РОснефть

«Предложение, направленное „Большой семерке“, также предусматривает введение санкций в отношении так называемого теневого флота российских нефтяных танкеров и сетей, обеспечивающих торговлю, российской нефтяной компании ПАО „Роснефть“, а также запрет на страхование морских перевозок», — отмечает Bloomberg.

Правительство Японии объявило о снижении потолка цен на российскую нефть с $60 до $47,6 за баррель, начиная с 12 сентября. Таким образом, Токио ужесточает рамки санкционной политики в отношении Москвы, следуя в русле решений стран G7. Ранее японская сторона делала исключение для поставок с проекта «Сахалин-2», где нефть привязана к контрактам на сжиженный природный газ, играющий критическую роль для японской энергетики. Теперь же ограничения распространяются на более широкий перечень сделок.

Объем закупок российской нефти Японией в последние годы был относительно небольшим и по итогам 2024 года составлял лишь около 2–3% от всего импорта нефти. В денежном выражении это означает, что прямые потери России от снижения потолка могут составить несколько сотен миллионов долларов в год, что само по себе некритично. Однако куда более важен сигнал, так как новые рамки делают еще менее выгодным использование традиционных схем расчетов, повышают дисконты и затрудняют привлечение западных посредников в цепочке поставок. Это грозит усилением давления на экспортные доходы РФ.

Saudi Aramco поставит в Китай около 51 миллиона баррелей нефти в октябре, что эквивалентно 1,65 миллиона баррелей в сутки, исходя из данных о поставках в китайские НПЗ. Это соответствует сентябрьскому уровню и августовскому максимуму с апреля 2023 года.

Экспорт сырой нефти из Саудовской Аравии в Китай значительно возрастет в октябре после заметного снижения цен, сообщили торговые источники в четверг.

Индийские нефтеперерабатывающие компании усилили давление на российских поставщиков, требуя значительно увеличить скидки на поставляемую нефть. Это связано с новыми рисками, возникшими после изменения ценового потолка, установленного странами Евросоюза.
Если ранее дисконт по отношению к эталонной марке Brent составлял 2-3 доллара за баррель, то теперь покупатели из Индии настаивают на его увеличении до 10 долларов.
Российская сторона, в свою очередь, пока не выразила готовности идти на такие уступки. Сообщается, что поставщики из РФ рассматривают возможность перенаправления части спотовых партий в Китай. Подобный шаг может повлечь за собой сокращение объемов поставок в Индию уже в октябре.
Причиной ужесточения позиции индийских закупщиков стали усиленный контроль со стороны банков и неопределенность, связанная с расхождениями в санкционной политике США и ЕС. Напомним, что с 3 сентября потолок цен на российскую нефть для компаний из Евросоюза был снижен с 60 до 47,6 доллара за баррель.

Российский экспорт нефтепродуктов сократился в начале сентября, что обусловлено резким падением поставок дизельного топлива и нафты на фоне сокращения объемов нефтепереработки из-за атак беспилотников, передает Bloomberg.

Согласно данным, собранным для Bloomberg аналитической компанией Vortexa, общий объем экспорта нефтепродуктов за первые семь дней сентября снизился до 1,96 млн баррелей в сутки. При таких темпах в этом месяце ожидается самый низкий средний показатель примерно за год и снижение на 10% по сравнению с августом.


www.bloomberg.com/news/articles/2025-09-11/russian-diesel-naphtha-exports-slump-as-attacks-curb-refining?utm_source=chatgpt.com

Объемы поставок нефти снизились на 30 тыс. б/с, а нефтепродуктов — на 40 тыс. б/с.

Доходы от экспорта нефти в августе составили $8,76 млрд, что на $370 млн меньше, чем месяцем ранее, от экспорта нефтепродуктов — $4,76 млрд (снижение на $550 млн).

При этом августовские доходы РФ от нефтеэкспорта оказались на $1,3 млрд ниже уровня августа 2024 года.

