Редомициляция

Clearstream Banking приостановила расчеты с депозитарными расписками TCS Group Holding и MD Medical Group. Приостановка вступает в силу немедленно, сообщила европейская расчетно-клиринговая система в среду. Если у клиентов есть по этим ценным бумагам депозитарные поручения, которые ожидают исполнения, их необходимо отменить, сказано в сообщении.

TCS Group сейчас находится в процессе перерегистрации с Кипра в Россию, в САР на острове Русский в Приморском крае. Группа сменит название на МКПАО «ТКС Холдинг». Одним из результатов перерегистрации станет листинг акций «ТКС Холдинга» на Московской бирже, торги GDR в ближайшие дни прекратятся.

MD Medical Group Investments Plc редомицилируется в другой российский САР — в Калининграде. Компания планирует завершить редомициляцию в начале второго квартала, она будет называться МКПАО «МД Медикал Груп Инвестментс».

www.interfax.ru/business/946026

После завершения редомициляции в ОАЭ (в I квартале 2024 года) ожидаем новостей о выкупе долей у «недружественных» нерезидентов и/или выплате дивидендов – это необходимое условие для реализации потенциала роста акций.

Компания Тинькофф находится на финишной прямой по переезду с Кипра в Россию, поэтому 15 февраля будет последним днем торгов расписками после чего акции будут заморожены на некоторое время. В данной статье поделюсь своим мнением о компании и о данной ситуации.

📌 Риски в акциях Тинькофф

Я крайне положительно отношусь к переезду системно значимого банка в Россию, но при при переезде возникают два риска для держателей акций:

— Риск навеса акций. Самая очевидная проблема — это огромное количество нерезидентов в капитале банка, которые с большим дисконтом продавали свои акции россиянам, а в те в свою очередь захотят продать акции на ММВБ. Крайне трудно оценить объем навеса в день возобновления торгов, но почти наверняка он будет, как было на возобновлении торгов VK 📱. На ЕМС не было навеса, так как не было акций вне контура РФ, а Тинькофф самая популярная акция-расписка после Яндекса 📱

— Проблема остановки торгов. Исходя из опыта VK и ЕМС торги будут остановлены минимум на месяц, то есть возобновятся скорее всего к концу марта, когда уже пройдут выборы и после них будет много неопределенности с потенциальными неприятными последствиями для фондового рынка, поэтому хочется иметь под это дело более ликвидные активы ❌

Стоимость заключённых контрактов Эталона в январе составила 12,5 млрд руб., что в 3,9 раза больше, чем в январе 2023 г. 

Продажи в натуральном выражении – 51,1 тыс. кв. м, +175% г/г и выше всех январских показателей предыдущих лет.

В январе продажи компании вопреки сезонности и высокой ключевой ставке на 5% превысили среднемесячный уровень ll полугодия 2023 г. 

Доля ипотеки в продажах Эталона ~50%, что ниже, чем у других девелоперов. Это делает компанию менее зависимой от ипотечного плеча. 

Кратный прирост продаж наблюдался как на московском рынке, так и на региональных (Санкт-Петербург, Екатеринбург, Омск и др.). 

Драйверы роста – государственные ипотечные инструменты, региональная диверсификация и разнообразие предложения по классам жилья девелопера.

Позитивно смотрим на бумаги Эталона, учитвывая предстоящую редомициляцию. На новость акции отреагировали ростом на 2% и торгуются на уровне ~90 руб. #ETLN 

#ЛаураКузнецова

Аналитический Центр ПСБ