект.

( Читать дальше )

Друзья,

в этом видео

рассказываю своё мнение по рынку.

Сейчас на рынке – неопределённость.

Например, в нефтянке:

Растёт Лукойл, падают Роснефть, Татнефть (хотя все перечисленные компании – фундаментально сильные).

 

30% оборота Мосбиржи – это ТКС (он же Тинькофф).

Перед доп. эмиссией (для покупки Росбанка), ТКС то растёт, то падает.

«Реклама — двигатель торговли»,
как говорится.

У ТКС (on line банк, рентабельность 33%) и у Росбанка
(классический банк, рентабельность 12,7% по 2023г.,
ниже среднего в банковском секторе).

ТКС + Росбанк
(2 принципиально разные бизнес модели).
Новый банк по мультипликаторам, думаю, будет более чем в 2 раза дороже Сбера: пока не вижу смысла в покупке ТКС.

 

 

На российском рынке большинство участников – новички, которые

впервые открыли счёт год – два назад.

Думаю, слишком частые попытки что – то купить, что – то продать и всех обмануть, приведут к тому, что они обманут сами себя.

( Читать дальше )

Курсы валют ЦБ на 21 марта: 
💵 USD — ↗️ 92,6861
💶 EUR — ↗️ 100,6139
💴 CNY — ↗️ 12,8337 

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии среды прибавил 0,07%, составив 3 267,1 пункта.

▫️ Минфин информирует о результатах проведения 20.03.2024 г. аукциона по размещению ОФЗ-ПД № 26244RMFS (дата погашения 15.03.2034 г). Размещенный объем: 95,094 млрд руб. (при спросе 113,782 млрд руб.), выручка: 90,225 млрд. руб., средневз. цена: 90,3178% от номинала, средневз. доходность – 13,43% годовых.

▫️ Рост потребления электроэнергии в РФ с начала года составил 5,78%, без учета температурного фактора. По словам министра энергетики Евгения Грабчака, прогноз годового роста остается на уровне 1,5%. ТАСС напоминает, что во второй половине года запланирован запуск крупных промышленных проектов на Дальнем Востоке. tass.ru/ekonomika/20291967 

▫️ Тинькофф (-3,27%); Решение совета директоров «ТКС Холдинг». Цена размещения доп. акций: 3 423,62 руб. за акцию; количество размещаемых акций: 130 млн штук по закрытой подписке; сведения об имуществе, которым могут оплачиваться акции: обыкновенные акции ПАО РОСБАНК (и др.

( Читать дальше )