Рубль

По мере роста спекуляций в новостных СМИ на предмет ухода Байдена из президентской гонки и чуть-ли не поминутно увеличивающиеся шансы на победу Трампа стимулируют к работе кору головного мозга, пытаясь предугадать ответную реакцию от рынка нефти.

Добыча при Трампе росла, хороша так росла. Выросла до значений, невиданных со времён Никсона.

В январе 2017 у них добыча была 8.9 млн бочек, а пик пришелся на сумму в 13 млн бочек в 2020м. Рост составил 46.07% за этот период.
Отсюда вопрос напрашивается: на сколько млн бочек в сутки картель ОПЕК+ готов будет еще сократить добычу, что бы нивелировать возможный рост добычи нефти у США еще на 50% ближайшие пару-тройку лет, например? Без скандала в ОПЕК+ не обойдется, наверное :)

Вишенкой на торте послужит и то, что господин Трамп использует в презентациях своего будущего президентства такой эпитет, как «снижение налогов». Снижение налогов сулит снижением инфляции, а снижение инфляции поспособствует снижению стоимости нефти.

Но! С другой стороны, у нас есть козырь в рукаве: на нашем рынке курс валюты формируется интересной ноу-хау методикой, это можно использовать как-то, наверное(шучу 😁)

Пара доллар/рубль в связи с санкциями больше не торгуется. Межбанк закрылся по 87.21. На мой взгляд, закончилась волна С восходящей коррекции (тут мнение не изменилось). Индекс РТС вырос и закрылся на уровне 1076.63. Индекс российских государственных облигаций (RGBI-tr) упал и закрылся на уровне 562.15. Подробнее смотрите в программе «Итоги недели».

Мировые рынки

Нефть Я считаю, что низы 4-х летнего цикла уже установлены и долгосрочный разворот вверх произошёл. Сейчас мы закончили (заканчиваем) вторую волну. Количество действующих вышек в США упало с 478 до 477. Чистый объём длинных спекулятивных позиций на прошедшей неделе вырос на 3 700, с 283 900 до 287 600. Неделя закрылась WTI — 80.25, Brent — 82.56.

Евро/доллар (EUR/USD) закончил падение и долгосрочно развернулся вверх. Закрытие недели —1.08798

Фьючерс на индекс S&P закончил плоскую коррекцию в марте 20-го года (разметка здесь), которая  является четвёртой волной. Пятая, возможно, будет КДТ. В ней закончены первая и вторая волны, идёт третья. Закрытие недели — 5552.75.

Ориентир по юаню на сегодня сохраняем на уровне 11,9-12,2 руб., склонны ждать попыток отката «под» отметку 12 руб. И в целом текущие позиции юаня, с моей точки зрения, выглядят весьма уязвимыми — сохраняющиеся трудности с трансграничными платежами в первую очередь у импортеров и инфраструктурные риски по-прежнему ограничивают спрос, что при стабильности экспорта и благоприятной конъюнктуры нефтяного рынка формирует навес предложения на валютном рынке.
Считаю, что в ближайшие дни этот фактор начнет более существенно сказываться на ходе торгов и способствовать укреплению рубля уже в ближайшей перспективе — несмотря на существенные послабления в части реализации валютной выручки экспортерами, последним необходимо готовиться к налоговым выплатам 29 июля. И, скорее, следует ожидать их активизации пораньше, чем обычно, учитывая снижение биржевых оборотов. Так что риск отката курса юаня на следующей неделе к минимумам хотя бы конца июня, району 11,5 руб., выглядит очень высоким.

🚀 Токен MAGA сейчас в топе обсуждений среди толпы — данные Santiment.

В Ю.Корее вступил криптобиржи теперь обязаны хранить не менее 80% депозитов клиентов в холодных кошельках. 

📉 Настроения физиков в BTC ушли в экстремальный минус — данные CryptoQuant.

Большинство компаний в индексе МосБиржи экспортёры и курс рубля для них имеет ключевое значение. Сейчас рубль чуть крепче прошлогодних значений и дешеветь пока не хочет. Если ситуация не изменится, то это сильно скажется на результатах III квартала.

Так как в конце Июля прошлого года рубль начал быстро слабеть. Поднявшись всего за месяц с 90,12 (15.07.2023) до 101,04 (15.08.2023), что дало экспортёрам хорошо заработать.

Будет ли очередной подобный забег рубля в Августе этого года или может быть в Сентябре вопрос отдельный. Больше хотел дать небольшую шпаргалку, как изменяется прибыль компаний в зависимости от роста среднего курса рубля за месяц/квартал. Полезно бывает оценивать перспективы.

• Золотодобытчики
Простой и понятный пример для начала. Цена золота в мире [нравится нам это или нет] измеряется в долларах. Поэтому на каждые 10% изменения курса выручка золотодобытчиков растёт примерно на 10%, если предположить что цена и объёмы продаж золота не меняется.

При этом прибыль меняться будет сильней, так как условно если при одном курсе рубля проданный слиток стоит 10.000 руб, а на то, чтобы его добыть и продать ушло 6.000 руб, то прибыль будет 4.000 руб. При росте курса на +10% при тех же затратах в 6.000 продать слиток можно за 11.000 руб. т.е. прибыль выросла +25%(4000 руб →5000 руб).

📊 С начала этого года, количество листингов новых токенов уже превысило количество листингов за весь прошлый год — BBG.

⚡️ К концу этого года TRON планирует отменить комиссии за транзакции.

Индекс ОФЗ (RGBI) торгуется ниже 103. Исторический лой. 

🟡 Золото торгуется выше $2468. Исторический хай.

ЦБ провел опрос аналитиков−экспертов:

Прогноз инфляции на 2024 год повышен до 6,5% (+1,0 п. п. к майскому опросу), на 2025 год — до 4,5% (+0,3 п. п.). Ожидается что инфляция вернется к цели в 2026 году и останется на этом уровне далее.

По средней ключевой ставке ожидания повышены на всем горизонте — на 2024 год до 16,8% годовых (+0,9 п. п.), на 2025 год до 15,0% годовых (+2,6 п. п.), на 2026 год до 10,6% годовых (+1,2 п. п.). Прогноз на конец горизонта — 8,0% годовых. Медианная оценка нейтральной ключевой ставки не изменилась — 7,5% годовых.

Прогноз роста ВВП в 2024 году повышен на 0,3 п. п., до 3,2%. Аналитики ожидают, что в 2025-2027 годах ВВП будет расти на 1,7-1,8%. Медианная оценка долгосрочных темпов роста немного повысилась — до 1,6% (+0,1 п. п.). Согласно прогнозам аналитиков, прирост ВВП в 2027 году к 2021 году составит +11,1%.

В 2024 году безработица снизится до 2,6% (-0,2 п. п.), в 2025 году вырастет до 2,8% (-0,2 п. п.) и далее вернется на уровень 2023 года — 3,0%.

⚡️ 16 июля нетто-приток в спотовые BTC-ETF составил +$422.5 млн (против притока +$300.9 млн торговым днем ранее) — данные Farside.

💵 FTX, в рамках соглашения с CFTC, выплатит кредиторам $12,7 млрд - TB. 

📈 Спотовые ETH-ETF скорее всего начнут торговаться на следующей неделе 23 июля — WSJ.