Как говорится в отчете, цены на российскую нефть Urals в августе были ниже ценового потока в $60 за баррель, дисконт к North Sea Dated вырос до более чем $12 за баррель.

Запасов нефти России хватит на 16 лет активной добычи. Сейчас доказанные мировые запасы нефти обеспечивают добычу всего в течение 14 лет. Россия выглядит неплохо среди независимых производителей, запасы которых позволят поддерживать добычу в среднем на протяжении 11 лет. У экспортеров из ОПЕК доказанные запасы больше и сроки исчерпания их добычи уходят к горизонту в 20 лет.
Если к доказанным запасам нефти России (1P) добавить вероятные резервы (2Р), то нефти в России хватит на 37 лет, это при 50 годах в среднем для мира или 56 лет — для производителей вне ОПЕК.

С 1900 по 2024 г было добыто (https://www.rystadenergy.com/news/discovered-recoverable-oil-resources-increased-by-5-billion-barrels-despite-produ) в общей сложности 1 572 млрд баррелей сырой нефти.

• Прогнозируется, что мировой спрос на нефть увеличится на 740 тыс б/с в 2025 году до 103,874 (млн б/с) (ранее озвучивалась цифра 103,737 млн б/с)
• Россия в августе 2025г снизила добычу нефти на 30 тыс б/с м/м — до 9,28 млн б/с
• Доходы от российского нефтеэкспорта в августе снизились на 6,4% м/м и на 8,5% г/г (на $0,92 млрд) — до $13,51 млрд.
• Казахстан превысил квоту по добыче нефти в ОПЕК+ с учетом добровольных ограничений в августе на 240 тыс б/с (добыча составила 1,77 млн б/с), Ирак — на 510 тыс б/с (добыча 4,55 млн б/с), при этом Россия практически соответствовала разрешенному уровню, ее добыча была на 20 тыс барр выше (добыча 9,28 млн б/с). ОАЭ превысили ограничения на 170 тыс б/с (добыча — 3,43 млн барр), Кувейт — на 190 тыс (добыча — 2,68 млн б/с), Оман — на 10 тысяч (добыча — 800 тыс барр).
• Коммерческие запасы нефти и нефтепродуктов в странах Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) в июле выросли на 6,9 млн барр и оказались на 33,5 млн барр ниже, чем годом ранее

К 2042 году конечная цена электроэнергии в России может удвоиться — с нынешних 6,4 до 12,8 руб. за 1 кВт⋅ч, прогнозируется в генсхеме размещения объектов электроэнергетики. В структуре тарифа основное давление окажут капитальные затраты, кредиты и налоги: их вклад составит 58% цены на оптовом рынке (32%, 11% и 15% соответственно).

Вице-президент «Роснефти» Василий Никонов заявил, что без оптимизации к 2042 году электроэнергия в России может стать дороже, чем в США, Канаде и Индии. Для промышленных предприятий это грозит ростом доли затрат на электроэнергию в себестоимости продукции до 5,1% против 3,6% в 2024 году.

Компания предложила комплекс мер для сдерживания цен:

• льготное кредитование и использование механизмов бюджетного финансирования (инфраструктурные облигации, фабрика проектного финансирования, промипотека);

• налоговые льготы и преференции для генерации;

• снижение CAPEX за счет типовых технологических решений и упрощения доступа к площадкам для ТЭС;

Роснефть не интересна. Операционная прибыль на минимуме за последние годы. 


Дивиденд за 1П 2025 рисуется 11,24 руб. на 1 акцию, доходность 2,4%. Примерно такой же дивиденд я жду и за 2-е полугодие. 

В следующем году при долларе 95, нефти Urals 65, оценка будет 6,5 P/E, дивиденд 8%. 

Ощутимо дороже текущих  акции Роснефти могут быть при устойчивом долларе 105+ и нефти недалеко от текущих.  

При этом, даже в таком сценарии, другие бенефициары девальвации дадут больше, тот же Лукойл, вот тут рассказал, какие он заплатит дивиденды в 2025 и 2026 годах: t.me/Vlad_pro_dengi/1912