РУсагро

гендиректор "Русагро" Максим Басов, в ходе телефонной конференции:

«У нас есть долгосрочное желание консолидировать эту компанию (»Агро-Белогорье" — ред.), через слияние или приобретение"

Русагро уже ведет переговоры с собственниками «Агро-Белогорье».

источник

За счёт сделок слияния и поглощения ГК Русагро смогла компенсировать падение EBITDA от сахарного и мясного направления, обеспечив рост на 23% за 9 месяцев 2019, до $0.204 млрд.

Мультипликаторы ГК Русагро после отчёта оказываются на уровне аналогичных российских компаний: EV/EBITDA = 7.9 и P/E=9.8 при оценке Группы Черкизово, как EV/EBITDA = 7.7 и P/E=9.1.

Менеджмент ГК Русагро смог за счёт сделки по приобретению активов Солпрода существенно нарастить выручку и операционную прибыль EBITDA масложирового подразделения (на 254% и 330%, соответственно). Это позволило компенсировать рублёвое падение EBITDA по сахару (на 30%), по мясу (на 16%), бывших основных направлений.

С учётом роста бизнеса за счёт приобретённых активов, 47% EBITDA теперь формируется масложировым бизнесом, 20% приходится на сахар, 16% — на мясо и 14% — на сельское хозяйство, 3% — на молоко.

У расписок ГК Русагро есть два фактора для роста: проведение SPO среди инвесторов для расширения числа акций в свободном обращении и погашения долга, и рост дивидендных выплат до 6-8% в валюте. При вторичном размещении возможен рост до целевой цены $15 (947 руб.) за расписку, соответствующей цене SPO в апреле 2016 года. ГК Русагро выплачивает щедрые дивиденды, достигшие при выплате за 1 полугодие 2019 года 50% от чистой прибыли или $0,19 (12,52 руб.) на расписку в валюте (1,8% дивидендной доходности). С учётом полной консолидации активов Солпрода в 2020 году, чистая прибыль Русагро должна вырасти следом за EBITDA на 30-50%, что позволит выплачивать вновь фиксированные платежи на уровне $0.8 в год акционерам, как в 2015-2016 годах (за 2018 — $0.51) и приносить 7-8% в валюте.

«Инвестиционная компания ЛМС»

В мире произойдет резкое снижение потребления молока и мяса. Такой прогноз сделал председатель совета директоров французской компании Danone Эммануэль Фабер. Его слова приводит принадлежащее Григорию Березкину РБК.

По словам Фабера, потребление молочных продуктов может снизиться на 20 процентов, а мяса — наполовину. Эту тенденцию он связал с тем, что люди все чаще ищут альтернативу продуктам животного происхождения. По словам Фабера, современный рацион не способствует здоровью людей, а сельскохозяйственные техники в конечном итоге приводят к истощению почвы. Глава Danone предполагает, что всего через одно поколение земля может перестать быть плодородной.
Согласно подсчетам Euromonitor, мировой рынок молочных альтернатив в этом году превысит 18 миллиардов долларов (рост на 3,5 процента по сравнению с 2018-м). Доля традиционного молока на рынке пока преобладает — она составляет чуть менее 120 миллиардов долларов. Продажи коровьего молока снижаются в течение последних четырех лет, а, например, овсяного молока за последний год подскочили на 36 процентов — до 53 миллионов долларов.

( Читать дальше )

Сельскохозяйственные компании всегда сложно разбирать, особенно когда такая высока диверсификация.

Пугающие -50% по ЧП, обусловлены исключительно бумажной переоценкой Зато выручка +74% до 33 млрд!

«Чистый убыток от переоценки биологических активов и сельскохозяйственной продукции за 9 месяцев 2019 года был обусловлен главным образом снижением рыночных цен на свиней в течение отчетного периода и соответствующим снижением справедливой стоимости скота в итоговом балансе.»

EBITDA стабильна.

( Читать дальше )

Выручка «РусАгро» за 3 квартал увеличилась на 74%, за девять месяцев — на 101%. Основной вклад в рост показателей внесли масложировой и сельскохозяйственный сегмент. Масложировой сегмент стал ведущим в группе по объему продаж, его доля составила 47%. Однако это один из самых низкорентабельных сегментов: по итогам 9 месяцев его рентабельность по скорректированной EBITDA составила 3%. В то же время наиболее рентабельные сегменты — мясной и сельскохозяйственный, на которые пришлось 64% EBITDA группы, зафиксировали рентабельность на уровне 24% и 28% соответственно.

На динамику прибыли положительно повлияли рост продаж и EBITDA в сельскохозяйственном сегменте. Это произошло на фоне почти трехкратного увеличения производства пшеницы и повышения средних цен. В мясном сегменте производство росло на фоне негативной динамики цен. Сокращение рентабельности здесь вызвано преимущественно обесценением активов (456 млн за девять месяцев) и повышением общепроизводственных расходов. Снижение рентабельности в масложировом сегменте обусловлено опережающим ростом себестоимости, общепроизводственных и сбытовых расходов. Но изменения себестоимости происходили на фоне изменений в структуре компании, показатели несопоставимы с результатами аналогичных периодов в прошлом.

