Полюс золото

Если через год курс доллара будет 95 руб., на них удастся хорошо заработать. 

Курс доллара в районе 81 руб. выглядит неустойчивым, и аналитики ждут его роста в 2026 году. Выбираем три компании, акции которых могут больше других выиграть от этого.

Российский рубль в 2025 году сильно укрепился благодаря высоким процентным ставкам. Курс доллара составляет около 81 руб., китайский юань оценивается в 11,3 руб. Эти значения находятся у нижней границы торгового коридора с весны 2023 года, примерно на 10–12% ниже средних значений за этот период.

Участники рынка ожидают, что это продлится недолго: уже в конце 2026 года большинство ждёт курс в районе 95 руб. за доллар, а в 2027 году — выше 100 руб.

Ослабление рубля — позитивный фактор для экспортёров, которые получают валютную выручку, а расходы несут в рублях. Прибыли таких компаний могут вырасти, а вместе с ними и доходы инвесторов. Мы выбрали три акции, которые выглядят самыми перспективными в условиях ослабления рубля.

Это будет уже четвертая выплата за последний год.

Общие дивиденды составят 310,03 руб., что дает к текущей цене 14,9% доходности за год. Такой доходности у Полюса не было примерно никогда! С самого начала выплат в 2016 году годовая доходность была 3-5% и это всегда всех устраивало.

Я считаю, что сегодняшняя оценка вообще не видит запасы компании и потенциал роста добычи. Одно нытьё, что они будут ещё 100500 лет разрабатывать свои запасы.

А сколько их? Только на Сухом Логе запасы 43,5 млн унций, прогноз по добыче 2,3-2,8 млн унций в год. Сейчас вообще всё производство Полюса 2,5-2,6 млн унций.

А есть еще Чёртово корыто и Чульбаткан. Это еще 600-700 тыс. унций ежегодно.

Этот потенциал раскроется не в ближайшие 2 года, зато что будет потом рынок игнорирует.

Кроме того, оценка может слабо учитывать девал, который рано или поздно случится и даст Полюсу 10-20% плюсом к фин резу на ровном месте. И неважно когда он наступит, если держишь до 28-30 годов.

Отчета за 3 кв. нет, но по идее сейчас компания по EV/EBITDA стоит дешевле, чем все последние 10 лет. Долг/EBITDA на средних значениях, невысокий. Платят дивиденды… Унция выше любых прогнозов, пусть хоть до $3500 упадёт…

Совет директоров Полюса обсуждает дивиденды за девять месяцев. Компания остаётся крупнейшим производителем золота в России и работает на растущем рынке — в этом году добыча в стране может превысить 340 тонн.

На фоне колебаний цен и курса акций Полюс сохраняет устойчивость и расширяет программы с вузами, готовя специалистов для своих предприятий. Это показывает, как компания выстраивает долгосрочную стратегию: сочетает дивидендную стабильность и развитие технологий в добыче.

Разберём, какие решения помогают Полюсу поддерживать производственные показатели и качество руды даже при изменчивых условиях рынка. 

🔹 Дистанционно управляемая карьерная техника

что это: Система удалённого управления тяжёлой карьерной техникой (самосвалами, экскаваторами, буровыми установками) на опасных участках рудника.

что делает:

— управляет самосвалами и экскаваторами без оператора

— выполняет буровые работы на нижних горизонтах карьера

— минимизирует риски для жизни и здоровья персонала

Котировки золота заметно охладились и интерес к акциям защитного сектора — также снизился. К Полюсу, соответственно, тоже.

После выплаты дивидендов за 1 полугодие спекулянты вышли из бумаги. Следующий дивидендный анонс связан с выплатой за 3 квартал ✔️, но выплата скромная. 

Поэтому не жду разворота тренда здесь и сейчас. Думаю, к росту вернемся только при общерыночном позитиве ❗️ или на ожиданиях крутых результатов за 2025 год. 

А пока Полюс не интересен. 

А вы держите Полюс?  

Буду рада видеть вас среди своих подписчиков t.me/+j3ohRZAa_dpkMTli !

Все лаконично просто здесь, фигурирует уровень 2100 и 2045: 

⬆️Под пробой в лонг смотрится с целью 2286 уровень 2100.

⬇️Под пробой в шорт ждал бы снижения к 2045 с целью 1952. 

Учитывая текущую конфигурацию, где не можем пробить верхнюю границу, шорт приоритетнее. 

РИСК/ПРИБЫЛЬ с текущих высоковат, поэтому брать рано в любую из сторон❗️

Если есть конкретная средняя и мысли, дополните, разберемся

t.me/+6Q2QfEI1JRIyYTcy — мой канал, где торговые идеи появляются быстрее, что позволяет принимать решения своевременно. Присоединяйтесь!

