РФПИ

«Газпром» наращивает запасы и дивиденды. Компания готовится к прекращению поставок через Украину

«Газпром» собирается к следующей зиме закачать в европейские хранилища 11,4 млрд кубометров газа — максимальный уровень в истории. С 2020 года истекает транзитный контракт с Украиной, и компания явно готовится к возможным перебоям поставок. «Газпром» также официально подтвердил намерение выплачивать до 50% чистой прибыли в виде дивидендов, пытаясь поддержать ралли в своих акциях.

https://www.kommersant.ru/doc/3991528

 

«Не все приветствуют частных инвесторов». Глава РФПИ Кирилл Дмитриев о новых сделках, китайских товарищах и арабских принцах

Российский фонд прямых инвестиций (РФПИ) планирует в рамках грядущего Петербургского экономического форума подписать соглашения на несколько сотен миллиардов рублей. О том, какие сделки фонд планирует заключить, взаимодействии с бизнесом в Китае и на Ближнем Востоке, а также роли в привлечении инвестиций в нацпроекты “Ъ” рассказал генеральный директор РФПИ Кирилл Дмитриев.

( Читать дальше )

Согласно сообщению источника, знакомого с ходом переговоров компаний, сделка по созданию совместного предприятия РФПИ, Alibaba, "Мегафона" и Mail.Ru Group в России будет закрыта 5 июня в рамках государственного визита в РФ председателя КНР Си Цзиньпина

«5 июня будет объявлено о закрытии сделки»

источник

Mail.ru Group представила сегодня свои финансовые результаты за 1 квартал 2019 года. Квартальная выручка группы увеличилась на 22% г/г до 20,1 млрд руб., что в целом совпало с ожиданиями рынка. EBITDA и чистая прибыль с учетом стандарта МСФО 16 на сопоставимой основе продемонстрировали снижение на 25,9% и 46,6% г/г соответственно в следствии значительных инвестиций компании в игровое подразделение и новые инициативы.

Дополнительное негативное воздействие на EBITDA оказало также доначисление НДС в размере 260 млн руб. Результаты вышли неоднозначные, но мы отмечаем, что ранее предоставленные менеджментом прогнозы на год, были подтверждены: EBITDA в текущем году 32-34 млрд руб. с учетом МСФО 16 и не включая Delivery Club и Юла, выручка +18%-22% г/г. Менеджмент сообщает, что снижение EBITDA носит сезонный характер в связи с плановыми инвестициями и ситуация пока во многом напоминает прошлый год, когда более 40% годовой EBITDA было получено в 4К.

Компания обновила структуру выручки, которая раскрывается в отчетности, и теперь представляет результаты по 3 основным сегментам: социальные сети и коммуникации, игры и новые инициативы. В первом (наиболее крупном) сегменте рост выручки составил 11% г/г до 11,4 млрд руб. и, по нашему мнению, основным драйвером этого роста по-прежнему является социальная сеть «Вконтакте». Согласно прогнозам Mail.ru, выручка ВК удвоится еще раз в ближайшие 3-4 года. Рентабельность EBITDA направления снизилась примерно на 3 п.п. до 56,8%.

( Читать дальше )

Решение о выходе двух фондов-партнёров РФПИ из капитала создаёт навес на рынке и даёт уникальную возможность купить акции одной из лучших дивидендных историй на рынке.

По данным прессы, австралийский фонд Macquarie готов продать свою последнюю инвестицию в РФ — 6,3% капитала Энел России из-за истечения инвестиционного мандата на инвестирование в РФ, который истечёт в мае 2019 года. Реализовать пакет Macquarie намерен до конца 2019 года. Также возможна продажа ближневосточного инвестфонда AGC Equity Partners с аналогичным пакетом. РФПИ, Macquarie и AGC Equity Partners создали консорциум PFR Partners Fund I Limited для управления 19,03% голосов «Энел Россия». Покупателями могут стать крупные инвесторы или акции будут реализованы в рынок.

Дополнительным фактором для давления на котировки является разовые крупные инвестиции в строительство ветропарков в 2019 году, из-за которых чистый долг вырастет до соотношения 2,5 с EBITDA, а сокращение чистой прибыли приведёт к разовому падению дивиденда до $0.0015 (0.10 руб.). Исходя из презентации «Энел Россия» по стратегии развития на ближайшие 3 года, заёмные средства на инвестиции в ветропарки будет погашен в течене 2019 года, а платежи по договорам поставки мощности, под ставку 12% годовых, обеспечат замещение будущих платежей по ДПМ тепловой генерации в перспективе, что позволит и дальше платить дивиденд на уровне 2018 года. Это создаст уникальные возможности для входа в капитал одной из лучших по дивидендной доходности компании на российском фондовом рынке, дающей около 14% дивидендной доходности на свои акции. Дополнительной возможностью является продажа Рефтинской ГРЭС СУЭК, за счёт которой возможны спецдивиденды в размере 65% от сделки или $0.0046 (0.30 руб.) на акцию.

Кумановский Дмитрий
Инвестиционная компания ЛМС

Энел Россия: Macquarie продаст 6.3% к концу 2019  

Коммерсант сообщает сегодня, что австралийский инвестфонд Macquarie планирует выйти из консорциума PFR Partners Fund I Limited (пропорционально контролируется РФПИ, Macquarie и AGC Equity Partners), которому принадлежит 19% акций Энел Россия. По имеющейся информации, Macquarie может продать свои 6.3% в генерирующей компании к концу 2019. Покупатель еще не определен. По текущей рыночной цене стоимость пакета составляет 2.3 млрд руб. ($35.5 млн по текущему курсу).

