РОССИЯ

По словам Дмитрия Масюка, директора бизнес-группы поиска и рекламных технологий «Яндекса», компания одержала победу над Google в России на всех платформах еще до изменения стратегии глобальных игроков на российском поисковом рынке. В прошлом году доля «Яндекса» на iPhone в России превысила 50%, несмотря на то, что Google является поисковиком по умолчанию на устройствах Apple. Развитие продуктов Google происходит из Сан-Франциско, в то время как отсутствие рекламы в их продуктах не увеличило их привлекательность.

После начала военной операции на Украине Google столкнулся с проблемами в России, такими как отключение платежных систем и банкротство его российского юридического лица. В то время «Яндекс» сохранял свою позицию и предоставлял поисковые сервисы на базе искусственного интеллекта.

Источник: www.kommersant.ru/doc/6635562

Сбер опубликовал сильный отчет за март 2024 года по российским стандартам.

• Чистая прибыль Сбербанка за март 2024 года = 128,5 млрд руб.

За февраль 2024 = 120,4 млрд руб.

За январь 2024 = 115,1 млрд руб.

Итого: за первые 3 мес. 2024 года прибыль составила 364 млрд руб. (в 2023 году было 350,2 млрд руб.). Несмотря на высокую ключевую ставку Сбер продолжает хорошо зарабатывать.

Детали отчета

• Чистые процентные доходы Сбера за 3 мес. 2024 = 618,8 млрд руб. (в 2023 за тот же период = 517,1 млрд руб.)

март = 208 млрд руб.

февраль = 199,2 млрд руб.

январь = 211,7 млрд руб.

• Чистые комиссионные доходы Сбера за 3 мес. 2024 = 165,7 млрд руб. (в 2023 за тот же период = 156,4 млрд руб.)

март = 61,1 млрд руб.

февраль = 55,9 млрд руб.

январь = 48,7 млрд руб.

Резервы за 3 мес. 2024 года составили 206 млрд руб. (в марте 56,4 млрд руб., чуть выше среднего по 2023 году, тогда в месяц было 53 млрд руб.).

Правительство России готовит проект постановления о предварительном информировании стран Евразийского экономического союза (ЕАЭС) о планируемых ограничениях в торговле.

По новому механизму, Минэкономразвития будет направлять информацию о планируемых ограничениях в Евразийскую экономическую комиссию в течение пяти дней после их подготовки. Членам ЕАЭС будет предложено провести консультации, результаты которых будут включены в нормативный документ.

Подобные ограничения могут вводиться в случае необходимости защиты интересов национальной безопасности и окружающей среды, при условии, что они не являются неоправданной дискриминацией или скрытыми санкциями. Россия также работает над уведомлением партнеров на этапе подготовки соответствующих документов, с целью минимизировать негативное влияние ограничений на торговлю.

 

1. Живительные санкции наглядно, на примере сыра. До 2014 года производство сыра в России стагнировало, у нас считалось нормальным решать проблему поставок этого деликатеса исключительно импортом. После 2014 года, когда оскорблённые в лучших чувствах страны Запада начали вводить против нас санкции, а мы в ответ начали вводить отдельные контрсанкции против ввоза некоторых продуктов питания, производство сыра в стране выросло более чем в два раза, до миллиона с лишним тонн в год. Блогер Genby приводит соответствующий график (ссылка).

На душу населения потребление сыра у нас выросло до более чем 8 килограммов в год. И это не предел, цитирую Genby из того же поста:

…если производство сыра и сырных продуктов достигнет 1,5 млн тонн, то вместе с импортом и творогом Российское потребление сыра обгонит многие страны ЕС и возможно даже США. Россия становится сырной страной. А советские 4 кг сыра в год (с творогом), будут вспоминаться, как страшный сон.

