Ставка ФРС

Ключевые экономические темы прошедшего года обсудили в конце декабря. Сейчас рассказываем о главных трендах нового года. Именно за ними будут пристально следить наши коллеги и союзники.

Михаил Дорофеев, глава аналитического департамента и управляющий портфелем DTI Algorithmic, считает, что в следующем году

• финансовые рынки продолжат падать,
• индекс доллара будет расти, а валюты развивающихся рынков — девальвироваться,
• обвал криптовалют возобновится.

#справка Если неудобно смотреть видео, прочитайте его расшифровку ниже.

( Читать дальше )

03.01.19 22:23 
За последние сутки вероятность снижения ставки на мартовском заседании ФРС выросла в четыре раза, а вероятность ее повышения осталась на нулевой отметке. Об этом говорит динамика рынка производных инструментов.



За последние сутки вероятность снижения ставки по федеральным фондам на мартовском заседании ФРС выросла с 2% до 8%, следует из динамики соответствующих фьючерсов (вероятность сохранения статус кво (синяя линия на графике) все же остается выше 90%).

Неожиданное понижение прогноза по продажам от Apple прошлой ночью, последовавший за этим хаос на валютном рынке и крайне слабые цифры по индексу ISM, продемонстрировавшие в декабре рекордное снижение с октября 2008 года, заставили инвесторов серьезно скорректировать свои ожидания по ставкам. Добавляет неопределенности и продолжающаяся тринадцатый день приостановка работы федерального правительства США.

Впрочем, глава ФРС Джером Пауэлл и его коллеги по FOMC (Комитет по операциям на открытом рынке — прим. ProFinance.ru) все же повысят ставки в марте и сентябре, полагает стратег Wells Fargo Борис Ржавинский. По мнению эксперта, текущий разворот ожиданий в пользу того, что ФРС возьмет паузу, окажется краткосрочным, и вскоре рынок вновь начнет учитывать в ценах ужесточение монетарной политики в США.

( Читать дальше )

С декабря 2015 года Федеральная резервная система США последовательно ужесточает денежно-кредитную политику. Регулятор повышает ставку и сокращает активы на балансе.

В январе 2018 г. у ФРС поменялся глава — вместо Джаннет Йеллен председателем стал Джером Пауэлл. Несмотря на смену руководства, тренд на ужесточение политики сохранился. Рассказываем, чего ждал рынок от ФРС, какие решения регулятор принял в течение года и как они повлияли на экономику.

О новом главе ФРС

 

Ожидания рынка и итоги заседаний ФРС

Ставка ФРС в начале года находилась на уровне 1,25–1,5%. По данным CME Group, большая часть рынка ожидала, что за 2018 г. регулятор повысит ее 1–3 раза. Вероятность двух повышений (до 1,75–2%) оценивалась почти в 40%.

В течение года ожидания изменились — рынок существенно повысил вероятность четырех повышений, а до середины ноября не исключал пяти.

( Читать дальше )

December 19, 2018
Federal Reserve issues FOMC statement
Федеральная резервная система публикует заявление FOMC
For release at 2:00 p.m. EST
Для выпуска в 2:00 вечера EST 

Информация, полученная после заседания Федерального комитета по открытым рынкам в ноябре, свидетельствует о том, что рынок труда продолжает укрепляться и что экономическая активность растет высокими темпами. В последние месяцы в среднем высокие темпы роста занятости, а уровень безработицы оставался низким. Расходы домохозяйств продолжали сильно расти, в то время как рост инвестиций в основной капитал замедлился по сравнению с его быстрыми темпами в начале года. На 12-месячной основе как общая инфляция, так и инфляция по предметам, кроме продуктов питания и энергии, остаются на уровне около 2 процентов. Показатели долгосрочных инфляционных ожиданий мало изменились в целом.

В соответствии со своим уставным мандатом Комитет стремится содействовать максимальной занятости и стабильности цен. Комитет считает, что некоторое дальнейшее постепенное увеличение целевого диапазона для ставки по федеральным фондам будет соответствовать устойчивому расширению экономической активности, сильным условиям на рынке труда и инфляции, близкой к симметричной 2-процентной цели Комитета в среднесрочной перспективе. Комитет считает, что риски для экономических перспектив примерно сбалансированы, но продолжат следить за глобальными экономическими и финансовыми изменениями и оценивать их последствия для экономических перспектив.

( Читать дальше )

18.12.18 16:36 
Инвесторы опасаются, что Федеральный резерв поставит повышение ставок на паузу. Доходность облигаций США падает, а вслед за ней снижается курс доллара.