Пока не ясно, выберет ли Macquarie SPO или продажу своей доли одному из действующих акционеров Энел Россия. Также пока не объявлены цена и сроки сделки. Тем не менее эта новость, наряду с предположениями, что ближневосточная AGC Equity Partners также может рассмотреть вопрос о продаже своих 6.3% в компании, скорее всего, окажут давление на акции, на наш взгляд. Однако оно будет ограничено, поскольку в настоящее время Энел Россия предлагает самую высокую дивидендную доходность в российском секторе электроэнергетики (0.141 руб. на акцию, доходность 13.7%, отсечка в июне) по привлекательной оценке. Однако не стоит забывать, что эти преимущества в определенной степени нивелируются сохраняющейся неопределенностью в отношении продажи Рефтинской ГРЭС: хотя теоретически она может помочь профинансировать капзатраты на ветровые проекты и модернизацию в рамках ДПМ-2, она также приведет к значительному снижению финпоказателей и, соответственно, дивидендов: угольная ГРЭС обеспечивает примерно 35% EBITDA, по нашим оценкам.

Атон

Решение о выплате только годовых дивидендов в размере 25%-40%, означает возможность получения дивидендной доходности в 4,5%-7,2%

По данным руководства АК «Транснефть», менеджмент в 2019 году будет рекомендовать не выплачивать промежуточные дивиденды, а годовые дивиденды выплатить в размере 25%-40% от консолидированной чистой прибыли, что меньше 50% от прибыли, выплачиваемой в 2018 году.

Основная причина уменьшения выплат — отсутствие источника для дивидендов в тарифах компании, вынуждающее увеличивать долг компании для привлечения денежных средств на эти выплаты. По обозначенному ориентиру, при выплате 40% от прибыли на одну акцию придётся $190 (12400 руб.) на акцию, это 7,2% див. дох-ти. При выплате 25% от прибыли на одну акцию придётся $118 (7750 руб.) на акцию, это 4,5% див. дох-ти. Учитывая, что только по верхнему уровню выплаты будут соответствовать выплатам иных голубых фишек, мы рекомендуем держать акции АК Транснефть до реализации основных идей в привилегированных акциях: участии в выкупе акций с рынка и возможной конвертации привилегированных акций в обыкновенные акции. Все эти меры были озвучены акционером госкомпании, государственным фондом РФПИ.

( Читать дальше )

РФПИ планирует участвовать в SPO "Черкизово".

глава фонда Кирилл Дмитриев:
«РФПИ с большой вероятностью будет участвовать в размещении „Черкизово“Ориентировочный диапазон цены — 1.875 — 2.125 рублей за акцию. Первичный компонент будет состоять из 2.916.759 казначейских акций, находящихся во владении компании, и 3.600.000 новых акций, которые, как ожидается, будут выпущены компанией после предложения в рамках дополнительного выпуска. Первичный компонент будет состоять из 6.516.759 акций; вторичный компонент будет включать в себя до примерно 2.100.000 акций, предлагаемых существующими акционерами.

„По “Черкизово» мы подтверждаем, что мы планируем участвовать в размещении, не очень большим объемом. Вместе с нами поучаствуют различные наши партнеры — суверенные фонды"


Дмитриев утверждает, что фонды, выразившие желание принять участие в SPO — ближневосточные, азиатские.

( Читать дальше )

Основной акционер Полюс золото продает 3.8% акций через ускоренное формирование книги заявок 

Polyus Gold International (PGIL, контролируемая Саидом Керимовым) продала 5.13 млн акций Полюс Золото (по $76 за акцию, что предполагает дисконт 6.6%) на общую сумму около $390 млн. После сделки доля PGIL в Полюсе упала до 78.6%, а доля акций Полюса в свободном обращении выросла до 20.5%. В размещении, по имеющейся информации, приняли участие Российский фонд прямых инвестиций (РФПИ) и партнеры.

Вторичное размещение представляло собой известный риск навеса акций, который оказывал давление на акции Полюса в последние месяцы. Теперь негативный фактор материализовался, и само размещение должно повысить ликвидность и способствовать переоценке акций — невысокая ликвидность объясняла дисконт в оценке Полюса к мировым аналогам. Кроме того, рост доли акций в свободном обращении может стимулировать увеличение веса Полюса в индексе MSCI, привлекая пассивный приток средств. Мы подтверждаем наш рейтинг ВЫШЕ РЫНКА и считаем временную коррекцию возможностью для покупки. Полюс торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 2019П 6.0x против 8.8x у мировых аналогов.

АТОН

РФПИ готов стать миноритарным акционером Трансконтейнера — заявил глава РФПИ Кирилл Дмитриев. Возможны варианты создания альянсов или вхождение совместно совместно с DP World

«Мы готовы общаться с миноритариями, готовы входить в альянс. Мы видим, что это интересная компания, она будет расти, и мы можем там быть одним из акционеров вместе с DP World»

Также существуют и другие логистические компании, участие в капитале которых РФПИ мог бы поучаствовать.

https://rns.online/industry/RFPI-ustroit-minoritarnaya-dolya-v-Transkonteinere-2019-03-14/

Mail.ru Group планирует закрыть сделку по созданию СП с Alibaba, "Мегафоном" и Российским фондом прямых инвестиций (РФПИ) в ближайшие несколько месяцев.

Финансовый директор Mail.Ru Мэттью Хэммонд в ходе телефонной конференции для инвесторов:

«Мы ожидаем, что сделка будет закрыта в ближайшие несколько месяцев»

https://tass.ru/ekonomika/6174276