РУбль

Ставка зажата на уровне, который сушит экономику, но почти не решает проблему валютного рынка. Ликвидность выдавлена, как воздух из мешка, но отток капитала всё равно идёт по тем же каналам. Экспортные потоки нестабильные, импорт дорогой, бюджет перекошен — база для прочного курса отсутствует.

Эксперты NPBFX сформулировали это очень точно:
«Рубль остаётся уязвимым, потому что фундаментальные драйверы работают слабее, чем заявления регулятора. Потоки определяют динамику, а они сейчас против рубля — и это видно в каждом движении рынка».

Фактически рубль торгуется так, будто рынок давно перестал верить в нарратив стабильности. Любой инфоповод превращается в волатильность, любая попытка «успокоить» рынок словами — в ещё один повод для выхода в доллар и кэш.

Центробанк, по сути, играет роль монополиста в системе, где свободного рынка уже почти нет. Диапазон колебаний задают не фундаментальные данные, а действия регуляторов: ограничения, репатриация валютной выручки, административные меры. И это создаёт эффект «квазирыночной симуляции», где реальные цены пытаются вытянуть за волосы в нужную сторону.

Что будет с курсом доллара в декабре 2025 года: прогнозы экспертов

УК Первая: Рубль возобновит ослабление 80-85 за доллар и 11-12 за юань

Велес Капитал: $ — ₽81-82, € — ₽92-93, ¥ — ₽11,5-11,9.

Совкомбанк: $ — ₽77-83, € — ₽89-96, ¥ — ₽10,8-11,6.

Freedom Finance Global: $ — ₽78-84, € — ₽90-96, ¥ — ₽10,8-11,6.

Цифра брокер: умеренное ослабление до ₽90-92 за доллар.

Альфа Капитал: в краткосрочной перспективе $ — ₽80-83, с возможной коррекцией к концу года до ₽85.

Источник

Пара доллар/рубль в связи с санкциями больше не торгуется. Межбанк закрылся по 77.29. Индекс РТС вырос и закрылся на уровне 1077.78. Индекс российских государственных облигаций (RGBI-tr) вырос и закрылся на уровне 728.42. Подробнее смотрите в программе «Итоги недели».

Мировые рынки

Нефть Я считаю, что низы 4-х летнего цикла уже установлены и долгосрочный разворот вверх произошёл. Сейчас мы закончили вторую волну и находимся в третьей. Количество действующих вышек в США выросло с  417 до 419. Чистый объём длинных спекулятивных позиций на прошедшей неделе упал на 29 000, с 103 300 до 74 300. Неделя закрылась WTI — 58.48, Brent — 62.32.

Евро/доллар (EUR/USD) закончил падение и долгосрочно развернулся вверх. Сейчас заканчивается (закончилась) первая в третьей (или в С). Закрытие недели —1.15964.

Фьючерс на индекс S&P закончил плоскую коррекцию в марте 20-го года (разметка здесь), которая  является четвёртой волной. В пятой закончены первая и вторая волны, идёт третья. Закрытие недели — 6857.25.

Приветствуем вас в воскресенье на нашем канале. Последняя неделя ноября прошла без особых сюрпризов. Всех инвесторов интересовали новости о судьбе мирного плана Трампа, который уже многим стал надоедать своим бездействием. В итоге Индекс Мосбиржи так и не смог пробить отметку 2700, но если рассматривать весь ноябрь, то совершил прорыв +6,75%📈 от октября.

Геополитика и нефтегаз
На следующей неделе продолжится ралли геополитики в ожидании делегации США во главе со Стивом Уиткоффом. Если произойдет прогресс в переговорах, то первыми среагируют акции нефтегазового сектора. Например Новатэк🔋. Почему?

Первоначально компания ориентирована на международный спрос, там много заинтересованных стран в том числе и сама Европа. Санкции уже практически не действуют на бизнес компании. Проблемой остается ограничение на поставку оборудования. При сценарии снятия санкций эта проблема решается.

Также на этой неделе отчитался сам Газпром⛽️ за последние 9 месяцев 2025 г. с ростом прибыли на 12,9%, но выручка снизилась на -4,5%. Поэтому нельзя еще сказать, что компания перестала быть убыточной.

Рынок часто движется импульсами, и тем важнее оценивать активы без спешки, не отвлекаясь на инфошум. В конце недели разбираем самые заметные события последних дней и рассуждаем, что можно будет поменять в портфеле.

Клиенты Альфа-Инвестиций могут совершать сделки в выходные. Торги в эти дни обычно отличаются невысокой волатильностью, но если всё-таки происходят значимые события, инвесторы могут отреагировать незамедлительно. Сейчас это особенно актуально с учётом быстро меняющейся геополитической ситуации, которая зачастую приводит к сильным движениям российского рынка.

Мы выбрали несколько инвестиционных идей, которые стоит обдумать.

События: как реагировать

• Рынок акций снизился из-за геополитики

На текущей неделе Индекс МосБиржи скорректировался из-за ослабления надежд на скорое завершение конфликта на Украине.

Тактика. Геополитика по-прежнему правит рынком, инвесторы чувствительно реагируют на заголовки новостных лент. Предсказать дальнейшее развитие событий практически невозможно.

Сегодня российский рубль завершает торговый месяц смешанной динамикой. Биржевой курс юаня колеблется выше 11,04 руб. На внебиржевом рынке доллар США по-прежнему остаётся выше 78 руб. и пытается расти, а евро снизился в область чуть выше 90 руб.

Ноябрь для российской валюты стал весьма успешным месяцем, так как рубль укрепился за месяц на 3,1% по отношению к доллару, на 3% к евро и на 2,5% по отношению к юаню, несмотря на санкции против двух крупнейших российских нефтяных корпораций и падение мировых цен на нефть на 3% за месяц. Что же рубль ожидает в декабре и будет ли новогоднее ралли? В первые дни декабря мировые цены на нефть могут реагировать на итоги встречи ОПЕК+ 30 ноября по добыче нефти, но так как принятое ранее решение об увеличении добычи нефти на 137 тыс. б/с, скорее всего, меняться не будет, возможно, что рубль на это событие сильно не отреагирует.

Более важным для рубля будет объявление Минфином в первой декаде декабря объёмов покупки и продажи валюты по бюджетному правилу в декабре и начале января. Возможно, что министерство будет в декабре опять продавать валюту, поскольку цены на нефть низкие, и сверхдоходов российский бюджет и ФНБ не получают, а продолжение продаж валюты будет с высокой вероятностью фактором дальнейшего укрепления рубля.