РУСАГРО

27 июня 2025, 15:00

С 1 июля 2025 года на Национальной товарной бирже начнутся биржевые торги свиными полутушами 2 категории*, заказчиком которых выступает ГК «Русагро»**

Служба обязала организацию вывести на биржу не менее 10% от общего объема реализуемых на внутреннем рынке свиных полутуш. Ведомство выдало соответствующее предписание по результатам рассмотрения сделки по приобретению ООО «ГК «Русагро» 100% долей в уставном капитале ООО «ГК «Агро-Белогорье». Предполагается, что торги будут проводиться регулярно 1 раз в неделю в объеме не менее 340 тонн соответствующего товара.

По мнению ФАС России, биржевая торговля свининой станет прямым каналом закупки мясного сырья для небольших перерабатывающих предприятий. Кроме того, это создаст предпосылки для формирования биржевых индикаторов, значения которых будут учитываться при оценке обоснованности установления цен компаниями, доминирующими на соответствующем рынке.

Ранее ГК «Черкизово» также вывела часть продукции на биржу по предписанию ведомства.

( Читать дальше )

Центральный банк начал цикл снижения ключевой ставки рефинансирования в июне 2025 года, мы ожидается его продолжение на июльском заседании. Пока данные по инфляции и темпам экономического роста в стране, а также дополнительные макроэкономические показатели, такие как снижение инфляционных ожиданий населения и предприятий, указывают на то, что в июле ставку опустят как минимум на 100 б.п., до 19% годовых, а возможно и ниже, до 17–18% годовых, пишет Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global.

Это критически важно для фондового рынка РФ, так как при таких ставках снижается стоимость заёмного капитала для бизнеса. Особенно это важно для компаний с высокой долговой нагрузкой, потому что снижается стоимость рефинансирования их займов, то есть сокращается долговая нагрузка, а также для корпораций, которым необходимо увеличивать инвестиционную программу или модернизировать и расширять производство. Смягчение монетарной политики ЦБ может также активизировать потребительский сектор, который очень чувствительный к стоимости кредитов.

( Читать дальше )

Русагро немного оживился и такой зелёненький заборчик рисует, как у нас в саду

Введение: Русагро на Распутье

 

Акции Русагро сегодня представляют собой одну из самых противоречивых инвестиционных возможностей на российском рынке. С одной стороны – привлекательная фундаментальная недооценка и сильные операционные показатели в ключевых сегментах. С другой – нависшая над компанией серьезная юридическая угроза, способная перечеркнуть все плюсы. Инвестиции в акции Русагро в текущий момент – это в первую очередь оценка готовности инвестора к высоким рискам ради потенциально высокой отдачи. Давайте разберемся, что стоит за этим кейсом и какие факторы критически важны для принятия решения.

 

Основной Раздел: Фундамент, Риски и Давление на Котировки

 

1.  Финансовые Итоги 2024: Рост и Просадки

    *   Выручка компании показала уверенный рост +23,2% г/г, достигнув 340 млрд руб. Это позитивный сигнал для тех, кто рассматривает акции Русагро как долгосрочную инвестицию.

    *   Основной драйвер роста – масложировой сегмент (феноменальные +43% г/г), дополненный сахарным (+5%) и мясным (+4%) направлениями. Лишь сельхозсегмент показал спад (-11%).

( Читать дальше )

Сектор: Производство продуктов питания

Последний обзор по Русагро делал 18 марта, тогда акции стоили 233 ₽, и я в тот раз не делал никаких выводов с точки зрения графика, так как тикер новый работал только 2 недели и тут было разно строить тех.анализ. С тех пор на известных событиях упади до текущих ~108 рублей. Давайте посмотрим-подумаем, что можно ожидать в акциях этой компании дальше.

Хотите больше разборов акций и тонкого инвест-юмора? Подписывайтесь на мой телеграм-канал — там только моя авторская аналитика и никакой воды.

📈Основные метрики
▪️ Капитализация: 1,31B$
▪️ P/E — 3.91
▪️ P/S — 0.3
▪️P/B — 0.5
▪️EPS — 27.65 ₽
▪️EBITDA — 52,99B р.
▪️EV/EBITDA — 3.72
ℹ️ По сравнению с прошлым обзором акции стали по метрикам стоить в 2 с лишним раза дешевле. И самая дешевая оценка за 10 лет.

