СОВКОМФЛОТ

•  выручка $278,4 млн (снижение в 2 раза г/г),  
•  убыток $393 млн против прибыли $216 млн годом ранее

Рекомендации по дивидендам за 2024 год будут определяться СД, принимая во внимание существенное изменение внешних условий ведения бизнеса, оказывающих прямое влияние на текущие финансовые показатели работы компании, а также руководствуясь принципом достаточности капитала для обеспечения стратегического развития компании в интересах ее акционеров.

…………….

Последнее звучит как отказ от дивидендов, но посмотрим.

$FLOT глобально выглядит слабо — сегодня цена упала до минимальных отметок с мая 2023 года. 

Сильный нисходящий тренд, начавшийся в январе 2024 года, остается в силе, пока мы не пробьем уровень 110 рублей за акцию.

Снизу следующей важной поддержкой выступает диапазон 55-65.

Коллеги, приглашаю на свой канал для погружения в инвестиции через призму IT и цифровизацию бизнеса, где еще больше актуальных новостей и моих разборов — https://t.me/+-a0sqZD702Y5MDQy 

Судоходная компания опубликовала результаты за первый квартал 2025 года. Это первая отчетность после введение беспрецедентных санкций в январе этого года.

Результаты оказались ожидаемо слабыми. Введение в январе санкций в отношении большей части танкерного флота компании оказало дополнительные коммерческие и операционные сложности в эксплуатации флота. Многие санкционные суда простаивали. Это привело к снижению выручки на основе тайм-чартерного эквивалента более чем в два раза год к году.
На динамику чистой прибыли также повлияли убыток от курсовых разниц почти на 60 млн долларов на фоне укрепления рубля в отчетном периоде (против прибыли годом ранее), а также обесценение судов на 322 млн долларов.

Даже после необходимых корректировок прибыль, из которой определяются дивиденды, остается в отрицательной зоне.
20 мая власти поручили Минфину, Минтрансу и Росимуществу не предусматривать выплату дивидендов за прошлый год при подготовке директив госпредставителям в совете директоров Совкомфлота.

ПАО «Совкомфлот» (группа компаний СКФ; тикер: FLOT) опубликовало обобщенную консолидированную финансовую отчетность за первый квартал 2025 года.

По результатам отчетного периода выручка компании на основе тайм-чартерного эквивалента составила 222 млн долл. США, показатель EBITDA – 105 млн долл. США с рентабельностью в размере 47%. Скорректированный чистый убыток без учета немонетарного эффекта от обесценения части флота компании, находящегося под санкционными ограничениями, и убытка от курсовых разниц составил 1 млн долл. США.

В отчетном периоде против компании и ее судов были введены беспрецедентные по масштабу санкционные ограничения, которые создали дополнительные коммерческие и операционные сложности в эксплуатации флота. Несмотря на данные события, бизнес-модель компании демонстрирует высокую устойчивость благодаря портфелю действующих долгосрочных контрактов и диверсифицированной структуре флота. Достаточный запас денежной ликвидности и сбалансированная структура капитала также позволяют компании сохранять стабильное финансовое положение.

В пятницу (23 мая) Совкомфлот представит результаты по МСФО за 1кв25. По нашим оценкам, январские санкции США против российского флота оказали существенное негативное влияние на бизнес компании, что отразится на финансовых результатах.

На наш взгляд, выручка Совкомфлот сократилась более чем вдвое год к году до $224 млн, а показатель EBITDA – практически в 4 раза г/г до $87 млн. Скорректированная на валютную переоценку чистая прибыль оказалась чуть выше нуля на уровне $3,4 млн (-98% г/г) или 316 млн руб. Расчетный дивиденд за период может составить 0,07 руб./акц. (дивидендная доходность – 0,1%). Мы не исключаем, что компания может отказаться от выплаты дивидендов по итогам 2025 года.

«Сегодня есть проблема дефицита судов, особенно грузового входа. <…> К сожалению, около 50 судов пока не обеспечены строительными мощностями», — сказал Трутнев.

Ранее премьер-министр РФ Михаил Мишустин сообщал, что правительство России актуализировало стратегию развития отечественной судостроительной промышленности до 2050 года. В ближайшие шесть лет на поддержку производителей и заказчиков судов и комплектующих будет направлено свыше 500 млрд рублей. По данным пресс-службы кабмина, предстоит увеличить к 2036 году число судов, курсирующих по Северному морскому пути, до 51, а к 2050 году — до 135; обеспечить импортозамещение линейки судового комплектующего оборудования — к 2036 году половина такой продукции будет выпускаться в России, а к 2050 году долю отечественных комплектующих планируется увеличить до 80%.

tass.ru/ekonomika/24009401

Тут вышло постановление Мишустина. Кабмин поручил Минфину, Минтрансу и Росимуществу при подготовке проектов директив по дивидендам Совкомфлота не предусматривать их выплату за 2024 году. 

Прям жёсткая посадка. При том, что деньги у Совкомфлота так-то есть.

И тут два варианта:

1.  либо госкомпания решила приберечь деньги на сложные времена (особенно, учитывая, что Европа вчера бахнула очередным пакетом в пакете, где ввели санкции против 189 судов теневого флота)
2.  либо государство будет вытаскивать деньги из Совкомфлота другими способами (плоти нологи)

При первом варианте ничего страшного, даже неплохо: от рисков, действительно, лучше подстраховаться.

А вот во втором — это плохо (для акционеров).

Кто чё думает? Пишите в комментариях!

Уважаемые коллеги, приглашаю в телеграм-канал, в котором я разбираю финансовые отчёты, анализирую бизнес компаний, а также даю комментарии и отвечаю на ваши вопросы https://t.me/+qKgMZlaTaqZlN2Iy