Северсталь

Курсы валют ЦБ на 25 апреля:

💵 USD — ↘️ 92,5058
💶 EUR — ↘️ 98,9118
💴 CNY — ↘️ 12,7183

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии снизился на 0,3%, составив 3 428,93 пункта.

▫️ Минфин публикует результаты аукциона по размещению ОФЗ-ПД №26243 (погашение 19.05.2038). Размещенный объем: 75,783 млрд руб. (при спросе 108,16 млрд руб.), выручка: 61,936 млрд руб., средневз.цена: 77,9419% от номинала, средневз.доходность: 13,75% годовых.

▫️ СМИ сообщают о заявлении люксембургского депозитария Clearstream, в котором организация отказывается от поддержки своих клиентов в процессе выкупа заблокированных активов у российских владельцев. Мнение о том, как это скажется на процессе обмена публикует «Прайм»: 1prime.ru/20240424/aktivy-847650871.html

▫️ «В этом сезоне доля России на мировом рынке пшеницы приблизится к 30% (с учетом допквоты). Мы серьезно диверсифицировали свой экспорт и осуществляем поставки по всему миру», — прогнозирует председатель правления Союза экспортеров зерна, его слова приведены на tg-канале объединения. В декабре Институт конъюнктуры аграрного рынка прогнозировал рост доли России до 25% с 22%, речь идет об аграрном сезоне с июля 2023 г. по июнь 2024 г.

🔷 Тинькофф Инвестиции: подтверждаем позитивную оценку перспектив цены акций «Северстали» и считаем их интересными с точки зрения дивидендов.

🔷 БКС: «Северсталь» представила сильные результаты за 1К 2024 года. Краткосрочно бумагу могут поддержать возобновление квартальных дивидендов и сезонное оживление спроса на сталь.

🔷 СБЕР: «Северсталь» представила хорошие операционные и финансовые результаты за 1К 2024 года. Они оказались близки к нашим ожиданиям и консенсус-прогнозу по выручке и EBITDA, а свободный денежный поток немного превзошел прогнозы. Мы оцениваем результаты как нейтральные для котировок и сохраняем рекомендацию ДЕРЖАТЬ по акциям «Северстали».

🔷 Газпромбанк: Рост выручки, прибыли и свободного денежного потока «Северстали» является позитивным для инвестиционной истории компании. В то же время в последующие кварталы свободный денежный поток может оказаться под давлением из-за увеличения капитальных затрат на фоне ремонта печи на череповецкой площадке. Возвращение к поквартальным дивидендам также позитивно для инвестиционной истории компании, хотя и соответствует нашим ожиданиям.

«Обновленная стратегия «Северсталь Стальных Решений» направлена на обеспечение лучшей на рынке надежности поставок, оптимизацию бюджета строительства и предоставление качественного сервиса для наших заказчиков. Мы предоставляем самую широкую продуктовую линейку в РФ, используя передовую систему управления качеством, и обеспечиваем необходимые гарантии клиентам».

Давайте очередной раз взглянем на данную бумагу, так как в последнее время она дарит своим акционерам хорошие новости.

Взглянем на финансовые показатели:
-Выручка: 188,7 млрд руб. (+20% год к году (г/г)) ;
— EBITDA: 65,3 млрд руб. (+25% г/г) ;
— FCF: 33,2 млрд руб. (+33% г/г) ;
— Чистый долг/EBITDA: -0,87х;

Так же, отметим очень интересные слова руководства компании:
«При этом компания сохраняет очень низкую долговую нагрузку: показатель Чистый долг/EBITDA составил -0,87х. Комфортная долговая нагрузка и стабильная генерация денежного потока позволяют менеджменту сохранять уверенность в финансовой устойчивости бизнес-модели Северстали. В связи с этим было принято решение о возврате к практике ежеквартальных выплат дивидендов.» — этот факт может быть очень позитивно оценен акционерами, так как напомню, уже сейчас Северсталь, помимо дивидендов по итогам 2023 года (191,51 ₽), вчера объявила дивиденды по итогам 1 квартала 2024 года — 38,3 ₽ на акцию.

Плюсом, сегодня ещё проскочила такая новость — «Северсталь договорилась с ФАС и заплатит всего ₽900 млн вместо ₽8,7 млрд штрафа по «делу металлургов», что тоже, безусловно, плюс для компании.

Северсталь стальные решения планирует к 2028 году увеличить долю компании на рынке металлоконструкций до 11% и выйти на ежегодные поставки в объеме 30 млрд рублей. К 2028 году компания также планирует нарастить свои производственные мощности металлоконструкций с 14 тыс. тонн до 178 тыс. тонн. Обновленная стратегия Северсталь стальных решений направлена на обеспечение лучшей на рынке надежности поставок, оптимизацию бюджета строительства и предоставление качественного сервиса для наших заказчиков. Северсталь стальные решения намерена инвестировать в расширение и модернизацию производственных мощностей 4 млрд рублей.

Поддержку результатам «Северстали» за 1-й квартал 2024 оказал рост средних цен реализации, а также увеличение загрузки мощностей.

Северсталь и ФАС
договорились о снижении штрафа делу металлургов почти в десять раз:
с 8,7 млрд рублей до менее 0,9 млрд рублей.

Взамен компания отказалась от оспаривания штрафа и предписаний от ФАС,
а также ранее представила в службу свою торговую политику на рынке горячекатаного плоского проката.
В этом документе зафиксированы принципы формирования цен на внутреннем рынке на эту продукцию и
изложены основы взаимодействия с покупателями.

Напоминаю:
претензии ФАС к СевСтали, НЛМК, ММК были в их договорённостях, т.е. использовании монопольной доли на рынки для завышения цен в 2021г

С уважением,
Олег