( Читать дальше )

В последние дни существенных новостей по компании «Русагро» не поступало, за исключением судебного решения о продлении ареста Вадима Мошковича и бывшего генерального директора компании Максима Басова еще на два месяца — до 25 августа 2025 года. Вчера Мосгорсуд подтвердил законность постановления суда первой инстанции, оставив меру пресечения без изменений. Это решение оказало заметное давление на котировки: акции агрохолдинга сразу подешевели более чем на 1%, что свидетельствует о сохраняющейся нервозности рынка в отношении данной ситуации.

Из других значимых событий стоит отметить разве что передачу под контроль областного правительства дочки Русагро — Агро-Белогорье, выручка которой в 1 квартале 2025 года заняла 10% в выручке самой группы. При этом Русагро продолжает владеть 100% доли группы «Агро-Белогорье» и консолидировать финансовые результаты компании. И это как бы намекает на то, что часть активов после окончания рассмотрения этого дела в суде компания может потерять, потому что я не думаю, что Русагро сама жаждала передать дочку под стороннее управление. Скорее им мягко подсказали, что так стоит сделать, и они вынуждены были послушаться.

( Читать дальше )

— Выручка: 340 млрд руб (+23,2% г/г)
— Скор. EBITDA: 53 млрд руб (-9% г/г)
— Чистая прибыль: 31,5 млрд руб (-29,5% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 Из позитивного в отчетности за 2024 год можно выделить рост выручки на 23,2% г/г — до 340 млрд руб, что обусловлено ростом выручки всех ключевых сегментов бизнеса, за исключением сельскохозяйственного:

— Масложировой: +43% г/г.
— Сахарный: +5% г/г.
— Мясной: +4% г/г.
— Сельскохозяйственный: -11% г/г.

✅ Ещё одним позитивным моментом является долговая нагрузка. Чистый долг по итогам 2024 года вырос до 93,5 млрд руб, при ND/EBITDA = 1,76x. Увеличение долговой нагрузки с сентября по декабрь вызвано тем, что на отчетную дату Русагро не успела получить средства за отгруженную продукцию. Что касается самого долга, то больше половины обязательств представляют собой дешевые короткие займы.

📉 Далее про негатив. За отчетный период себестоимость продаж выросла на 25,5% г/г — до 256,6 млрд руб, а чистый убыток от переоценки биологических активов и сельскохозяйственной продукции составил 5,6 млрд руб, против прибыли в 3,7 млрд руб. в 2023 году. В результате этого чистая прибыль продемонстрировала отрицательную динамику, снизившись на 29,5% г/г — до 31,5 млрд руб, а скор. EBITDA сократилась на 9% г/г — до 53 млрд руб.

( Читать дальше )

📉 За первый квартал 2025 года Группа Русагро показала чистую прибыль всего 119,6 млн рублей по РСБУ. Год назад эта цифра составляла 2,336 млрд рублей. Упала почти в 20 раз. Это не просто корректировка — это тревожный сигнал.

‼️ Убыток от продаж составил почти 19 млн рублей, а прибыль до налогообложения — 160 млн рублей (в 2024 было 2,3 млрд). При этом выручка, себестоимость и валовая прибыль не раскрыты, что создает ощущение непрозрачности и усиливает тревогу инвесторов.

🔍 Компания объясняет отказ от квартальной отчетности по РСБУ переходом на полугодовой цикл по МСФО. Формально — для разгрузки финансового блока и в связи с интеграцией Агро-Белогорья. Но на фоне падения прибыли и новостей об уголовном деле против основателя Русагро Вадима Мошковича — такой шаг читается иначе: инвесторам остаётся только догадываться, что на самом деле происходит внутри.

⚖️ Напомню, в марте 2025 года Мошкович был арестован. Его обвиняют в хищении и злоупотреблении полномочиями. Следствие полагает, что ущерб составил 30 млрд рублей. Это не просто фон — это может напрямую влиять на управляемость, структуру собственности и будущее компании.

( Читать дальше )

Московский городской суд отклонил апелляционную жалобу на заключение под стражу основателя холдинга «Русагро» Вадима Мошковича и экс-гендиректора компании Максима Басова и оставил предпринимателей в СИЗО до 25 августа. Решение Мещанского суда Москвы от 20 мая остается в силе, передает корреспондент РБК.

Адвокаты Мошковича заявили, что следствие ведётся неэффективно: за все время содержания миллиардера под стражей с ним было произведено всего одно следственное действие — накануне сегодняшнего заседания. 

t.me/rbc_news

«Мы приняли решение, что для отечественной техники мы тоже сделаем ставку до 8%, чтобы аграриям было более выгодно привлекать льготные кредиты», — сказала первый заместитель министра сельского хозяйства РФ Елена Фастова.

tass.ru/ekonomika/24336685