Курс доллара заметно снизился за последние сутки против всей группы 10 ведущих мировых валют, за исключением норвежской кроны. Облигации США (Treasuries) продолжили ралли на фоне распродаж на мировом рынке акций в преддверии двухдневного совещания Федеральной резервной системы.

Доходность 10-летних облигаций Казначейства США падала утром 18 декабря на 3 б.п. до 2.821% — самого низкого уровня с 27 августа. Индекс доллара к корзине из шести ведущих валют теряет к 15:18 мск вторника 0.33% до 96.79 пункта. Индекс находится на перепутье, с технической точки зрения, так как симметричный треугольник сужается, и прорыв выглядит неизбежным.



На графике представлена динамика индекса доллара и доходности 10-летних облигаций США, которая позволяет оценить их корреляцию.

( Читать дальше )

17.12.18 12:47 
Курс доллара вырастет, если по итогам заседания ФРС сохранит прогноз трех повышений процентной ставки в 2019 году, считают аналитики Goldman Sachs.

Если по итогам заседания центрального банка 19 декабря члены ФРС не изменят свой прогноз повышения процентной ставки в 2019 году, сохранив на точечной диаграмме три точки, то, согласно прогнозу Goldman Sachs, курс доллара может увидеть новые максимумы против корзины валют G-10 в конце 2018 года.

Сами экономисты Goldman ожидают, что ФРС понизит прогноз до двух точек (двух повышений).

Об этом клиентам банка в аналитической записке сообщил Зак Пандл, сопредседатель комитета по выработке стратегии на международном валютном рынке форекс и стратегии на развивающихся рынках в Goldman Sachs. Без «голубиных» (мягких) формулировок в итоговом заявлении ФРС или на пресс-конференции доллар также может вырасти.

Вывод Совета управляющих ЕЦБ о том, что баланс рисков смещается в позитивную сторону, в сочетании с немецкими и французскими проблемами означает рост курса евро лишь «через несколько месяцев». EUR/USD останется ограниченным диапазоном, но EUR будет слабее в ближайшей перспективе в отношении ряда кросс-валют.

( Читать дальше )

Dec. 17, 2018 5:29 p.m. ET
Золото вновь сияет благодаря возобновлению спроса на металл в качестве защитного актива на фоне волатильности финансовых рынков и торгового противостояния США и Китая.

За истекший период текущего квартала цены на золото выросли на 4,7% и достигли самого высокого уровня за пять месяцев. В свою очередь, цены на большинство других металлов в последнее время снизились, а фондовый индекс S&P 500 с начала октября упал на 13% и может показать самое сильное квартальное снижение с 2011 года.

Росту стоимости золота в текущем квартале способствовало сочетание нескольких факторов. Волатильность акций, облигаций и цен на сырьевые товары, зачастую подогреваемая торговой напряженностью, подтолкнула часть участников рынка к покупкам золота, которое пользуется повышенным спросом, когда инвесторы нервничают.

Число длинных позиций по золоту, открытых инвестменеджерами при этом впервые за 5 месяцев превысило число коротких позиций, свидетельствовали данные Комиссии по срочной биржевой торговле (CFTC). В октябре и ноябре также можно было наблюдать чистый приток средств в золотые биржевые фонды впервые после четырех подряд месяцев оттока, сообщили в Мировом совете по золоту.

( Читать дальше )

11 декабря 2018
Американские фондовые индексы повышаются, пока инвесторы обдумывают признаки прогресса в торговых переговорах между Вашингтоном и Пекином. 

Американские фондовые индексы большую часть 4-го квартала были под давлением. Инвесторы опасаются насчет итогов приговоров США с Китаем: несколько недель назад казалось, что их отношения ухудшаются.

Однако недавно появились основания полагать, что власти Китая готовы скорректировать политику, направленную на укрепление главенствующих позиций компаний в сфере искусственного интеллекта и роботов – основную причину недовольства США. Это помогло поддержать оптимистичный настрой инвесторов. Ранее сегодня фьючерсы на индексы США тоже росли. Президент США Дональд Трамп заявил в Twitter, что идут «очень продуктивные обсуждения».

Акции компаний, превратившихся в индикаторы настроя рынка в отношении переговоров, выросли. Акции Caterpillar и Deere набрали почти по 3%.

Акции автомобильных компаний тоже повысились. Так, бумаги Ford подорожали на 2,1%, а General Motors – на 2,7%. Поводом послужили сообщения в СМИ о том, что кабинет министров Китая обсуждает снижение пошлин на автомобили американского производства с 40% до 15%.

( Читать дальше )