Северсталь

Совокупное состояние богатейших предпринимателей из России выросло в январе на 7,953 млрд долларов; больше всех прибавил основной бенефициар компании «Северсталь» Алексей Мордашов, поднявшийся на пятую строчку рейтинга и состояние которого увеличилось на 2,14 млрд долларов — до 23 млрд. Всего рейтинг Bloomberg Billionaires Index включает в себя 500 богатейших людей мира, и в него сейчас входят 26 граждан России, их общее состояние на 1 февраля составляет 341,74 млрд долларов. Самым богатым из них остается один из основных владельцев компании «Норникель» Владимир Потанин, который увеличил состояние на 675 млн долларов, до 31,7 млрд. Второе место занимает совладелец компании «Новатэк» Леонид Михельсон, чей капитал сократился на 85,1 млн долларов, до 27,4 млрд. Третье место сохранил за собой совладелец компании «Лукойл» Вагит Алекперов, чей капитал вырос на 838 млн, достигнув 25,5 млрд.

2 февраля 2024 года

• Раскрытие решений Совета директоров «Северстали»
• Финансовые и операционные результаты за 12 месяцев 2023 года
• Инвестиционная программа на 2024 год

#СеверстальСобытия

Мы ожидаем, что финансовые показатели за 2П23 и весь 2023 год окажутся сильными в связи с благоприятной рыночной конъюнктурой. В 2П23 выручка должна вырасти на 12% п/п, отражая рост цен на сталь. EBITDA, по нашим оценкам, увеличилась на 20% п/п, при этом рентабельность по EBITDA достигла 37% (против 35% за 1П23), в том числе из-за улучшения структуры продаж.

За весь прошедший год EBITDA, согласно нашим расчетам, выросла на 23% г/г, а рентабельность по EBITDA повысилась на 5 п. п. до 36%, что близко к среднему за 2018–2022 годы. Свободный денежный поток в 2П23 оценивается на уровне 66 млрд руб. (плюс 10% п/п). За полный 2023 год показатель должен составить 126 млрд руб., что предполагает сокращение на 21% г/г преимущественно из-за оттока средств из оборотного капитала после существенного притока в прошлом году.

Мы ожидаем, что Северсталь объявит о выплате дивидендов за 2023 год в размере 100% СДП (примерно 150 руб. на акцию с доходностью 9%). Однако отметим, что с учетом накопленной огромной денежной позиции («чистый долг/EBITDA 2023», по оценкам, равен минус 0,9) дивиденды могут быть выше. По нашему мнению, это может стать для рынка позитивным сюрпризом.

Мартынова Мария

( Читать дальше )

Любое безоткатное движение рано или поздно заканчивается. И обычно, чем быстрее и сильнее развивался импульс вверх, тем сильнее будет разворот или коррекционное движение вниз.

Чтобы определить момент разворота этого движения, можно смотреть под каким углом движутся котировки. Изменение угла наклона может быть индикатором изменения силы тренда. 

Резкое увеличение угла может свидетельствовать об усилении тренда. В то же время, если наклон тренда более 45 градусов, то он, вероятно, будет непродолжительным и быстро поменяет направление.

Кроме этого, можно смотреть на длину свечей. Обычно при ускорении котировок перед разворотом длина свечей увеличивается.

Для примера рассмотрим дневной график котировок золота. Здесь, мы наблюдаем два сильных ускорения цены под углом более 70 градусов. Более того, в конце движения, свечи становятся длиннее. В результате чего, начинается резкая фиксация и цены на золото падают.

Также, важно рассматривать угол наклона в контексте рыночного сантимента, новостного фона и т.д. Если рост котировок сопровождается положительным новостным фоном, он может быть более продолжительным, чем памп акций. Кстати, а вы помните, что в фильмах «Волк с Уолл-стрит» и «Бойлерная» был памп акций?

( Читать дальше )

ПАО «Северсталь»

Тикер	CHMF
Идея	Long
Срок идеи	1 месяц
Цель	1900 руб.
Потенциал идеи	13,43%
Объем входа	8%
Стоп-приказ	1580 руб.

💰 Компания опубликует отчетность по МСФО за 2023 год 2 февраля. Данные из отчета позволят понять, сколько у компании свободных средств для распределения дивидендов.

📈 Локальная восходящая тенденция сохраняется, актуально открытие длинных позиций. При объеме позиции 8% и выставлении стоп-заявки на уровне 1580 руб. риск на портфель составит 0,45%. Соотношение прибыль/риск составляет 2,37.

Stellantis N.V.

