Рынок облигаций

29.04.2014, Москва — Многие эксперты предрекают рост процентных ставок и коллапс рынка облигаций, и ожидают сдувания пузыря, образовавшегося, по их мнению, на этом рынке — по материалам AForex.
На некорректность таких выводов обращает внимание Дин Бейкер, сооснователь Центра исследований экономики и политики: «Большая часть из 40-трилионного рынка облигаций приходится на краткосрочные облигации, чья стоимость отличается невысокой чувствительностью к изменению процентных ставок. Бумаги с дюрацией более 5 лет обладают уже более заметной чувствительностью. Но на их долю приходится меньше половины рынка. Но и их цена вряд ли упадет больше чем на 10%”, — отмечает Бейкер.


( Читать дальше )

Власти РФ готовы выйти на рынок облигаций федерального займа (ОФЗ) на следующей неделе, если будут нормальные условия, сообщил в субботу журналистам глава Минфина Антон Силуанов.
 
«Если на следующей неделе будут нормальные условия, будем выходить (на рынок)», — заявил министр, отвечая на вопрос о том, когда могут быть размещены облигации федерального займа.
 
Министерство финансов РФ во второй раз подряд в этом году из-за неблагоприятной рыночной конъюнктуры отменило аукцион по размещению облигаций федерального займа.
 
В первом квартале 2014 года министерство планировало провести 11 аукционов по размещению облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) на общую сумму 275 миллиардов рублей.
 
Силуанов отметил, что инвесторы с пониманием относятся к такому решению российских властей по невыходу на рынок. «Я думаю, сейчас рынок успокоится. Почему не покупали наши бумаги? Потому что была курсовая неопределенность. Курс (рубля) то ослаблялся, а потом стал дорожать, как мы с вами и говорили. Он волнообразно идет», — сказал министр.  pda.1prime.ru/0/%7BFB0FD710-90BA-11E3-BFBC-64EEE9468B00%7D.uif

Рынки акций и облигаций очень сильно взаимоувязаны, поэтому не удивительно, что поведение одного из них может отражаться на поведении второго. Следовательно, сигналы технического анализа на графиках обоих рынков могут взаимодополнять друг друга.
 
Лучше всего на роль помощника в деле анализа фондового рынка выступает график индекса корпоративных облигаций ММВБ с тиккером MICEXCBITR. Который представляет собой взвешенный по объемам выпусков индекс облигаций корпоративных эмитентов, допущенных к обращению на Фондовой бирже ММВБ.
 
На практике этот индекс преимущественно только растет, поэтому наиболее интересные сигналы с него можно получать во время небольших и малозаметных коррекций. Одним из самых красноречивых примеров является сигнал к покупке, возникший во время восстановления индекса облигаций от последствий кризиса 2008 года. Такой сигнал возник в октябре 2009 года. За шесть месяцев после него фондовый индекс ММВБ вырос более, чем на +25%.
 


( Читать дальше )

Часто читаю и дивлюсь низкой экономической грамотности пишущей братии. Не только простых трейдеров, но даже у маститых аналитиков существуют чудовищные ляпы от непонимания элементарных вещей.
Посему взял на себя смелость кое-что разъяснить.

Очевидно, вы многие не понимают природу фондового рынка и его зависимость от долгового.
Итак — именно долговой рынок первичен в мире.
Именно долговых обязательств в мире вращается больше всего, и именно от состояния долгового рынка зависит валютный рынок и фондовый рынок.
именно так, по ранжиру — впереди планеты всей — это долговой рынок, то есть совокупность всех видов облигаций как то: государственных, региональных, муниципальных и корпоративных.
Далее идёт валютный рынок, что обеспечивает мировую торговлю и поток туристов, и только потом по объёму фондовый рынок.
Так вот, сама по себе КуЕ не толкает вниз или вверх фондовые рынки.
Вверх или вниз фонду толкает состояние долгового рынка.
Почему на КуЕ происходит эффект того, что фонда растёт?
А потому что имеется прямая зависимость между доходностью облигаций и стоимостью акций.
Аксиома простая — чем ниже доходность облигаций, тем выше стоимость акций, и наоборот — чем выше доходность по облигациям, тем ниже стоят акции.
ФРС своими манипуляциями свело доходность по облигациям к ничтожным цифрам в полтора-два процента.
Не тем, что печатает деньги, а тем, что вдавили в пол доходность облигаций.
И именно это и создаёт эффект того, что ответом на снижение доходности по облигациям становится рост стоимости акций.
Единственное исключение — это Япония, где низкие процентные ставки по доходностям японских облигаций на фоне постоянной дефляции привели не кросту японского фондового рынка, а к чудовищному укреплению йены.
Поэтому следующая аксиома гласит — Японии выгодно укрепление йены так как иначе они не смогут удержать ставки около нуля при продолжающейся дефляции. А посему — забудьте все эти сказки про страдающих японских импортёрах — не они, а долговой рынок Японии с чудовищным госдолгом в 200% определяют стоимость йены.
Спасибо за внимание.

Продолжаем разговор про облигации