( Читать дальше )

ROS AGRO PLC (Русагро) 
27 333 333 + 6 500 000 (допка от 15.03.2019г) = 33 833 333 акций 
169 166 665 GDR 
Free-float 20,8% 
http://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=bqrA52VvBUqsTBXzPOsqTg-B-B 
http://www.rusagrogroup.ru/ru/investoram/akcii/ 
Капитализация на 18.11.2019г: 116,725 млрд руб 

Общий долг на 31.12.2016г: 59,653 млрд руб 
Общий долг на 31.12.2017г: 64,682 млрд руб   
Общий долг на 31.12.2018г: 121,512 млрд руб   
Общий долг на 30.06.2019г: 115,641 млрд руб   
Общий долг на 30.09.2019г: 128,843 млрд руб 

Выручка 2016г: 84,257 млрд руб 
Выручка 9 мес 2017г: 54,829 млрд руб        
Выручка 2017г: 79,058 млрд руб 
Выручка 9 мес 2018г: 52,201 млрд руб       
Выручка 2018г: 82,978 млрд руб 
Выручка 1 кв 2019г: 32,167 млрд руб       
Выручка 6 мес 2019г: 73,548 млрд руб       
Выручка 9 мес 2019г: 104,891 млрд руб

Прибыль 9 мес 2016г: 11,203 млрд руб 

( Читать дальше )

— Объем продаж составил 104,891 млн рублей ($1,615 млн), увеличившись на 52,690 млн рублей по сравнению с 9М 2018 года;
— Скорректированная EBITDA составила 13,226 млн рублей (204 млн долларов США), увеличившись на 2,978 млн рублей по сравнению с 9М 2018 года;
— Скорректированная рентабельность по EBITDA снизилась с 20% в 9м 2018 до 13% в 9м 2019;
— Чистая прибыль за отчетный период составила 7,145 млн рублей (110 млн долларов США);
— Чистая долговая позиция по состоянию на 30 сентября 2019 года составила 50,226 млн рублей (780 млн долларов США);
— Чистый долг / Скорректированная EBITDA (LTM) по состоянию на 30 сентября 2019 года составил 2,62 x.

релиз

Всем привет, Друзья. Не получается в последнее время актуально писать статьи, поэтому сделаю некоторую выжимку наиболее значимых для моих бумаг событий.

Не могу не затронуть тему Яндекса. В день падения котировок я написал пост в своем Telegram-канале, в котором заметил, что паниковать излишне.

Компания растет в своих финансовых показателях, закон еще только на стадии обсуждения. И как оказалась позднее, может стать не таким уж и жестким для компании.

В последние пару дней такое количество вылелось от аналитиков. Я понимаю скепсис игроков, но чтобы прогнозировать падение котировок до 1000, 800, 500, на новостях из Госдумы.

Это уж слишком… Ждем 25 октября и финансовых результатов за 3 квартал и как всегда, спокойно анализируем.

( Читать дальше )

«РусАгро» вчера сообщила операционные результаты за 3К19. Выручка до элиминаций между сегментами за 3К19 в размере 37,2 млрд руб. выросла на 75% г/г, отражая продолжающийся эффект от консолидации Солнечных продуктов.

На выручку за 9М19 в размере 111,5 млрд руб. приходится 88% текущего прогноза выручки на 2019 г. агентства Bloomberg (127 млрд руб.), что предусматривает возможности для его повышения на 10-15%: четвертый квартал года для сельскохозяйственного сегмента, как правило, сильный благодаря сезонному фактору; в то же время продолжит действовать и эффект от консолидации «Солнечных продуктов». Тем не менее, текущий прогноз рынка по EBITDA за полный 2019г. в размере 21 млрд руб. нам представляется вполне обоснованным, учитывая, что масложировой сегмент характеризуется низкой рентабельностью (<3%), а рентабельность других сегментов может пострадать на фоне снижения цен.

Мы считаем, что в краткосрочной перспективе рынок позитивно отнесется к отчетности за 3К19, так как акции «РусАгро» снизились на 12% с августа и торгуются на минимумах с начала года. Тем не менее, мы не ожидаем восстановления акций до уровней середины лета, так как риск навеса акций в результате SPO все еще может оказывать давление на их динамику, а сильных катализаторов роста на горизонте пока не предвидится. Свои финансовые результаты «РусАгро» представит 18 ноября.

Альфа-Банк

( Читать дальше )

Русагро сообщает предварительные операционные результаты по итогам 3 квартала и 9 месяцев 2019 года.

Ключевые изменения в результатах 3 квартала 2019 года по сравнению с 3 кварталом 2018 года:

• Общая выручка до элиминации между сегментами составила 37,2  млрд руб. –  увеличение на 16,0 млрд руб. (+76 %) в результате роста выручки всех бизнес-направлений;
• Выручка  Сахарного  сегмента  выросла  до  7,6  млрд  руб.  (+7  %)  за  счет  увеличения  объемов продаж сахара на 17 % – до 274 тыс. тонн;
• Мясной  сегмент  показал  рост  выручки  до  7,1  млрд  руб.  (+26  %)  в  результате  роста  объемов продаж кускового мяса на 36 %, полутуш – на 89 %;
• Выручка Масложирового бизнеса выросла до  15,6  млрд руб. (+237  %) в связи с продолжающимся ростом объемов реализации продукции сегмента;
• Выручка Сельскохозяйственного сегмента увеличилась до 5,9  млрд руб. (+54  %) в связи с ростом объемов продаж практически по всем видам реализуемой продукции;
• Выручка сегмента «Молочные продукты» составила 1,0 млрд руб.

( Читать дальше )