СОЛЛЕРС

* АО «ППК» («Паспорт промышленный консалтинг») – совместное предприятие АО «Электронный паспорт» и ООО «АВТОСТАТ».

Источник: https://www.autostat.ru/news/61495/ © Автостат.

Сергей Целиков, директор агентства «АВТОСТАТ»:  Рост цен на новые автомобили в 2026 году неизбежен. Мое ожидание по изменению средних цен в первой половине года – на уровне +10%.

• На фоне огромных стоков, скопившихся в начале 2025 года, почти все автопроизводители старались держать свои прайс-листы почти без изменений, предоставляя скидки. А инфляция за это время была существенной
• Два повышения ставок утильсбора (с 1 декабря 2025-го и с 1 января 2026 года) однозначно приведут к росту конечной стоимости автомобилей
• С 1 января повышается ставка НДС на два процентных пункта

В то же время продажи новых автомобилей в начале года существенно снизятся

Илья Петров, директор розничных продаж АГ «Авилон»: — В январе 2026 года цены на официально ввозимые автомобили могут вырасти примерно на 6 – 10%.

Вера Павлова, руководитель пресс-службы Ассоциации РОАД (Российские автомобильные дилеры): — По оценкам РОАД, в 2026 году новые автомобили могут подорожать в среднем на 10 – 15%.

Согласно данным ЦСР о производстве и продажах автомобилей по итогам 9 месяцев 2025 года российский автопром переживает глубокий кризис: в октябре 2025 года производство автомобилей упало на 38% и это самый резкий спад за год. За десять месяцев объем выпуска снизился на 9,6%, а продажи легковых автомобилей — на 17,8%. Особенно сильно пострадал грузовой сегмент: производство рухнуло на 32%, что напрямую указывает на сокращение инвестиционной активности в смежных отраслях экономики.

Финансовые показатели автопроизводителей тоже плачевные — чистый убыток «КАМАЗа» вырос в 7,7 раза, рентабельность отрасли упала до минимума с 2021 года. Эксперты называют ситуацию структурной: высокие ставки кредитования, слабая конкурентоспособность и зависимость от импорта комплектующих не дают восстановиться даже при локализации производства. Без масштабных инвестиций и смягчения финансовых условий отрасль рискует остаться в ловушке технологического отставания, но масштабные инвестиции сейчас нерентабельны из-за высокой стоимости денег и из-за резкого падения спроса на наш автопром.

«Мы не построили ни одного нового автозавода за последние три года и не построим в ближайшее время. То же касается и нового компонентного производства. В стране в основном занимались перезапуском, переименованием того, что у нас уже было. Все это, так или иначе, связано с партнерством. На 99% это Китай, это касается и средств производства.

«Ажиотаж, связанный с введением с 1 декабря нового утильсбора, закончился. Спрос вернулся к своим нормальным значениям...», — директор Автостата Сергей Целиков о результатах 50-й недели на российском авторынке. 

Источник: https://www.autostat.ru/news/61466/ © Автостат.

Менеджмент Соллерса ожидает, что по итогам всего года продажи автомобилей снизятся примерно на 20% г/г. Напомним, что в середине 2025 г. компания решила сократить производственную программу на фоне низкого спроса.

На 2026 год компания закладывает рост рынка новых автомобилей (включая LCV) примерно на 10% и рассчитывает расти быстрее рынка за счет расширения линейки и локализации.

Наше мнение
Снижение продаж Соллерса с учетом конъюнктуры рынка в целом было ожидаемо. Слабый потребительский спрос на фоне высокой ключевой ставки и осторожность дилеров/клиентов продолжают давить на реализацию автомобилей. Опасаемся, что восстановление рынка будет небыстрым, поэтому смотрим на Соллерс и его акции умеренно негативно.

Больше аналитики в нашем ТГ-канале

Вопрос о возможности выплаты «Соллерсом» дивидендов за 2025 год будет традиционно решаться с учетом инвестпрограммы и комфортного соотношения чистый долг/EBITDA, утверждаемого ежегодно в конце января, рассказал гендиректор компании Николай Соболев.

«Соллерс» в 2023 году вернулся к выплате дивидендов после десятилетнего перерыва. Компания выплачивала за 2022 год, 2023 год и 2024 год по 45,39 рублей, 89 рублей и 70 рублей на акцию соответственно. Дивдоходность последней выплаты (за 2024 год) составила порядка 10%. За три года компания направила на дивиденды в общей сложности 6,4 млрд рублей, в том числе 1,4 млрд рублей в 2023 году, 2,8 млрд рублей в 2024 году и 2,2 млрд рублей в 2025 году.

«У нас достаточно, конечно, нераспределенной прибыли. По нашей политике, совет директоров до конца января определяет комфортное соотношение долга к EBITDA, при котором дивиденды могут выплачиваться, но опять же — исходя из самого размера долга, исходя из инвестиционной программы, которая у нас существенная.