Роснефть

Импорт нефти вырос до 12.43 млн баррелей в сутки в августе: это третий по величине суточный показатель и на 20.9% больше, чем в июле, согласно данным, опубликованным 7 сентября Главным таможенным управлением. Импорт за первые восемь месяцев этого года увеличился на 14.7% по сравнению с аналогичным периодом 2022 года после того, как Китай снял ограничения, введенные для борьбы с распространением COVID-19.

Хотя внутренние перевозки восстановились, что помогло повысить спрос на бензин и авиационное топливо, существуют и другие факторы, стимулирующие импорт нефти в Китай. В первую очередь это связано с тем, что Китай наращивал запасы на протяжении большей части года, пополняя хранилища в первые шесть месяцев года примерно на 950000 баррелей в сутки.

Нефтеперерабатывающие заводы изменили тенденцию в июле, изымая из запасов примерно 510000 баррелей в сутки, поскольку они перерабатывали больше нефти, чем могли обеспечить импорт и внутренняя добыча. Однако это во многом связано с умеренным импортом нефти в июле, который составил 10.29 млн баррелей в сутки, что стало самым низким показателем за шесть месяцев.

С начала года ожидаемые показатели уже не раз менялись. Тем не менее, по нефти мы ожидаем цифру в 527 млн тонн против 535 млн тонн в прошлом году. По газу — 642 млрд [куб. м] против 672 [млрд куб. м], то есть на 30 млрд меньше, чем в 2022-м. Это последний прогноз. Мы должны учитывать, что работаем вместе с другими странами, которые обеспечивают баланс. При этом он нужен и производителю, и покупателю. Так что это согласованное решение, и нас оно устраивает

• Мировая добыча нефти. Этот краткосрочный энергетический прогноз (STEO) включает в себя объявление Саудовской Аравии от 5 сентября о продолжении добровольного сокращения добычи сырой нефти на 1 миллион баррелей в сутки до конца этого года. Ранее срок добровольного сокращения истекал в конце сентября. Мировые запасы нефти в нашем прогнозе сократятся на 0,2 млн б/с в четвертом квартале 2023 года (4К23) на основе продления этого сокращения добычи.

• Цены на сырую нефть. Мы ожидаем, что цена на нефть марки Brent составит в среднем $93 за баррель в течение 4К23 по сравнению с $86 за баррель в августе. Снижение мировых запасов нефти в ближайшие месяцы поддерживает цену Brent в нашем прогнозе. Ко второй половине 2024 года цена снизится в среднем до 87 долларов за баррель, поскольку мы ожидаем, что мировые запасы нефти вырастут в течение этого периода.

• Потребление бензина в США. Мы снизили наш прогноз потребления бензина в США, потому что Бюро переписи населения США пересмотрело свои оценки численности населения в Соединенных Штатах, включив в них меньше людей трудоспособного возраста и больше людей пенсионного возраста, которые, как правило, меньше ездят.

По словам главы Международного энергетического агентства Фатиха Бироля, даже если правительства не предпримут ничего сверх того, что они уже делают для ограничения потребления углеводородов, спрос на углеводороды достигнет пика уже в ближайшие годы.

Что интересно, МЭА даже не боится пророчить конец роста спроса на газ, хотя в мире сейчас активно строятся СПГ-терминалы и заключаются долгосрочные контракты. Глава МЭА все пытается сфокусировать внимание на Европе, которая якобы активно переходит на ВИЭ-генерацию.

Только вот по сравнению с Азией, и с Китаем в частности, доля роста ветроэнергетики ЕС — это капля в море. Да и рост автопарка на ДВС в Африке и Азии, мягко говоря, уже сегодня с лихвой компенсирует переход Европы на электромобили. Европа вообще перестает быть рынком, на который нужно смотреть в первую очередь, чтобы оценить тенденции мировой экономики, включая спрос на углеводороды.

Ожидается, что добыча жидких углеводородов в странах, не входящих в ОПЕК, в 2023 году вырастет по сравнению с предыдущим годом на 1,6 миллиона баррелей в сутки и составит в среднем 67,4 миллиона баррелей в сутки 

Страны ОПЕК (кроме Ирана, Ливии и Венесуэлы), участвующие в сделке ОПЕК+, сократили добычу нефти в августе на 35 тыс. баррелей в сутки (б/с), до 22,565 млн б/с, в основном за счет снижения добычи Саудовской Аравией и Анголой. Это следует из сентябрьского отчета ОПЕК.

Десять стран ОПЕК, входящие в ОПЕК+, должны были в рамках сделки с октября 2022 года сократить производство на 1,273 млн б/с, до 25,416 млн б/с. В августе реальный объем добычи этими странами составил 22,565 млн б/с, что на 2,851 млн б/с ниже предусмотренного соглашением ОПЕК+ уровня.

Однако в параметрах сделки ОПЕК+ не учитываются добровольные сокращения добычи, которых ряд стран ОПЕК+, в том числе и некоторые страны ОПЕК, будут придерживаться с мая 2023 года до конца 2024 года. Общий объем этих сокращений составляет 1,66 млн б/с. Кроме того, Саудовская Аравия дополнительно сокращает добычу еще на 1 млн б/с с июля до конца года, причем королевство допускает продление этой меры и усиление снижения. Начиная с июля, Саудовская Аравия сократила добычу на 1,056 млн б/с.

Текущая оценка инвестиций в Восток Ойл (12 трлн руб.) несколько выше нашего прогноза в 10 трлн руб., однако она, вероятно, учитывает все сопутствующие затраты, в том числе на инфраструктуру. Повышение оценки затрат также может быть связано с волатильностью курса рубля и ростом логистических издержек. У нас нет официального рейтинга по Роснефти.

Экспорт российской нефти по морю за первую декаду сентября составил около 3,34 млн б/с против августовских 3,22 млн б/с, следует из данных Kpler (есть у “Ъ”). Таким образом, РФ восстанавливает свой экспорт после того, как в июле он достигал минимального значения за год — 3,1 млн б/с. Россия по договоренности с Саудовской Аравией взяла на себя добровольные обязательства сократить поставки нефти за рубеж на 500 тыс. б/с за счет корректировки экспортного графика «Транснефти» за третий квартал.

Сокращение предложения позволило резко снизить дисконт Urals к Brent, который в августе, по данным Минфина РФ, составил $12,2 за баррель против более $40 за баррель в декабре 2022 года. В августе цена Urals составила $74 за баррель, что вкупе с ослаблением рубля привело к росту нефтегазовых доходов бюджета.

www.kommersant.ru/doc/6210661