САмолет

Объем запусков стал максимальным с марта 2024 г.

Всего за 10 мес. 2025 г. в строительство запущено 33,1 млн кв. м (-15% г/г). С начала второго полугодия годовые темпы снижения резко замедлились: с -23% г/г в январе-июне до -2% г/г в июле-октябре.





t.me/domresearch

Интересных идей на рынке всегда больше, чем денег на счете. Попробуем уместить максимум инструментов в портфель стоимостью около полумиллиона рублей.

Принципы отбора

Базовое правило: диверсификация — это основа портфеля. Ни один актив не должен весить столько, чтобы это могло принести заметный убыток. При этом рискованные идеи тоже можно добавлять.

Например, если какая-то из них принесет максимальный убыток, то остальной портфель его компенсирует. И наоборот: если рынок будет топтаться на месте, отдельные бумаги должны будут подтянуть портфель.

Для наглядности разделим портфель на три части: консервативную (самые надежные облигации), умеренную (акции, корпоративные облигации, золото) и спекулятивную (отдельные идеи, фьючерсы на различные активы).

Консервативная часть

Основа защитной части портфеля — государственные облигации. Сейчас в бумагах с близким сроком погашения все еще неплохая доходность. Про длинные ОФЗ тоже не стоит забывать — высокие ставки не будут вечны. В целом на гособлигации выделим около 25% от стоимости портфеля.

▶️«Самолет» сообщил, что успешно собрал книгу заявок по выпуску облигаций на 1 млрд руб. с возможностью обмена на акции. Это не совсем «успешно» и вот почему.

⚫️В документе «Газпромбанка» обозначены ориентиры: планируемый объем выпуска — не более 3 млрд руб., срок обращения — 3,1 года, а индикативная ставка ежемесячного купона — не выше 13%.

Эти данные говорят нам о том, что итоговый объем (1 млрд руб.) оказался в три раза ниже заявленного максимума. Если бы спрос был высоким, то компания закрыла книгу ближе к верхней планке (3 млрд руб.).

⚫️Это означает, что интерес инвесторов был сдержанным, а чтобы привлечь спрос, эмитент вынужден был поставить максимальный купон (13%), но объем все равно остался ниже желаемого.

™️ Домострой (https://t.me/+LV6JI9_tmUExZjUy)

Цена пока остаётся под давлением — тренд вниз, и покупатели выглядят слабовато. Сейчас торгуемся ниже важного уровня 900, а попытки выкупа выглядят вяло.

Если рынок не удержит текущие уровни, есть шанс увидеть движение к зоне 820-800 — там проходит локальная поддержка и был спрос ранее.

RSI в середине диапазона — ни разгона вверх, ни сильной перепроданности, так что рынок может спокойно сходить добрать ликвидность ниже.

📌 План

• Просматриваем реакцию в зоне 820–800

• Там уже интереснее искать разворот и точку входа

• Для лонга нужен возврат и закреп выше 900

Пока наблюдаем — рынок может дать вкусную точку чуть ниже 👀

Больше разборов в моём телеграмм канале: t.me/+oWRmuhS0NiQ5NjJi

🔶 ПАО «ГК „Самолет“
▫️ Облигации: Самолет ГК-БО-П21
▫️ ISIN: RU000A10DCM3
▫️ Объем эмиссии: 1 млрд. ₽
▫️ Номинал: 50000 ₽
▫️ Срок: на 3 года
▫️ Количество выплат в год: 12
▫️ Тип купона: постоянный
▫️ Размер купона: 13%
▫️ Амортизация: нет
▫️ Дата размещения: 01.11.2025
▫️ Дата погашения: 15.12.2028
▫️ ⏳Ближайшая оферта: -

Об эмитенте: в Группу «Самолет» (Московская обл.) входят девелоперские компании, реализующие проекты по объектам недвижимости

➖➖➖

Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.

Компания ПАО «ГК «Самолет» по состоянию на октябрь 2025 года выступает лидером на рынке жилой недвижимости по объему строительства. Топ-1 девелопер вновь выходит на российский долговой рынок, на этот раз с выпуском конвертируемых облигаций.

Конвертируемые облигации ― вид ценных бумаг, предоставляющий держателю право при соблюдении определенных условий обменять облигации на акции компании. Инструмент является неким гибридом, позволяющим получать как гарантированный доход (получение купонов по облигациям), так и доход от продажи акций.

В недавнем отчете о регуляторных требованиях к конвертируемым облигациям ЦБ РФ отмечается необходимость создания условий и регуляции на рынке конвертируемых облигаций как важного инструмента pre-IPO финансирования.

Разберем особенности конвертируемых выпусков на примере условий нового размещения «Самолета».

Параметры выпуска ГК САМОЛЕТ-БО-П21:

• Планируемый объем: 3 млрд руб.;
• Номинал: 50 000 руб.;
• Ориентир купона: 13% (YTM 13,8%);

• Количество офисов агентств недвижимости, входящих в группу «Плюс» и зарегистрированных на платформах Топнлаб Плюс и Домбук Плюс — 6,1 тыс. (+38% год к году)
• Количество агентов, работающих в группе «Плюс» и зарегистрированных в платформах Топнлаб Плюс и Домбук Плюс — 41 тыс. (+19% год к году)
• На фоне общего снижения сделок на рынке первичной и вторичной недвижимости на 25% (согласно опубликованным данным[2] за первое полугодие) общее количество сделок, совершенных компаниями группы «Плюс» и зарегистрированных в платформах Топнлаб Плюс и Домбук Плюс составило 99 тыс.

Друзья, привет!

Вчера мы успешно закрыли книгу заявок на наши облигации с возможностью обмена в акции – первого на российском фондовом рынке.

Самое время озвучить результаты:

По итогам сбора заявок:
✅ Объем размещения:1 млрд рублей
✅ Ставка ежемесячного купона: 13% годовых
✅ Срок обращения: 3,1 года (1 140 дней)
✅ Расчетная цена акции:1 172 рублей
✅ Оферта: через 6 месяцев

Впервые инвесторы смогут добавить в свои портфели инструмент, совмещающий в себе возможность роста стоимости акций с купонной доходностью облигаций.

🚀 Несмотря на новизну инструмента, мы зафиксировали повышенный интерес со стороны управляющих компаний, банков и частных инвесторов. Мы нашли оптимальный баланс как для инвесторов, так и для компании с точки зрения соотношения оценки инструмента и объема выпуска.

⚡️ Старт торгов бумагами запланирован на 1 ноября, выпуск войдет во 2-ой уровень котировального списка Московской биржи.