Тикер	STLA
Идея	Long
Срок идеи	1-2 месяца
Цель	$23,60
Потенциал идеи	7,91%
Объем входа	10%
Стоп-приказ	$20,80

🚚 Stellantis — нидерландская транснациональная корпорация по производству автомобилей. Широкий модельный ряд и рост собственного промышленного производства фургонов на топливных элементах помогают укрепить позиции Stellantis как ведущего производителя коммерческого транспорта с нулевым уровнем выбросов в Европе.

( Читать дальше )

💰 Северсталь уже завтра, 1 февраля, запланировала проведение заседания Совета Директоров, на котором помимо всего прочего могут прозвучать и дивидендные рекомендации.

Как мы подробно разбирались буквально несколько дней тому назад, по дивидендному уставу компания выплачивает акционерам весь свободный денежный поток (FCF), если долговая нагрузка по NetDebt/EBITDA ниже 0,5х.

У Северстали, как известно, чистый долг даже отрицательный, и если руководство решит направить на выплаты весь размер FCF за прошлый год, то дивиденды могут составить около 165 руб. на акцию, что сулит ДД=10,3%. Если же совет директоров утвердит ещё и дополнительные выплаты за 2022 год, то инвесторы могут рассчитывать на совокупные выплаты в размере 250 руб. на акцию, что предполагает дивидендную доходность 15,5%. Но это оптимистичный вариант развития событий, а в базовом давайте ориентироваться всё-таки на выплату 165 руб. на акцию.



🧮 Высокомаржинальные металлурги обычно торгуются с мультипликатором EV/EBITDA=5,5х, а Северсталь относится именно к таким компаниям.

( Читать дальше )

Индийский импорт стали вырос на 26,4% и достиг пятилетнего максимума в 5,6 млн метрических тонн за первые девять месяцев 2023-2024 финансового года (начался 1 апреля). Об этом сообщает газета Business Standard со ссылкой на правительственные данные.

Рост импорта произошел на фоне повышенного спроса на сталь на индийском рынке и прогнозов роста ВВП Индии на 6,5-7% в текущем финансовом году.

Южная Корея стала крупнейшим экспортером готовой стали в Индию, поставив в рассматриваемый период 1,77 млн тонн этой продукции, что на 4,4% больше, чем в апреле — декабре годом ранее. Аналогичные поставки Китая в Индию достигли шестилетнего максимума в 1,75 млн метрических тонн.

Экспорт Индии готовой стали с апреля по декабрь составил 4,7 млн тонн, что является самым низким показателем как минимум за шесть лет, что отражает вялый спрос за рубежом. Производство сырой стали индийскими компаниями в этот период составило 106,1 млн тонн, что на 13,9% больше, чем годом ранее.

fomag.ru/news-streem/indiya-v-aprele-dekabre-uvelichila-import-stali-na-26-4-do-5-6-mln-tonn-gazeta/

( Читать дальше )

Прогноз по рейтингу стабильный.


«Эксперт РА» приводит обоснование рейтинга:

• Высокая оценка риск-профиля отрасли. «Северсталь» удерживает комфортные для обслуживания долговые метрики и высокую, по сравнению со среднеотраслевыми значениями, маржинальность бизнеса в низких точках цикла стальной отрасли благодаря вертикально интегрированной модели бизнеса.

• Сильные рыночные и конкурентные позиции. «Северсталь» — один из крупнейших российских металлургических холдингов, который показывает показывает значительную устойчивость и способность к адаптации в рамках внешнеэкономической нестабильности. Из-за ограниченного доступа на внешние рынки «Северсталь» успешно нарастила продажи и долю на внутреннем рынке.

• Низкая долговая нагрузка и высокое покрытие процентных платежей. Низкий уровень процентной нагрузки оказывает поддержку рейтингу: согласно оценке агентства, отношение EBITDA к процентным расходам на отчетную дату составило 19,1х при бенчмарке для максимально позитивной оценки в 5,6х.

( Читать дальше )

2. Содержание сообщения
Сведения о присвоении рейтинга эмитенту кредитным рейтинговым агентством на основании заключенного с эмитентом договора
объект рейтинга (ценные бумаги и (или) их эмитент): эмитент;
вид рейтинга, который присвоен объекту рейтинговой оценки (кредитный рейтинг; иной рейтинг): кредитный рейтинг;
в случае если объектом рейтинга являются ценные бумаги эмитента - идентификационные признаки ценных бумаг: не применимо;
значение присвоенного рейтинга, а в случае изменения рейтинга - значения рейтинга до и после изменения: АAA(RU), прогноз «стабильный»;
дата присвоения или изменения рейтинга: дата присвоения 30....

( Читать дальше )