Ставка ФРС США

Аналитики JPMorgan Chase & Co. предупреждают, что рост акций может замедлиться после ожидаемого снижения ставки ФРС, так как инвесторы начнут фиксировать прибыль. Снижение уже учтено в ценах, и акции вернулись к максимумам.

«Инвесторы могут быть склонны зафиксировать прибыль до конца года, вместо того чтобы увеличивать риски», — отмечает команда под руководством Мислава Матейки.

При этом в банке сохраняют позитив на среднесрочную перспективу. Голубиная позиция ФРС будет поддерживать рынок. Низкие цены на нефть, замедление роста зарплат и ослабление торговых пошлин позволят ФРС смягчить политику без риска разгона инфляции.

Матейка ранее предупреждал о возможном замедлении роста после сентябрьского снижения ставки. Сейчас индекс восстановился на фоне оптимизма относительно декабрьского решения.

В 2026 году росту могут способствовать снижение торговой неопределенности, улучшение показателей Китая, рост фискальных расходов в еврозоне и развитие ИИ в США.



Источник

Коллеги, приветствую! Пока большинство участников рынка (согласно CME FedWatch — 85%) закладывают скорое снижение ставок и «вечеринку», опережающие индикаторы говорят об обратном. Мы находимся в классическом «клинче»: ожидания толпы радикально расходятся с реальностью.

Из-за последствий шатдауна и задержки данных ФРС сейчас принимает решения буквально «на ощупь». Джером Пауэлл сравнил это с вождением в густом тумане. Но туман рассеется уже в эту пятницу, и картинка может многим не понравиться.

Суть проблемы: Наукастинг от ФРБ Кливленда и другие модели указывают, что Core PCE (любимый индикатор ФРС) выйдет выше 2,9% при таргете в 2%. Если это подтвердится, то вся логика «голубиного разворота» рухнет моментально.

В видео выше подробно разобрал макро-картину и предложил 5 спекулятивных идей, как отработать этот сценарий:

1. Шорт US Treasuries — переоценка ожиданий по ставке ударит по ценам облигаций.

2. Лонг доллара (DXY) — на фоне мягкости ЕЦБ и Банка Японии доллар снова выглядит безальтернативно.

Причина простая — свежие данные показали, что инфляция там наконец-то успокоилась, и Федрезерву уже не нужно давить экономику повышениями.

Рынки это услышали моментально. Инвесторы переключились в оптимистичный режим, потому что снижение ставки — это всегда про более дешёвые деньги. Кредит становится доступнее, бизнесу легче дышать, а рынкам проще расти. В такие моменты обычно оживает всё, что связано с ростом: крупные компании, фондовый рынок, да даже крипта встряхивается.

По американским акциям реакция уже заметна: компании из S&P 500 подскочили на этой новости, особенно те, которые больше всего чувствительны к экономическим прогнозам. Логика железная — когда деньги становятся дешевле, будущий рост оценивается выше.

Но тут есть момент: если в декабре ФРС вдруг скажет «нет, ставку не трогаем», весь этот позитив быстро выветрится. Рынки сейчас живут ожиданиями, и любое несоответствие этим ожиданиям может вернуть всех обратно в боковик.

Так что декабрьское заседание обещает быть интересным. Если ставку реально снизят, нас может ждать мощный рывок на рынках. Если нет — готовимся к очередной паузе в движении.

Пауэлл — глава ФРС до мая 2026г
Трамп хочет снизить ставку ФРС до 1%, т.к. каждый % снижения ставки экономит ФРС $360 млрд в год на обслуживании гос.долга.
Если это получится, то доллар будет слабым, а золото останется сильным.

ФРС готовится снова расширить свой баланс. Это звучит масштабно, но влияние на рынки, вероятно, будет небольшим.

🪙 Что изменится
С 1 декабря ФРС прекратит сокращать запасы государственных облигаций. Ипотечные ценные бумаги по-прежнему будут погашаться, а полученные средства направятся в краткосрочные казначейские векселя. Это сохранит размер баланса примерно на том же уровне, поэтому ликвидность в системе не изменится.

🏦Почему следующим шагом станет расширение
По мере роста экономики США банкам потребуется больше резервов для поддержания стабильности. Если резервы упадут слишком сильно, рынки финансирования могут дать сбой, как это было в 2019 году. Поэтому ФРС планирует постепенно расширять свой баланс в 2026 году.

Большинство аналитиков ожидают покупок казначейских векселей примерно на $20 млрд в месяц, или $240 млрд в год, что незначительно по сравнению с тремя триллионами, добавленными в 2020 году.

💵 Почему это будет фейковое количественное смягчение (QE)
ФРС будет покупать краткосрочные казначейские векселя, а не долгосрочные облигации. Настоящее QE происходит, когда ФРС покупает долгосрочные облигации и убирает риск с рынка, что поднимает цены на активы. Покупка векселей лишь управляет ликвидностью внутри банковской системы и не предназначена для стимулирования рынков.