Санкции

Санкции США на РФ — это санкции на оборонный комплекс и санкции на ММВБ и НКЦ.

Первое переживем, давно ждали и готовились.

Второе мелочь, зависло порядка 10-13 млрд. долларов. Правда появились технические проблемы с определением курса доллара. ЦБР готов, определит курс через внебиржу.

А вот теперь главное событие — передача 50 млрд. замороженных у РФ долларов Украине. Будет ответ — конфискация активов нерезидентов. Например, 47% уставного капитала Сбербанка. Это часть УК, принадлежащая нерезидентам. Будет жарко. Готовьтесь!

И хватит эмоционально фантанировать на мелкие события, займитесь важными.

• Санкции в отношении MOEX в конечном счёте лишают валютный рынок ликвидности и адекватной оценки рынком, появится ажиотаж, ценовая премия и так далее, НО это не должно существенно пошатнуть рубль.
• Доллар не станет дефицитным, просто исчезнет ликвидность.
• Внебиржевые сделки в полной мере и объёме доступны всем участникам рынка, просто в силу специфики внебиржевой торговли не будет объёмов, стаканов, заявок и справедливой рыночной цены.
• Нет, Россию не ждёт иранский сценарий. В отличие от Ирана где ограничения санкционированы ООН и иранский риал не так просто конвертировать в юань, лиру или рупию. РФ же может выкупать необходимую для взаиморасчётов валюту через другие страны.

Думаю, все уже в курсе, что вчера США ввели новый пакет санкций, в который вошли блокирующие санкции в отношении «Мосбиржи», в том числе НРД и НКЦ. Это те самые санкции, которых все боялись осенью 2022 года, когда рубль аномально укреплялся ниже 60 из-за страха, что биржевые доллары окажутся замороженными.

Сейчас подобного укрепления ждать не стоит, потому что санкции уже введены, заморозка биржевых долларов и евро уже наступила. Осенью укрепление было на ожиданиях санкций, а самих санкций не было.

Курс рубля продолжит зависеть преимущественно от баланса экспорта и импорта (как и до этого), но теперь с меньшим влиянием спекулянтов. Среднесрочно он, скорее всего, останется вблизи 90, отклонения будут краткосрочными и связанными с нарушениями цепочек платежей, если они возникнут. Вероятно, что первое отклонение будет в сторону укрепления, исходя из логики, что нефтяной экспорт попадает в исключения по старым санкциями и может нормально получать и продавать валюту, а импортеры могут столкнуться с новыми задержками платежей из-за того, что банкам понадобится время на перестройку процессов.