А помните синие буквы в советском сыре? Сам сыр я тогда не очень любил — прежде всего потому, что в комплекте с булкой и маслом его вкус плохо раскрывался — но синие буквы производили на меня большое впечатление, не знаю уж, почему. Эх, были времена…

Мой большой обзор Globaltrans от 18 января был вот тут, рекомендую прочитать, если пропустили: https://t.me/Vlad_pro_dengi/702

Финансовые результаты

✔️ Выручка за 2023 год = 104,7 млрд руб.

За 2022 = 94,5 млрд руб.

Напомню, что выручка компании зависит от ставок аренды полувагонов. Корреляция арендной ставки полувагонов и выручки компании = 87,4%. Поэтому зная ставки аренды, можно прогнозировать выручку. В 2023 году ставки были на рекордном уровне – в среднем 2 702 руб. в сутки. В начале 2024 года ставки даже чуть выше.

✔️ Чистая прибыль за 2023 год = 38,6 млрд руб.

Рекордная для компании за все время. В 2022 году была 25,2 млрд руб.

Обращаю внимание, что 2 статьи, которые увеличили чистую прибыль – разовые.

3,4 млрд руб. – получили от продажи эстонской дочки

3,2 млрд руб. – положительные курсовые разницы

 Когда я говорю о росте рынка – то имею ввиду те компании, которые фундаментально недооценены по будущей прибыли. 

Аргументы за рост российского рынка (горизонт – до конца года)

✔️ Наш рынок все еще недооценен. Я насчитал около 20 компаний, потенциал которых составляет выше 20%. И я проанализировал далеко не все компании российского рынка. 

 Главные мамонты российского рынка оцениваются дешево. Потенциальный P/E Лукойла = 4,6 (исторический = 6, и это без учета выкупа у нерезидентов), P/E Роснефти = 4,5 (исторический = 7), P/E Сбербанка = 4,5 (исторический в диапазоне от 5 до 5,5). 

 Да, апсайды стали ниже, в начале 2023 года – куда ни ткни, была инвест идея, НО и сейчас эти компании выглядят дешевыми.  

 ✔️Цены на важнейшие ключевые товары (нефть, золото, сталь) находятся на комфортных для наших компаний уровнях. Компании производители этих 3-х ключевых товаров имеют вес 37,86% в индексе Мосбиржи. 

Несколько причин для роста рынка. 

1. Уход зарубежных крупных фондов. Если раньше крупные фонды могли строить модели, держать акции и когда цена становилась приемлемой, они продавали акции. В такие моменты вы видели коррекции. В 2024 году все зарубежные активы заморожены. Я не думаю, что будет какое-то возвращение в ближайшие годы. Если крупные фонды не продают, то сильные коррекции могут быть только на геополитике.

2. Российские фонды плюс автоследования, почувствовали ДЕНЬГИ. За последние 2 года заработано очень много денег. Управляющие почувствовали сладкий вкус рублей. И я уверен, что они будут и дальше максимально глубоко сидеть в акциях. Просто нет никакого смысла что-то предпринимать, так как все равно все риски на инвесторах. Взлеты всякого шлака продолжатся, но и основные акции продавать не будут.

3. Многие держат кеш в фондах ликвидности, когда ставка пойдет вниз, что они будут делать? Выводить в менее доходные активы? Скорее всего деньги опять потекут в акции.

С января по март 2024 года алкогольные предприятия России увеличили производство водки на 3,1%, достигнув 15,948 млн декалитров.

Производство коньяка выросло на 6,5%, а спиртных напитков крепостью выше 9 градусов — на 8,5%.

Винодельческие предприятия увеличили производство виноградных вин на 25,8%, а игристых и ликерных вин — на 42,7% и 36,4% соответственно.

Производство слабоалкогольных напитков также выросло на 18,5%.

Всего алкогольная отрасль выпустила 42,707 млн дал спиртосодержащей и алкогольной продукции, что на 17,3% больше, чем в прошлом году.

Источник: www.kommersant.ru/doc/6634039?from=doc_lk