Прогнозы

Всем четверг!

Торги в Америке вчера закончились небольшим снижением. Глава ФРС Пауэлл выступил перед Сенатом, где вроде не сказал ничего ободряющего, но и никакого нового кошмаринга тоже не прозвучало, что не так сильно огорчило инвесторов. Плюс Пауэл добавил, что в при сильном намерении победить инфляцию они пока стараются избежать рецессии в экономике. Слабее всех пока смотрится энергетический сектор, который сильно проседает вслед за нефтью, а ведь именно этот сектор пока являлся надеждой этого года хоть на какой-то рост. Так же проседают техи, а вот защитные акции типа недвижимости, здравоохранение и коммунальные услуги пока перформят лучше других.

В JP Morgan кстати уже считают что инфляция достигла пика ибо сырьевые цены уже развернулись и пошли вниз, поэтому в банке считают, что во 2й половине года инфляция пойдет наконец вниз, а вся планета заживет в новом светлом будущем.

А вот в Morgan Stanley считают, что даже если Америке удастся избежать рецессии, SnP должен просесть еще процентов на 20, чтоб адекватно учесть масштабы надвигающегося экономического спада. Если рецессия все же случится, то падение будет еще глубже. Аналитики отмечают, что огромная инфляция съест будущую прибыль компаний. И за 1й стадией медвежьего рынка, которая ознаменовалась снижением будущих прогнозов по прибыли, наступит 2я, в которой глобальная прибыль окажется сильно ниже ожиданий. Ну это мы узнаем на следующем сезоне отчетностей, не переключайтесь.

( Читать дальше )

Несколько дней назад указывал на неприятную графическую комбинацию нефти Brent. И возвращаюсь к ней снова.

Нефтяной рынок находится в эйфорической фазе, когда большинство участников и экспертов ждут или допускают продолжение движения котировок вверх. Рынок же упорен в своем снижении. Не утверждаю, что именно это и есть разворот вниз, сам играть не понижение не готов (и, наверно, зря). Однако оснований для амплитудного повышения нефти не вижу.

И всё же пост не о нефти, а о рубле. Нефтяная неустойчивость – новый противовес его укреплению. Когда рубль резко ослаб месяц назад, это воспринималось многими как возможность для покупки иностранной валюты. Сейчас курсы этих валют к рублю ниже майских минимумов. Но вместо вечного желания спекулянтов сыграть на рублевом ослаблении, в противоположность замечаю бегство из валюты. Да, говоря о своих замечаниях, оперирую тем, что слышу и вижу в офисе нашей инвесткомпании.

( Читать дальше )

Откат Brent на 12 долл. за неделю выглядит безобидно, поскольку еще не ломает тренда.

Но я бы его отметил. Происходит он, как часто бывает с биржевыми активами, ровно тогда, когда большинству кажется очевидным как раз дальнейший рост.

А потому скольжение под 110 долл./барр. – по-моему, будет громким сигналом тревоги для «нефтебыков». И недобрым знаком для отечественного фондового рынка (как акций, так и облигаций) и рубля.

@AndreyHohrin
TELEGRAM t.me/probonds
YOUTUBE https://www.youtube.com/c/PRObonds 
https://ivolgacap.ru/
www.probonds.ru

Всем четверг!

Как говорится жесткие времена требуют жестких мер, вот и ФРС пошла вчера на достаточно агрессивную меру и повысила процентную ставку сразу на ¾ процента, напомню, что последний раз так гуляли аж в 1994 году, но надо сказать такую заоблачную инфляцию тоже последний раз видели аж 41 год назад.

Многие экономисты ставят на то, что и на июльском заседании ставка будет поднята снова на 75 б.п. и только в сентябре темп снизится до 50 б.п. а в ноябре и декабре, темп повышения возможно вернется на привычные четверть процента. Глава фонда Pershing Square и крутой трейдер Билл Акман заметил что ФРС потеряло доверие у инвесторов, позволив инфляции совсем разгуляться, и теперь пытается это доверие вернуть практически единственным путем – агрессивной политикой, в которой под раздачу уже попали облигации и могут еще дальше загреметь акции.

А знаменитый профессор из Уортона Джереми Сигел вообще призывал ФРС не вафлить а поднимать ставку сразу на 1%. Сигел отмечает, что имеет смысл максимально жесткое лекарство принять сейчас, чтоб сильно сократить период лечения в будущем.

( Читать дальше )

График нефти Brent каждый оценит по-своему. Можно разглядеть в нем потенциал для нового рывка вверх от недавнего отката. Можно – истощение роста с формированием двойной вершины.

По моей логике, шансы в пользу вершины. И логика типичная: ценовой рост заканчивается тогда, когда за него начинает голосовать большинство участников рынка.

С нефтью это и происходит. Аналитики Фридом Финанс пишут, что Brent может достичь 130-140 долл./барр. в третьем квартале. Morgan Stanley говорит о потенциале ее роста до 150 долл. (+23% к нынешним 122 долл.). Трейдер Trafigura предупреждает, что цены на нефть могут достичь «параболического состояния».

Не скажу, что подобных заявлений много. Однако их доля увеличивается и уже не сопровождается предупреждениями о возможном снижении нефтяных котировок. Рынок переходит в состояние ажиотажа и перестает быть готовым к падению.

