СБЕР

Сбер сегодня отчитался за 2 квартал 2025 год. 



✔️ Прибыль Сбера во 2 кв. 2025 = 422,9 млрд руб. (2 кв. 2024 = 418,7 млрд руб.)

💸 Дивидендная база за 2 кв. 2025 = 9,36 руб. 

💸  Накопленный дивиденд за 1 пол. 2025 = 19,02 руб. (доходность 6,3%)

В отчете есть несколько вещей, которые мне бы хотелось видеть другими:  

❌ рост резервирования (с 153,3 в 1 кв. до 211,5 млрд руб. во 2 кв. 2025 года), стоимость риска выросла до 1,5%;

❌ снижение комиссионных доходов на 7% г/г;

❌ на страховании потеряли 56,2 млрд руб.;

❌ налоги недоплатили, 21,9% вместо 25%, прибыль была бы ниже. 

Из хорошего: 

✔️ потери на непрофильной деятельности сократились до 31,1 млрд руб. с 63,8 млрд руб. годом ранее. 

✔️ оценка даже при всех недостатках отчета все еще дешевая, 4 прибыли 2025 года. Исторически стоили ощутимо дороже. 

28 июля 2025 года аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» Сергей Жителев представил прогноз финансовых результатов компании «СБЕР». Эксперт ожидает, что чистый процентный доход вырастет на 17,9% г/г, до 841 млрд руб., благодаря высокой чистой процентной марже (NIM) на уровне 6%. Чистые комиссионные доходы вырастут на 1,2% г/г, до 212 млрд руб. Расходы на создание резервов вырастут на 31,6% г/г, до 161 млрд руб., а стоимость риска (CoR) вырастет до 1,5%.

Более подробно с перспективами компании вы можете ознакомиться в полной версии аналитического обзора: https://veles-capital.ru/analytics/article/sber_prognoz_finansovykh_rezultatov_2k25_msfo/

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #Сбер

Будем признательны вам за отзывы о нашей аналитике.

🏦Банковский сектор: рейтинг ТОП-7 для долгосрочного инвестора
Анализ на основе отчётностей за 2024 год

📍 Перед тем как читать рейтинг, рекомендую сначала ознакомиться с --> 🏦подробным разбором банковского сектора — там простыми словами объяснены ключевые метрики, которые использовались для оценки. 

Чтобы не пропустить другие топы и разборы, подписывайтесь на мой телеграм 

🥇1 место — 🏦Сбер
✔️ Сильные фин. показатели (ROE 24%, NIM 5.9%, CIR 30%)
✔️ Хороший запас капитала (Tier 1 = 12.9%)
✔️ Надёжный портфель (CoR = 1%, NPL = 3.7%)
✔️ Оптимальный LDR = 92%
✔️ Привлекательная оценка рынком (P/E = 3.99, P/B = 0.88)
⚖️Идеальный баланс между надёжностью, масштабом и стоимостью.

🥈2 место — 🏦Банк Санкт-Петербург
✔️ Высокая рентабельность (ROE 27.1%, NIM 7%)
✔️ Отличный CIR = 27.5%
✔️ Очень высокая достаточность капитала (20.4%)
✔️ Низкие риски (CoR 0.8%)
✔️ Низкая оценка рынком (P/E = 3.36, P/B = 0.84)

🥉3 место — 🏦Т-технологии
✔️ Самый высокий ROE = 32.4%, NIM = 12%

⚙️Разбор финансового сектора РФ (ч.1) 

📊Состав сектора:
🔘Банковский сегмент
🔘Биржевые площадки и инвестиционные компании
🔘Инвестиционные и холдинговые компании
🔘Страховые компании

🏦 Банковский сегмент
Сейчас вы увидите ключевые показатели для инвестора, которые нужно знать при просмотре отчётностей банковского сектора.
*Цифры взяты из отчётов компаний за 2024 год

— 🧲Финансовая эффективность
Посмотрим как эффективно банки превращают свою деятельность в прибыль

🔘ROE (Return on Equity)
Это показатель, который показывает, насколько эффективно банк (или компания) использует деньги своих владельцев (акционеров), чтобы зарабатывать прибыль. Ключевой показатель рентабельности.

Например: Если у банка капитал — 500 млрд ₽, а чистая прибыль за год — 100 млрд ₽, то:
ROE = (100/500)*100% = 20%

Сбер — 24%, Т — 32.4%, БСПБ — 27.1% ВТБ — 22.9% Совкомбанк — 26% МКБ — 7% МТС-Банк — 19.2%

🔘NIM (Net Interest Margin)
Чистая процентная маржа. Показывает, сколько банк зарабатывает на разнице между выданными кредитами и привлечёнными депозитами. Чем выше — тем эффективнее бизнес.

Приветствуем вас в воскресенье на нашем канале. Прошедшая рабочая неделя вышла напряженной, но довольно предсказуемой в главных влияющих событиях на фондовый рынок.

Решение ЦБ о ключевой ставке📊
Несомненно, все инвесторы и аналитики ждали пятницу с решением ЦБ только снизить ключевую ставку. Прошло без фокусов, ставка была снижена до 18%. Большое позитивное впечатление бы произвела ставка 17%, поэтому рынок реагировал больше эмоционально, чем по факту. Со временем адаптируется.

Стоит отметить, что долговой рынок облигаций никак не среагировал на решение ЦБ по ставке. Суть в том, что решение регулятора уже было заложено в цене облигаций. Корпоративные облигации тоже были в спокойствии.

События и новости компаний📊
На этой неделе большое позитивное впечатление произвел Селигдар🏭 ростом акций сразу 35% за трое суток. Здесь роль сыграли сразу два фактора: запуск фабрики по добыче золота «Хвойное» в Якутии, а также подорожание золота на мировом рынке во вторник-среду, максимум 3432$. По этой же динамике следом подскочили акции Полюса🌟 до 1990 руб — это максимум золотодобытчика за весь июль.

С 28 июля Сбер снижает процентные ставки по кредитам для малого бизнеса — на 4 п. п. Решение принято в ответ на дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики Банка России.

Это уже второе снижение ставок с начала года. Общий уровень снижения составил 6 п. п., что делает кредитование в Сбере ещё более доступным и выгодным.

www.sberbank.com/ru/news-and-media/press-releases/article?newsID=f7ae91d6-ee4b-496e-b0d8-20dd5d3bc944&blockID=7&regionID=78&lang=ru&type=NEWS

Давно не смотрел на график инфляции, но перед пятничным заседанием ЦБ РФ по ставке, просто не мог этого не сделать. Недельная инфляция с 8 по 14 июля, впервые в этом году, составила отрицательное значение -0,05% (неделей ранее +0,02%). Годовая инфляция сократилась с 9,34% до 9,17%.

Ожидания снижения индекса потребительских цен оправдались, снизились цены на плодово-овощную продукцию (раньше обычного), продолжает снижаться бытовая техника и электроника, одежда и обувь (эффект курса), немного притормозило топливо.

Получается, что это первая дефляция с начала сентября 2024 года. Обычно ИПЦ снижается немного позже в августе. НО, вероятно, в таком случае, в дальнейшем, и расти он может начать раньше. Кроме того, почти все цены ещё должны «впитать» рост тарифов ЖКХ.

Уже в эту пятницу состоится заседание Центрального Банка России по ключевой ставке. Общий консенсус на данный момент – снижение ключевой ставки ЦБ на -2%, до значения 18%. Я гадать не буду, более интересной, на мой взгляд, остается дальнейшая риторика ЦБ, которая во многом определяет движение рынков.