🏆 Помимо мировых центробанков рекордный интерес к золоту теперь проявляют биржевые фонды (ETF). Суперцикл в драгметалле подробно обсудили в недавнем погружении в тему. В конце октября золото обновило рекорд, превысив отметку $4350/унция. Закрепиться на этом уровне не удалось, и в последние пару недель цены находятся в диапазоне $3900–4100/унция. На этом фоне пересматриваем прогноз цен на золото вверх: на 5% до $3400/унция в 2025 г., на 22% до $4277/унция в 2026 г.

Главное

• Повышаем прогнозы цен на золото на 2025–2027 гг., но ждем, что на более длинном горизонте перегрев в благородном металле сойдет на нет.

• В связи с пересмотром цен на золото мы повышаем целевые цены на Полюс (+4% до 2900 руб./акц.) и Южуралзолото (+6% до 0,9 руб./акц.).

• Полюс: улучшаем взгляд до «Позитивного» (ранее — «Нейтральный»), P/E в текущих ценах составляет 6х, на 30% ниже среднеисторических 8,6х.

• Южуралзолото: взгляд остается «Позитивным». ЮГК фундаментально недооценена — P/E 2,7х в текущих ценах заметно ниже исторически среднего значения в 6,2х. Отмечаем повышенную волатильность на фоне новостей о грядущей приватизации компании.

Для того чтобы ответить на этот вопрос, обратимся к структуре спроса за 3-й квартал, которая была недавно опубликована.

▪️ 40% спроса — инвестиционный (к нему относятся все покупки через фондовый рынок). Это аномально высокая доля биржевого спроса
▪️ Приток в золотые ETF вырос в 2,3 раза г/г — вот откуда весь рост цен и пришёл
▪️ ЦБ увеличили покупки всего на 10% г/г. Это главный покупатель в последние кварталы, но в Q3 скромные +10% на фоне x2,3 со стороны спекулянтов
▪️ Ювелирная отрасль — больше не крупнейший потребитель. Спрос снизился на 23% г/г и падает 6-й квартал подряд из-за дороговизны золота

📝 Будет ли дальше рост?

В золоте надулся очевидный пузырь. После 10 лет в боковике, когда цены не росли, мировые ЦБ запустили процесс дедолларизации после 2022 года, постепенно продавая трежерис в пользу золота. Основная причина — заморозка активов ЦБ РФ.

Но в этом году Трамп резко усилил геополитическую и торговую нестабильность, что привело к невиданному спекулятивному спросу. Инвесторы покупают золото как защиту от неопределённости политики Трампа.

Рынок прошел ключевой тест на прочность, оттолкнувшись от уровня 2520. Разворотный сигнал отрабатывается, но способен ли он перерасти в уверенный тренд? Снижение волатильности создает иллюзию спокойствия, однако под поверхностью копятся новые силы.

Что видим на рынках:

• Разворот в действии — iMOEX подтверждает силу уровня 2520 и начинает восходящую коррекцию
• Облигации на перепутье — RGBI демонстрирует осторожный рост
• Товары теряют драйверы — золото в стандартной коррекции, нефть не смогла удержать отскок
• Рубль в диапазоне — пара USDRUB продолжает боковое движение вокруг 80
• Смена лидеров — банковский сектор показывает первые признаки пробуждения

В фокусе эфира:

● Технические цели текущего разворота iMOEX
● Почему банки могут стать новым локомотивом роста
● Тактика работы с прибыльными позициями (пример — Полюс)
● Сценарии для облигаций в условиях нормализации волатильности

Решения совета директоров (наблюдательного совета)

Рекомендовать Общему собранию акционеров ПАО «Полюс» из средств чистой прибыли ПАО «Полюс», полученной по результатам 9 месяцев 2025 года, выплатить (объявить) дивиденды по обыкновенным акциям ПАО «Полюс» по результатам 9 месяцев 2025 года в денежной форме в размере 36 (тридцать шесть) рублей на одну обыкновенную акцию ПАО «Полюс».

Предложить Общему собранию акционеров ПАО «Полюс» установить 22 декабря 2025 года датой, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов по результатам 9 месяцев 2025 года.

www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=-At40EsGtdUuV1KSTHEi5Bg-B-B

Наиболее активными покупателями в сентябре стали центробанки Бразилии (+15 тонн), России (+3 тонны), Гватемала (+6 тонн), Казахстана (+8 тонн). Турция, Китай, Чехия и Гана увеличили свои резервы на 1-2 тонны золота.

По данным WGC, Узбекистан в сентябре стал единственной страной, центробанк которой продавал золото — объем продажи составил 4 тонны.

Чистый объем закупок золота по всему миру в сентябре составил 200 тонн, что на 7 % ниже, чем годом ранее.

Крупнейшим нетто-покупателем золота в 2025 году стал Национальный банк Польши — 67 тонн. Среди других крупных покупателей — нацбанки Казахстана (40 тонн) и Азербайджана (38 тонн). 

tass.ru/ekonomika/25539035