Но антагонизм биржевой игры раз за разом толкает котировки разных инструментов по одной и той же траектории – по наименее ожидаемой. Сейчас ей становится нисходящая траектория.

( Читать дальше )

Крест смерти в Apple

Финансовые СМИ любят эмоционально заряженные заголовки, на прошлой неделе я услышал, как комментатор сказал «крест смерти» в цене акций Apple.

«Крест смерти» это когда краткосрочная скользящая средняя пересекает долгосрочную скользящую среднюю сверху вниз. Традиционно используется 50-дневная и 200-дневная скользящие средние, для обозначения потенциального начала затяжного нисходящего тренда. Конечно, «потенциальный» элемент в нем теряется при переводе, а критики этих простых индикаторов (законно) неоднократно указывали на провал креста смерти.

Берите пример с Apple. С 2008 года в цене акций Apple были отмечены пять таких крестов. Только в одном из этих случаев (с 2012 по 2013 год) продолжительность «креста смерти» привела к ситуации, когда инвестор мог выкупить акции дешевле при последующем противоположном «золотом кресте», который дал бычий сигнал. Утверждая очевидное, это происходило потому, что цена акций Apple находилась на первичном бычьем рынке и поэтому запаздывающие, долгосрочные, медвежьи сигналы следования за трендом не сработали. А как насчет сейчас?

( Читать дальше )

Доброго вторника всем!

Торговая сессия на американских площадках вчера выдалась довольно тухловатой, с минимальным ростом индексов, который полностью отыгран обратно в моменте на фьючах. Объемы торгов ощутимо меньше обычного, что может говорить о том, что инвесторы заняли выжидательную позицию.

ВоA невозмутимо ставит на очередное ралли медвежьего рынка, в банке считают, что индекс SnP вырастит с текущих 4 100 до 4 400 пунктов после чего возобновиться долгосрочный нисходящий тренд. А в BlackRock заявили, что торопиться не стоит, и сначала нужно увидеть полный разворот в политике ФРС чтоб выкупать просадку в акциях. Для этого нужна как минимум стабилизация доходности казначейских трежерей (предвестника изменения процентной ставки ФРС) а она вчера резко подросла и перевалила за психологический уровень в 3%. Дела будут совсем плохи если, она сможет побить майский рекорд в 3,2% годовых. Индекс доллара под это дело тоже пытается перейти в растущую фазу.

Из позитива вчера сплитанулся AMZN его акции теперь в 20 раз дешевле и это не могло не порадовать инвесторов, так как котировки подросли на 2%. Теперь в новых цифрах смогут ли пойти дальше к $136 c текущих $124, думаю вопрос, но могут попытаться.

( Читать дальше )

Всем четверг!

Уолл стрит вчера снова просел, но не сильно. Не смотря на неплохие экономические данные инвесторы пока ищут повод, из-за которого можно надеяться что ФРС слегка остынет в своем настрое, пока таких поводов не поступает. Наоборот выступил очередной представитель ФРС и заявил, что как минимум на следующих 2х заседаниях ставка будет поднята сразу на полпроцента, ибо вопрос с инфляцией нужно решить как можно скорей.

 

Глава JP Morgan Джейми Даймонд готовит свой банк к настоящему экономическому урагану, и предлагает всем делать тоже самое. Грозовые тучи, о которых он предупреждал ранее, похоже не рассеются. Глава мощнейшего банка видит 2 основные проблемы.

 

Во1ых ФРС начинает с этого месяца сворачивать свою программу помощи рынку, точнее сокращать баланс. И в отличие от 2008 года в этот раз может не найтись такого количества желающих покупать продаваемые ФРС облигации, особенно учитывая, что эти облигации могут потом просто конфисковать как резервы российского ЦБ.

( Читать дальше )

Несмотря на пафосное начало (в заголовке), все-же хочу привести свои аргументы обозначенному явлению.

На личном опыте, так сказать. Что умею делать, и выполняю хорошо.

В настоящее время на крипторынке.



Взаимосвязи очевидны.

( Читать дальше )

Всем начало лета!

Запал на Уолл стрит поубавился, и индексы вчера чуть просели. Поначалу хороший тон для подъема задал энергетический сектор, он же к вечеру и утянул всех вниз. На рынке нефти основным опасением стал выход России из сделки ОПЕК+ по добыче. Но главное, что по-прежнему не дает котировках расти сильными надежными темпами — это инфляция, а точнее борьба с ней. Так, например, американский президент встречался вчера с главой ЦБ, со словами что инфляция является главным приоритетом. В то время как уже один из представителей ФРС успел заявить, что поднимать ставку нужно каждый раз по полпроцента пока не обуздаем инфляцию. Все это конечно заставляет рынок нервничать.

В подтверждение нервозности индекс доллара, нарисовав локальное дно в понедельник, снова стал укрепляться против корзины основных валют. Доходность казначейских 10ти летних облигаций тоже подрастает 4й день и подошла к верхней границе полуторанедельного боковика и возможно пойдет дальше в рост.  Сильная негативная реакция на ужесточение ДКП от ФРС в виде повышения ставки или сокращения баланса ЦБ  (когда он перестает заливать рынок деньгами), показывает как плотно рынок сидит на этой поддержке.

( Читать дальше )